華融消金重啟增資： 增資額減少，3股東放棄優(yōu)先認購

　　本報記者 蔣牧云 張榮旺 上海報道

　　華融消費金融股份有限公司（以下簡稱“華融消金”）的兩年前規(guī)劃的增資再現(xiàn)新動態(tài)。

　　12月13日，合肥百貨(000417,股吧)（000417.SZ）公告稱，華融消金近日擬繼續(xù)實施2017年時未完成的增資計劃，并對計劃做出變更，擬以 1 元/股進行增資，總計增資 3 億元。

　　根據(jù)2017年年底華融消金計劃增資時的公告顯示，包括合肥百貨在內(nèi)的4個股東擬參與對華融消金的同比例增資擴股，將其注冊資本由 6億元增至 16 億元。然而，此次增資最終并未實際實施。

　　對于此次增資額較2017年計劃的10億元有所減少是否會對公司的經(jīng)營計劃有所影響等，華融消金方面向《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者表示：“此次增資是滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要所開展的正常工作。未來，公司將按照審慎經(jīng)營的原則，持續(xù)穩(wěn)健合規(guī)發(fā)展�！�

　　10億“縮水”至3億

　　根據(jù)公告，為緩解資本充足率壓力，防范流動性風險，進一步促進業(yè)務(wù)發(fā)展，華融消金擬實施增資擴股。此次增資完成后，華融消金注冊資本調(diào)整為 9 億元。

　　由于另外3名參股股東均放棄本次增資的優(yōu)先認購權(quán)，控股股東中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司擬自行全額完成本次增資。

　　合肥百貨公告表示，鑒于消費金融公司目前資本結(jié)構(gòu)依然不夠穩(wěn)健，信用風險尚未得到完全排除，且經(jīng)營效益處于下行階段，在監(jiān)管政策趨嚴的外部環(huán)境下，未來發(fā)展存在一定的不確定性。經(jīng)綜合考慮，公司擬放棄本次增資的優(yōu)先認購權(quán)。

　　作為股東方，合肥百貨放棄增資所提及的資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)健、信用風險尚存等多項問題，將給華融消金帶來怎樣的影響？

　　對此，麻袋研究院高級研究員王詩強告訴記者，此處所指的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的外部融資構(gòu)成，包括股東借款，銀行、信托等金融機構(gòu)貸款等，一旦信用風險較高，外部金融機構(gòu)就不敢為其提供相關(guān)服務(wù)，因此，資本結(jié)構(gòu)只能來源于股東。

　　其進一步表示，通常消費金融公司主要依靠外部融資進行放款，如果信用風險較高，不僅會侵蝕公司盈利，而且會減少資金來源。

　　記者還注意到，對比2017年年底時華融消金最終并未完成的增資計劃，此次增資額由兩年前的10億元減少至3億元，且其他3位股東均未出資。對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其他股東放棄增資的最主要原因在于公司的業(yè)績下滑，根據(jù)合肥百貨公告中提出的多項問題來看，華融系的信用問題也在股東方考慮范圍內(nèi)，因此應(yīng)是出于規(guī)避風險的考慮放棄了認購。

　　另一方面，王詩強表示，增資越少外部金融機構(gòu)對公司的信心越低，獲得融資也就越少，越不利于公司處理不良，解決公司的問題需要的時間越長，公司想快速恢復(fù)業(yè)務(wù)，增加營業(yè)收入的難度越大。

　　采取謹慎策略

　　根據(jù)華融消金的半年報，上半年稅前利潤-2.337億元，同比下降527.2%，凈利在19家消費金融公司中墊底。彼時，股東合肥百貨還在2019半年度報告中指出，華融消金報告期內(nèi)確認投資損失為4031萬元，較上年同期下降近 5000 萬元，使得公司利潤受其影響較大。

　　而最新的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華融消金第三季度營業(yè)收入 0.8億元，凈利潤-1.88億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.75億元。對此，業(yè)內(nèi)有觀點認為這與華融消金頻繁更換高管有關(guān)。

　　對此，王詩強認為，人才是企業(yè)的核心競爭力，高管頻繁變動與公司盈利不理想通常有很大關(guān)系。上述業(yè)內(nèi)人士則表示，公司的虧損與高管的更換有時會形成惡性循環(huán)，經(jīng)營虧損更換高管后，高管可能有新的經(jīng)營思路，但時常轉(zhuǎn)變思路也可能對盈利造成影響。

　　詳細看華融消金近年的高管更換。天眼查顯示，公司2017年至今的變更記錄共有11條，其中10條為高管或負責人（法人）的變更。法人方面，華融消金成立初期由張宏亮擔任法人，2017年1月更換為賈傳寶，今年8月又更換為柳旭斌。

　　在最近的這次法人更換后，高管團隊也隨之有了大規(guī)模變動，共有5位高管退出公司，新增包括柳旭斌在內(nèi)共6位高管。

　　另記者從華融內(nèi)部了解到，目前華融系的主體策略是將精力集中在存量業(yè)務(wù)上，不對業(yè)務(wù)規(guī)模進行大力度擴張。從華融消金的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，今年前三季度累計放款 178.20億元，期末貸款余額 54.80 億元。對比而言，華融消金2018年全年累計放款 304.47億元，年末貸款余額 77.77億元。

　　是否目前華融消金的經(jīng)營策略與記者獲悉的相同？對此華融消金方面沒有給予回應(yīng)。不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，華融消金目前最大的難點仍然在解決信用問題上，新?lián)Q上的高管團隊在信用問題沒有解決前一定會保持謹慎的態(tài)度。特別地，從此次增資3億元也可以看出，華融消金在整個華融系版圖中只是很小的一塊，目前最優(yōu)先的任務(wù)一定是將存量業(yè)務(wù)穩(wěn)住。至于需要多久時間可以“重新振作”，還是比較難估計的。