銀行保險一季報超預期，早盤金融板塊漲幅居前

　　金融板塊今日早盤異動，保險板塊上漲1.99%，銀行板塊上漲1.53%漲幅居前。保險板塊中，新華保險(601336,股吧)一馬當先上漲4.15%，中國太保(601601,股吧)和中國平安(601318)的漲幅也都超過2%；銀行板塊中，36只個股，除了青農(nóng)商行(002958,股吧)收綠之外，其余均是紅彤彤一片，常熟銀行(601128,股吧)上漲5.28%，領(lǐng)漲板塊，其次是寧波銀行(002142,股吧)漲4.52%，江蘇銀行漲4.17%。

　　19家銀行營收、凈利潤同比正增長

　　消息面上，近期銀行的一季報的盈利情況超出預期。已披露一季報的22家銀行包括4家國有銀行、5家股份制銀行、7家城商行和6家農(nóng)商行。

　　從經(jīng)營指標來看，19家銀行實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤同比正增長。 有9家銀行實現(xiàn)凈利潤兩位數(shù)增長，前三位分別為寧波銀行、貴陽銀行(601997,股吧)和平安銀行(000001,股吧)，分別同比增長18.12%、15.49%和14.8%。其中，平安銀行是5家發(fā)布一季報的股份制銀行中唯一實現(xiàn)凈利潤兩位數(shù)增長的銀行。

　　新時代證券表示銀行一季報呈現(xiàn)四個特點：

　　一是營收增速放緩，歸屬母公司利潤或為年內(nèi)低點，后續(xù)有望觸底回升。

　　二是社融高增長推動下資產(chǎn)端投放繼續(xù)向貸款集中。2020年一季度末社融增速重回11.5%，M2增速更是高達10.1%，創(chuàng)出2017年3月以來的新高。社融和M2高增長支撐了一季度商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模快速擴張，新增貸款投放節(jié)奏進一步加快，貸款主要投向資產(chǎn)質(zhì)量更好的對公業(yè)務(wù)。例如，疫情影響下，平安銀行的對公貸款不良率不升反降，較2019年末下降0.48個百分點至1.81%。

　　三是一季度上市銀行凈息差收窄。

　　四是不良貸款率小幅上行，但二季度升幅將會收窄。監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，一季度末整個銀行業(yè)不良貸款率是2.04%，比年初上升了0.06個百分點。其中受疫情影響比較嚴重一些小微企業(yè)，餐飲、住宿等行業(yè)上升相對比較快。其中，公布一季報的上市銀行中中信銀行(601998,股吧)、渝農(nóng)商行、常熟銀行不良貸款反彈力度較大，但目前商業(yè)銀行有6萬多億的撥備，抵御風險能力較強。

　　保險投資收益豐厚，會否參與創(chuàng)業(yè)板

　　保險板塊中，4月28日，新華保險發(fā)布一季報稱，2020年一季度，新華保險營業(yè)收入為681.48億元，同比增長37.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤實現(xiàn)46.35億元，同比增長37.7%。同期，中國太保凈利潤同比增長52.9%，國壽股份、中國平安分別同比下降34.4%、42.7%。對于凈利潤增長的原因，新華保險稱主要是投資收益的增加。

　　隨著流動性進一步寬松，無風險利率不斷走低，合理的資產(chǎn)配置成為保險下一步重中之重。近日，市場期待已久的《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》（以下簡稱《注冊制方案》）終于發(fā)布。未來虧損企業(yè)可上創(chuàng)業(yè)板、漲跌幅從10%到20%、退市規(guī)則改變……作為資本市場第二大機構(gòu)投資者，規(guī)模19萬億元的保險資金，是否會將資產(chǎn)分一杯羹給創(chuàng)業(yè)板。

　　“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革在落地時間和改革力度上均超預期�！�萬聯(lián)證券分析師張譯從指出，注冊制改革是我國資本市場改革的重要一環(huán)，創(chuàng)業(yè)板作為“試驗田”為改革積累了重要經(jīng)驗，此次創(chuàng)業(yè)板實行注冊制標志著改革正式步入“深水區(qū)”，也拉開了注冊制推向全市場的大幕，預計將提升市場行情和活躍度。

　　張譯從分析稱，構(gòu)建多層次資本市場是“深改12條”的重要任務(wù)之一，繼科創(chuàng)板推出、新三板改革不斷深入后，創(chuàng)業(yè)板改革過程中，仍將按照錯位發(fā)展、適度競爭的原則，辦出各自特色，目前三者在上市條件、投資者適當性等方面存在差異，后續(xù)預計科創(chuàng)板將專注科技特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，逐步形成各有側(cè)重、相互補充的適度競爭格局。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年一季度險資在創(chuàng)業(yè)板上的配置已經(jīng)達到33只。多位受訪的保險資金投資人士認為，保險公司投資創(chuàng)業(yè)板的資金量目前還不大，不過隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的試點，也開辟了一塊新的領(lǐng)域給險資，保險投資需要進一步提升研究能力，尋找真正有價值的公司并且以合理的價格買入。