央行撰文：城鎮(zhèn)居民家庭住房擁有率96%，少數(shù)家庭資不抵債

　　4月24日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查課題組在《中國金融》撰文稱，調(diào)查顯示，我國家庭資產(chǎn)以實(shí)物資產(chǎn)為主，住房占比近七成，住房擁有率達(dá)到96.0%；金融資產(chǎn)占比較低，僅為20.4%。

　　該課題組稱，于2019年10月中下旬在全國30個(gè)省（區(qū)、市）對(duì)3萬余戶城鎮(zhèn)居民家庭開展了資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查。從當(dāng)前掌握的資料看，這是國內(nèi)關(guān)于城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)負(fù)債情況最為完整、詳實(shí)的調(diào)查之一。

　　住房擁有率96%

　　調(diào)查顯示，我國有一套住房的家庭占比為58.4%，有兩套住房的占比為31.0%，有三套及以上住房的占比為10.5%，戶均擁有住房1.5套。

　　城鎮(zhèn)居民家庭擁有的住房數(shù)量越多，其家庭資產(chǎn)中住房資產(chǎn)的占比反而越低。擁有一套住房的家庭的總資產(chǎn)中住房資產(chǎn)的占比為64.3%，有兩套住房家庭的住房資產(chǎn)占比為62.7%，有三套及以上住房家庭的住房資產(chǎn)占比為51.0%。這主要是因?yàn)槎喾慨a(chǎn)家庭在解決了基本住房需求后，更傾向于多元化資產(chǎn)配置。

　　調(diào)查顯示，商鋪及廠房等經(jīng)營性資產(chǎn)是家庭資產(chǎn)差距大的重要原因。受調(diào)查家庭中，15.9%的家庭擁有商鋪或廠房等經(jīng)營性資產(chǎn)，這些家庭的經(jīng)營性資產(chǎn)均值為257.5萬元，占其家庭總資產(chǎn)的33.1%。擁有經(jīng)營性資產(chǎn)家庭的戶均總資產(chǎn)為776.8萬元，是沒有經(jīng)營性資產(chǎn)家庭的3.4倍。

　　家庭總資產(chǎn)越多，經(jīng)營性資產(chǎn)的擁有率越高，經(jīng)營性資產(chǎn)在家庭資產(chǎn)中的比重越大。按家庭總資產(chǎn)排序，資產(chǎn)最高10%的家庭中，近半數(shù)的家庭擁有經(jīng)營性資產(chǎn)，這些家庭的經(jīng)營性資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的35.6%；而資產(chǎn)最低20%家庭中僅有3.5%的家庭擁有經(jīng)營性資產(chǎn)，其經(jīng)營性資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重為22.4%。

　　該課題組在報(bào)告中指出，城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)配置高度集中于房產(chǎn)，金融資產(chǎn)占比低，金融資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高。調(diào)查顯示，我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率為44.6%，其中，有負(fù)債家庭的金融資產(chǎn)負(fù)債率均值為85.3%，中位數(shù)為117.3%，半數(shù)以上的家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率超過了100%�？梢�，居民資產(chǎn)負(fù)債率雖整體穩(wěn)健，但是資產(chǎn)流動(dòng)性較差，存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　少數(shù)家庭資不抵債

　　調(diào)查顯示，城鎮(zhèn)居民家庭負(fù)債參與率高，為56.5%，負(fù)債集中化現(xiàn)象明顯，負(fù)債最高20%家庭承擔(dān)總樣本家庭債務(wù)的61.4%；家庭負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，負(fù)債來源以銀行貸款為主，房貸是家庭負(fù)債的主要構(gòu)成，占家庭總負(fù)債的75.9%。

　　城鎮(zhèn)居民家庭凈資產(chǎn)均值為289.0萬元，分化程度高于資產(chǎn)的分化程度。與美國相比，我國城鎮(zhèn)居民家庭財(cái)富分布相對(duì)均衡（美國凈資產(chǎn)最高1%家庭的凈資產(chǎn)占全部家庭凈資產(chǎn)的比重為38.6%，我國為17.1%）。

　　城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債率為9.1%，總體穩(wěn)健，少數(shù)家庭資不抵債；居民家庭債務(wù)收入比為1.02，略高于美國居民水平（0.93）；償債能力總體較強(qiáng)，償債收入比為18.4%，居民家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

　　該課題組稱，需關(guān)注兩方面問題。一是居民家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是部分家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：部分低資產(chǎn)家庭資不抵債，違約風(fēng)險(xiǎn)高；中青年群體負(fù)債壓力大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；老年群體投資銀行理財(cái)、資管、信托等金融產(chǎn)品較多，風(fēng)險(xiǎn)較大；剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出。

　　課題組指出，受調(diào)查家庭中，總資產(chǎn)低于10萬元的共有792戶，這些家庭的資產(chǎn)負(fù)債率為30.7%，遠(yuǎn)高于其他家庭，其中有106戶家庭的資產(chǎn)負(fù)債率超過了100%。這106戶家庭多數(shù)無房無車，僅有少量存款，戶主主要從事個(gè)體經(jīng)營或其他職業(yè)，沒有穩(wěn)定收入，負(fù)債卻相對(duì)較高，一旦遇到意外情況，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

　　從年齡來看，中青年群體負(fù)債壓力較大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。戶主年齡在26～35歲的居民家庭債務(wù)參與率、戶均債務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面臨購房、成家生子、子女教育等多方面的支出壓力，負(fù)債現(xiàn)象更為普遍，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重，償債壓力相對(duì)較大。

　　老年群體投資銀行理財(cái)、資管、信托等金融產(chǎn)品較多，風(fēng)險(xiǎn)較大。調(diào)查顯示，戶主年齡為65歲及以上居民家庭投資銀行理財(cái)、資管、信托產(chǎn)品的均值為23.9萬元，是總體平均水平的1.4倍，占其家庭金融資產(chǎn)的比重為34.8%，遠(yuǎn)高于其他年齡段水平。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管資管新規(guī)出臺(tái)后理財(cái)產(chǎn)品不再保本，部分銀行代理銷售的第三方投資理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，但仍有不少居民認(rèn)為在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品本金不會(huì)損失，實(shí)際投資風(fēng)險(xiǎn)與居民投資安全性預(yù)期存在較大差距。65歲以上的老年群體處于收入來源減少的人生階段，將大量資金投資銀行理財(cái)、資管、信托等金融產(chǎn)品，增加了投資及養(yǎng)老的不確定因素。

　　剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出。受調(diào)查家庭中，43.4%的家庭有住房貸款。有房貸家庭的資產(chǎn)負(fù)債率、金融資產(chǎn)負(fù)債率和月償債收入比分別為16.5%、101.5%和29.0%，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯高于平均水平。其中剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其突出，這三項(xiàng)指標(biāo)分別為24.2%、151.3%和33.0%，均為所有群體中的最高值。相比之下，投資型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要小得多，其三項(xiàng)指標(biāo)僅略高于平均水平。