年化貸款利率不得超24%？消費(fèi)金融公司合規(guī)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，壓低貸款利率會使得消費(fèi)金融公司被迫改變服務(wù)對象，使得一部分收入相對較低或收入波動較大的消費(fèi)者群體享受不到合適的金融服務(wù)。

　　消費(fèi)金融作為銀行信貸的有力補(bǔ)充，經(jīng)過六年的快速發(fā)展，已經(jīng)逐步被消費(fèi)者接受。但行業(yè)內(nèi)也爆出過度借貸、變相收費(fèi)等問題，引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

　　近期，持牌消費(fèi)金融公司是否應(yīng)將IRR（內(nèi)部收益率）口徑的貸款年化利率降至24%以下，成為行業(yè)的熱議話題。有觀點(diǎn)認(rèn)為這是監(jiān)管整頓消金領(lǐng)域亂象的重要舉措之一。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，壓低貸款利率會使得消費(fèi)金融公司被迫改變服務(wù)對象，使得一部分收入相對較低或收入波動較大的消費(fèi)者群體享受不到合適的金融服務(wù)。

　　“費(fèi)率不僅僅是一個(gè)上限問題，也是一個(gè)綜合問題，歸根結(jié)底監(jiān)管層是在‘開前門、堵后門’，要讓‘正門’更加規(guī)范�！苯�日，在第五屆中國消費(fèi)金融高層論壇上，中國社會科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤(博客,微博)表示。

　　年利率劃定24%紅線

　　此前有媒體報(bào)道稱，已有多家持牌消費(fèi)金融公司收到監(jiān)管指導(dǎo)，要求其IRR口徑的年化利率降低至24%。

　　如今，各類金融機(jī)構(gòu)紛紛推出信貸產(chǎn)品，但不同機(jī)構(gòu)對費(fèi)用和計(jì)息的提法五花八門，甚至存在玩文字游戲、誤導(dǎo)消費(fèi)者的現(xiàn)象。央行此前就在微信公眾號上發(fā)文提示稱，今天的100元，和一個(gè)月、兩個(gè)月、N個(gè)月后的100元，實(shí)際價(jià)值是不一樣的，未來的100元，考慮到時(shí)間因素，折回到當(dāng)前的價(jià)值可能就要更少一些。同樣道理，金融消費(fèi)者未來每期還款的金額，如何按一定的利率，折回到現(xiàn)在剛好等于借款本金，這個(gè)利率就是消費(fèi)者實(shí)際承擔(dān)的借款成本，也就是IRR。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前持牌消費(fèi)金融公司服務(wù)的大部分是銀行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不到的長尾客戶，這部分客戶群體違約風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，消費(fèi)金融公司需要通過適當(dāng)?shù)睦�率水平來覆蓋壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

　　國際消費(fèi)金融領(lǐng)域?qū)＜襇el Carvill表示，貸款利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有關(guān)系，尤其是對于沒有信用記錄或者信用記錄很少的家庭，他們的家庭財(cái)務(wù)狀況通常不穩(wěn)定，容易受到收入下降或者是需求增加的干擾，而他們沒有太多儲蓄和其他資源，可能出現(xiàn)違約。因此，放貸機(jī)構(gòu)要收取更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　由于貸款產(chǎn)品需要根據(jù)客群本身資質(zhì)進(jìn)行不同的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，這意味著一旦消費(fèi)金融貸款產(chǎn)品的年化利率降至24%以下，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的客群就會跟銀行有所重疊�！霸�本消費(fèi)金融公司是要做信用卡的下沉客戶，一旦將年化利率降至24%，意味著我們要跟信用卡搶客戶�！庇邢�金公司人士這樣對記者說。

　　《2019中國消費(fèi)信貸市場研究》提出，目前我國政府干預(yù)消費(fèi)金融市場資源配置的主要方法有以下三個(gè)方面。首先，通過行業(yè)準(zhǔn)入控制消費(fèi)金融公司的牌照發(fā)放；其次，控制獲得牌照公司的資金籌措途徑；最后，管制消費(fèi)金融公司的利率空間。就我國消費(fèi)金融市場發(fā)展現(xiàn)狀來看，上述三個(gè)管制手段的確起到了左右消費(fèi)信貸資源配置的作用。

