農(nóng)行付兵濤：M2增速與社會融資規(guī)模和存款走勢為何分化

2014年05月21日

貨幣市場基金規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，進(jìn)一步將銀行一般性存款轉(zhuǎn)化為同業(yè)存款。數(shù)據(jù)顯示，今年3月末貨幣市場基金資產(chǎn)凈值為1.54萬億元，比2013年末增加6530億元，增幅接近73.9%。盡管4月份貨幣市場基金收益率小幅下降，但貨幣市場基金規(guī)模整體上仍在擴(kuò)張。[詳細(xì)][評論]

農(nóng)行付兵濤：出口個位數(shù)增長或成新常態(tài)

2014年05月12日

穩(wěn)出口政策仍有必要，但主要著力點(diǎn)將是繼續(xù)推進(jìn)貿(mào)易便利化和推動出口升級。我們在此前的報(bào)告曾指出，當(dāng)前仍有必要出臺穩(wěn)出口政策。但預(yù)計(jì)穩(wěn)出口政策將主要著力于推進(jìn)貿(mào)易便利化，推動服務(wù)貿(mào)易出口，提升出口附加值，而不會再重復(fù)之前以出口退稅刺激出口的老路。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：溫州直接融資不夠而非銀行貸款不足

2012年12月3日

各方對溫州金改細(xì)則內(nèi)容似乎略感失望，但在筆者看來，實(shí)施方案至少抓住了非常重要的一個方面：擴(kuò)大溫州企業(yè)的直接融資。本次實(shí)施方案12條中兩條都是擴(kuò)大直接融資的內(nèi)容，包括積極推動企業(yè)上市和發(fā)展債券，并提出了具體的量化目標(biāo)，也是整個實(shí)施方案中最“實(shí)”的內(nèi)容。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象初顯

2012年8月20日

7月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，市場出現(xiàn)了對中國經(jīng)濟(jì)的新一輪擔(dān)憂，對政策進(jìn)一步放松的期待也增多，不過雖然7月份個別數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，但總體判斷，前期政策預(yù)調(diào)微調(diào)效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，政策放松期待估計(jì)也將落空。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：小銀行大風(fēng)險

2012年7月11日

如果說銀行業(yè)作為一個整體風(fēng)險不大的話，是否存在結(jié)構(gòu)性或者說局部性的風(fēng)險？筆者的答案是：小銀行風(fēng)險值得警惕。這源于近期觀察到的兩個現(xiàn)象：一是存款利率上浮空間打開之后各銀行的分化表現(xiàn)。6月8日存款利率首次被允許上浮之時，幾乎所有銀行都上調(diào)了活期及一年期以下定存利率，大小銀行之間的行為差異并不大。但7月6日第二次調(diào)息之后，大小銀行的定價策略明顯分化。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：如何為穩(wěn)投資提供資金支持

2012年6月28日

增加貸款可能就成為解決投資資金來源的重中之重。但筆者認(rèn)為，沒必要也不宜通過貸款快速增長來刺激投資。與貸款相比，通過擴(kuò)大債券融資為穩(wěn)投資提供資金來源有五個明顯的優(yōu)勢，可以實(shí)現(xiàn)多贏。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：沉著應(yīng)對有效信貸需求下降

2012年6月6日

新增貸款低于預(yù)期，是有效需求下降與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換交織作用的結(jié)果。四五月份以來銀行貸款低于預(yù)期，來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的待看需求下降是重要的原因。一方面，中西部經(jīng)濟(jì)總量相對較小，因此其增速短期內(nèi)難以完全彌補(bǔ)東部增速下降對整體經(jīng)濟(jì)的影響；另一方面，今年的信貸規(guī)模調(diào)控計(jì)劃，仍建立在此前的區(qū)域基數(shù)之上，結(jié)果就出現(xiàn)一部分地區(qū)有規(guī)模無需求、另部分地區(qū)有需求無規(guī)模并存的現(xiàn)象。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：擴(kuò)大居民消費(fèi)應(yīng)該供給需求兩手抓

2012年5月25日

擴(kuò)大內(nèi)需特別是擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需成為各方共識。在擴(kuò)大消費(fèi)方面，呼聲最多的是推進(jìn)收入分配制度改革，切實(shí)提高居民收入，增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力。這是非常正確的，但個人認(rèn)為，擴(kuò)大居民消費(fèi)單純依靠提高居民收入是不夠的，還需要改善供給。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：一季度貸款投向彰顯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢

2012年5月3日

今年以來，前兩個月貸款增速低于預(yù)期，三月份貸款中的短期和票據(jù)偏多，與一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩的結(jié)果可謂相互印證。但深入分析一季度貸款的投向區(qū)域結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時，區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐也在加快，未來幾個季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求比預(yù)期的可能要強(qiáng)勁的多。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：銀行存貸比監(jiān)管指標(biāo)不宜放松

2012年3月6日

存貸比監(jiān)管是防范銀行流動性風(fēng)險的重要手段，對保持銀行的持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營至關(guān)重要，在相當(dāng)長一段時間內(nèi)，對存貸比監(jiān)管宜緊不宜松。首先，銀行存貸比上升并非年初貸款增量低于預(yù)期的主要原因；其次，銀行整體存貸比持續(xù)快速攀升的可能性較小；再次，存貸比監(jiān)管是防范銀行流動性風(fēng)險的重要手段；最后，存貸比可作為逆周期監(jiān)管指標(biāo)發(fā)揮作用。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：最不能容忍銀行犯什么錯

2012年2月9日

如果我們問一個人最不能容忍銀行犯什么錯誤？答案不會是銀行的排隊(duì)長龍問題，也不會是銀行的服務(wù)態(tài)度欠佳問題，更不會是銀行的小企業(yè)貸款難問題，而是銀行流出假鈔。盡管銀行流出假鈔確實(shí)是小概率事件，但卻并非絕無僅有。在這個網(wǎng)絡(luò)信息發(fā)達(dá)的年代，無論是關(guān)于銀行柜臺還是銀行ATM流出假鈔的新聞，都時有所聞。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：小企業(yè)融資難的大企業(yè)因素

2012年1月5日

關(guān)于小企業(yè)融資難的原因，可以找出有很多，直接的原因歸納起來不外乎三條：一是小企業(yè)固定資產(chǎn)少，難以提供銀行信貸通常所需的的抵質(zhì)押物；二是小企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不健全，難以提供銀行信貸分析所需的會計(jì)報(bào)表；三是小企業(yè)貸款額度小、筆數(shù)多、管理成本大，而且小企業(yè)衍生金融需求相對較少，貸款的綜合收益率不高。[詳細(xì)][評論]

付兵濤：外匯占款下降之謎

2011年11月29日

10月份外匯占款出現(xiàn)2007年以來的首次下降，市場的解讀多為熱錢流出。的確，按照常用的熱錢測算公式“當(dāng)月熱錢=當(dāng)月外匯占款增量-當(dāng)月貿(mào)易順差-當(dāng)月FDI”，10月份熱錢流出大約293億美元。[詳細(xì)][評論]