華夏銀行行長張健華：低利率時代，居民的財富管理需求在提升、風(fēng)險意識也在增強(qiáng)

　　5月16日，“2020清華五道口全球金融論壇”特別策劃線上舉行，本期論壇的主題是“金融戰(zhàn)疫，共克時艱”，華夏銀行(600015,股吧)行長，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會委員張健華發(fā)表講話。

　　張健華表示，低利率時代，居民的財富管理需求在提升，居民的風(fēng)險意識也在增強(qiáng)。特別是這次疫情的爆發(fā)，一些傳統(tǒng)我們認(rèn)為相對安全的產(chǎn)品，比如說銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這個大家知道，有些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品它實(shí)際上是和一些衍生工具是掛鉤的。按照傳統(tǒng)的模型算法，其實(shí)有一些風(fēng)險是可控的，它的損失率應(yīng)該是風(fēng)險不是那么大的，但是這次疫情爆發(fā)恰恰發(fā)生了黑天鵝事件，有一些產(chǎn)品損失相對來說比較大，一些結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品其實(shí)也暴露出了在風(fēng)險管理方面存在的一些問題。

　　各位網(wǎng)友、各位同事大家下午好，非常高興今天有機(jī)會利用這種方式跟大家一起共同探討一下新時代財富管理的新課題，今天我想跟大家分享的主要是銀行業(yè)、銀行理財在財富管理當(dāng)中的一些新作為，前面我會簡要帶過一些當(dāng)前財富管理的新變化、新格局，重點(diǎn)是要跟大家交流分享一下作為銀行從業(yè)者我們怎么看待我們自己所處的行業(yè)，現(xiàn)在財富管理行業(yè)中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　我們國家現(xiàn)在經(jīng)過四十年的改革開放到今天為止應(yīng)該說已經(jīng)形成了一個龐大的財富人群，居民財富在快速積累，這就為我們財富管理這個行業(yè)打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)。當(dāng)然了我們這個行業(yè)也有一個特點(diǎn)就是到今天為止根據(jù)人民銀行的統(tǒng)計，我們的居民財富管理在分配當(dāng)中還是不均衡的，總體來看現(xiàn)在在財富結(jié)構(gòu)當(dāng)中房地產(chǎn)占比比較高，金融資產(chǎn)占比相對比較低。而金融資產(chǎn)當(dāng)中又以低風(fēng)險，固定收益類的銀行存款相對比較多，其它類型的財富管理的產(chǎn)品相對要少一些。但是近年來情況也在逐漸發(fā)生變化，隨著我們國家資本市場的不斷完善、不斷深化，隨著居民投資意識的增強(qiáng)，現(xiàn)在居民財富的資產(chǎn)配置在逐漸多元化。這次疫情又暴露了一些新的現(xiàn)象，我們感覺到居民財富管理的意識增強(qiáng)的同時風(fēng)險意識也在加強(qiáng)，這是財富管理的格局。

　　從這幾個數(shù)字我跟大家分享一下。一個是根據(jù)人民銀行的一項(xiàng)調(diào)查可以看到，全國可投資的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了140多萬億，接近147萬億。家庭的資產(chǎn)在600萬以上的高凈值的客戶已經(jīng)達(dá)到了160多萬人。結(jié)構(gòu)上，戶均資產(chǎn)還是以實(shí)物資產(chǎn)為主，很多高凈值的客戶金融資產(chǎn)占比應(yīng)該說也還是比較高的。這里面最主要的還是一個問題就是風(fēng)險資產(chǎn)相對來說占比還比較低，這點(diǎn)其實(shí)作為我們銀行從業(yè)者來說感覺更加明顯，也就是說我們的客戶現(xiàn)在實(shí)際上是覆蓋面是最廣的，在中國的金融資產(chǎn)的分布當(dāng)中也是占比最高的，但是我們這些客戶的家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)當(dāng)中還是以無風(fēng)險或者是低風(fēng)險的資產(chǎn)配置為主，所以風(fēng)險資產(chǎn)相對還是比較低的。作為銀行傳統(tǒng)的就是存款，現(xiàn)在當(dāng)然有各類的存款，有創(chuàng)新型的存款�，F(xiàn)在在財富管理當(dāng)中比較大的一塊就是銀行理財。銀行理財大家知道主要是一些預(yù)期收益型的，實(shí)際上還是類存款性質(zhì)�，F(xiàn)在隨著資管新規(guī)的出臺，隨著獨(dú)立的理財子公司的成立，現(xiàn)在這個情況在逐漸的變化，就是理財子公司未來的產(chǎn)品更多的是要凈值化。這個凈值化的產(chǎn)品實(shí)際上未來跟證券市場的聯(lián)系會更多一些。