　　清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院資深研究員、消費(fèi)金融40人論壇發(fā)起人王紅領(lǐng)認(rèn)為，強(qiáng)行要求所有的消費(fèi)金融供應(yīng)商必須將服務(wù)的價(jià)格控制在24%以內(nèi)，就會在很大程度上將本應(yīng)獲得消費(fèi)金融服務(wù)的群體擠出這一領(lǐng)域，從而有悖消費(fèi)金融普惠的初衷。

　　利率應(yīng)由市場決定

　　如果消費(fèi)金融公司將年化利率限定24%以下，將對行業(yè)造成哪些影響？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果將行業(yè)年化利率限定在IRR口徑的24%以下，一些助貸合作模式將受到?jīng)_擊。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文對第一財(cái)經(jīng)表示，“消金公司跟助貸合作還是比較次級的客戶，一些消金公司客群跟此前的P2P客群也是高度重疊，需要覆蓋壞賬風(fēng)險(xiǎn)，如果利率降到24%以內(nèi)，是無法覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的，會影響消金跟助貸合作，這一塊業(yè)務(wù)沖擊會比較大。”

　　按照《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。

　　王紅領(lǐng)認(rèn)為，消費(fèi)信貸供給的利率應(yīng)該由市場來決定�！罢�府的管制并非在所有的情況下都是有效率的。例如，政府過多地關(guān)注這一行業(yè)的利率水平就會在很大程度上抑制消費(fèi)信貸的普惠性，從而導(dǎo)致這一領(lǐng)域資源配置的低效率。由于消費(fèi)信貸的特點(diǎn)是單筆供給規(guī)模小，資金周轉(zhuǎn)周期短，只要事先的交易是透明的，消費(fèi)者完全有能力合理預(yù)期自己的商業(yè)行為。如果信貸資金價(jià)格過高，信貸供應(yīng)商會失去客戶�！�

　　發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)

　　近年來，消費(fèi)金融行業(yè)迎來強(qiáng)監(jiān)管，行業(yè)內(nèi)扶優(yōu)限劣、清理洗牌，迎來合規(guī)經(jīng)營的新起點(diǎn)。

　　不過，消費(fèi)金融在未來發(fā)展中仍然面臨著眾多挑戰(zhàn)。首要挑戰(zhàn)是經(jīng)濟(jì)增速放緩大背景下如何實(shí)現(xiàn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和消費(fèi)信貸服務(wù)的不斷升級。再比如，在金融業(yè)對外開放的大背景下，如何實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融市場監(jiān)管制度進(jìn)一步透明。

　　此外，如何為廣泛的客戶群體提供合適的金融服務(wù)，是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在傳統(tǒng)的金融架構(gòu)下，由于其結(jié)構(gòu)和業(yè)態(tài)的一些影響，有很多的中小微企業(yè)和中低收入階層難以得到金融服務(wù)，因而這種金融架構(gòu)對他們而言并不公平、難以覆蓋。目前消費(fèi)金融服務(wù)對口的人群多為承擔(dān)利息在18%-24%和25%-35%的一般消費(fèi)者群體。

　　在業(yè)內(nèi)，有關(guān)消費(fèi)金融發(fā)展的政策諫言主要有以下幾個(gè)方面：第一，要對于消費(fèi)金融類信貸服務(wù)，按照貸款類型而非機(jī)構(gòu)類型監(jiān)管；第二，要進(jìn)一步鼓勵(lì)、支持持牌消費(fèi)金融公司通過ABS、金融債等渠道開展融資；第三，在消費(fèi)信貸公司的整體利率保住“36%以上為非法放貸”紅線基礎(chǔ)上，應(yīng)允許消費(fèi)金融公司根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)成本設(shè)定合理貸款利率。