　　我們有一個中國和美國之間的對比。中國家庭還是房地產(chǎn)資產(chǎn)占比會相對高一些，美國的家庭金融資產(chǎn)投資多樣性更強(qiáng)一些。我們有一些分析可以看到，居民財富管理的意識也是在不斷增強(qiáng)，這個不多講了，這是簡單的交代一下這個背景。

　　財富管理無論是在疫情前還是疫情發(fā)生以后其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了一些新的變化。特別是近期近年來低利率時代居民的財富管理需求特別是銀行的客戶，明顯感覺到在財富管理這方面需求在逐漸的增長。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的銀行存款產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足居民的資產(chǎn)保值增值的需要了，就需要我們的產(chǎn)品更加豐富，特別是怎么樣能夠有一些高收益的產(chǎn)品，高收益意味著高風(fēng)險，我們在后面會詳細(xì)的討論。

　　一些新的特點(diǎn)就是第一是低利率時代，居民的財富管理需求在提升。第二，居民的風(fēng)險意識也在增強(qiáng)。特別是這次疫情的爆發(fā)，一些傳統(tǒng)我們認(rèn)為相對安全的產(chǎn)品，比如說銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這個大家知道，有些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品它實(shí)際上是和一些衍生工具是掛鉤的。按照傳統(tǒng)的模型算法，其實(shí)有一些風(fēng)險是可控的，它的損失率應(yīng)該是風(fēng)險不是那么大的，但是這次疫情爆發(fā)恰恰發(fā)生了黑天鵝事件，有一些產(chǎn)品損失相對來說比較大，一些結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品其實(shí)也暴露出了在風(fēng)險管理方面存在的一些問題。所以即使是傳統(tǒng)的，和市場波動比較大的產(chǎn)品掛鉤的現(xiàn)在也面臨著一些損失。所以居民又經(jīng)過一輪風(fēng)險教育。

　　還有一個趨勢以前財富管理我們都是從產(chǎn)品設(shè)計，金融機(jī)構(gòu)設(shè)計產(chǎn)品，提供產(chǎn)品，去找合適的客戶。現(xiàn)在實(shí)際上也在向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，就是客戶需要什么樣的產(chǎn)品，我們設(shè)計什么樣的產(chǎn)品，而不是說提供產(chǎn)品以后只是通過銷售渠道把它銷售出去，這又是一個新的變化。

　　另一個比較大的變化，就是近期以來，隨著我們國家整治P2P，包括房地產(chǎn)的房住不炒的要求，房地產(chǎn)的投資屬性下降之后，整個財富管理實(shí)際上也在向持牌金融機(jī)構(gòu)回歸。以往中國財富管理市場有一段時間是比較亂的，也經(jīng)常是各種各樣的財富管理公司，現(xiàn)在在這方面要求比較嚴(yán)格的。所以也給我們正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)提供了新的契機(jī)。這里面大家比較關(guān)注的一點(diǎn)，一個是房地產(chǎn)的市場投資的屬性在下降。另外一個P2P的整治，這是兩個影響比較大的，特別是P2P的整治，就是網(wǎng)貸的整治，現(xiàn)在已經(jīng)是全國都在進(jìn)行當(dāng)中。應(yīng)該說風(fēng)險得到了逐步的釋放。近年來網(wǎng)貸的數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的量都在快速下降，這是前面跟大家交代的一些背景。

　　我重點(diǎn)想跟大家說一下銀行業(yè)的理財在財富中我們能夠把握什么樣的機(jī)遇，有什么新的機(jī)會。第一個，我覺得商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢首先是客戶廣泛。任何一種理財方式其實(shí)最后都要落到銀行的帳戶體系中，即使是證券市場上的證券投資者，他的保證金帳戶也在商業(yè)銀行存著。換句話說其實(shí)我對這些財富管理市場上所有這些客戶了解得會更深刻一些。他在這我買的這些存款，在我這存的存款和在我這買的一些理財產(chǎn)品，我們是比較清楚的。比如說我還有代銷保險，還有代銷基金、信托，他主要在我這有開戶的，錢是在我?guī)ど系模�他無論是買什么資產(chǎn)，其實(shí)我對這個客戶是非常清楚的，這一點(diǎn)我們和其它的金融機(jī)構(gòu)來比，其實(shí)相對來說有一個天生的優(yōu)勢，這是第一個就是覆蓋面廣。

　　第二個就是帳戶清算體系，它在不同的金融資產(chǎn)配置當(dāng)中轉(zhuǎn)換的時候其實(shí)都沒有出我的銀行帳戶體系，我還是了解他的交易行為的，我不僅僅知道他的財富狀況，我還知道他的交易行為，這也是我們的一大優(yōu)勢。所以商業(yè)銀行在未來財富管理這個市場當(dāng)中，我個人認(rèn)為一方面是一個量的概念，就是說我們的覆蓋面，其實(shí)你看整個的金融資產(chǎn)大頭還是在商業(yè)銀行體系，存款占比，銀行理財。為什么說銀行理財在很短的時間內(nèi)最高峰發(fā)展到了30萬億，在整個理財市場當(dāng)中的比例非常高。雖然說現(xiàn)在隨著資管新規(guī)的出臺有一些規(guī)范化凈值化產(chǎn)品要求以后，有所下降，但實(shí)際上它的占比還是非常高的，特別是隨著未來凈值化產(chǎn)品逐漸推出，這個比例我個人判斷還會增加。所以說從總量上來說，從客戶數(shù)量，從財富數(shù)量，從資產(chǎn)數(shù)量上來說都很廣。

　　再一個就是我們的支付清算體系，我始終認(rèn)為這是我們商業(yè)銀行的一個基礎(chǔ)。

　　基于這樣兩點(diǎn)優(yōu)勢在未來我們有幾點(diǎn)可作為的，如果真能做到以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的預(yù)期收益型向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，這樣其實(shí)就能夠規(guī)范產(chǎn)品，真正把客戶分出來，哪些是財富客戶，哪些是我們傳統(tǒng)的銀行儲蓄類客戶，通過這種產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，我覺得是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　另外一個客戶的拓展，就是剛才提到的我們的客戶群，因?yàn)槲磥砩虡I(yè)銀行的題材產(chǎn)品體系也是全體系，可以有流動性比較高的、風(fēng)險比較低的類貨幣基金性質(zhì)的理財產(chǎn)品，但是也可以有一些掛鉤高風(fēng)險高收益資產(chǎn)的一種凈值化產(chǎn)品，面向高凈值的客戶推出來。因?yàn)槲业目蛻羧翰幌裼幸恍�專業(yè)的理財公司或者是其它類的金融機(jī)構(gòu)可能是側(cè)重于比如說要么是基金，要么是信托，要么是證券類的。但是商業(yè)銀行不僅僅在一類產(chǎn)品里，可以設(shè)計出來收益和風(fēng)險不同的組合，還可以在不同的產(chǎn)品當(dāng)中去設(shè)計，因此適應(yīng)面其實(shí)應(yīng)該是更寬的。所以說在客群的拓展方面，在這樣的大財富管理的背景下，其實(shí)我們是有優(yōu)勢的。

　　從目前來看怎么樣把我們的客戶向上端，向高端，向VIP方面去延伸。以前我們都是通過代理模式，代銷的模式和其它機(jī)構(gòu)合作。當(dāng)然未來也還會采用這樣的合作模式，但是我們多了一個渠道就是我們自己的將來在這方面的產(chǎn)品設(shè)計。這是在未來，隨著理財專業(yè)化，子公司獨(dú)立出來之后，實(shí)際上在這方面會有優(yōu)勢。

　　再一個就是服務(wù)手段的提升。這次疫情爆發(fā)以后大家說這是一個考驗(yàn)，其實(shí)這次疫情對金融服務(wù)，不光是對銀行業(yè)，對金融服務(wù)的線上化能力都是一次壓力測試。經(jīng)過這次壓力測試大家都意識到了線上化服務(wù)的緊迫性和必要性，應(yīng)該說商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)做了很多年的努力，有很多的金融服務(wù)手段都是通過線上化。現(xiàn)在我們說在財富管理線上化這方面，我們自己不僅僅是提供把一些傳統(tǒng)產(chǎn)品線上化的服務(wù)，其實(shí)還應(yīng)該有一些產(chǎn)品本身就是依托數(shù)字化基礎(chǔ)，依托線上化的客戶提供本身就是數(shù)字化的產(chǎn)品。另外線上化服務(wù)，我覺得還有一個是商業(yè)銀行目前廣泛在做的就是打造我們的開放平臺。其實(shí)就是開放銀行建設(shè)。開放銀行其實(shí)就是把我們的能力，一個是系統(tǒng)，一個是前面提到的帳戶體系，把它輸出技術(shù)，嫁接到其它的合作機(jī)構(gòu)、客戶、平臺，這樣使得我們的客戶無論是財富管理客戶也好還是其他客戶也好，在業(yè)務(wù)辦理過程當(dāng)中，盡管看不見銀行，但是時時處處能夠接受銀行的金融服務(wù)。這是在未來金融科技領(lǐng)域更加場景化的服務(wù)，無縫的銜接，這個是未來我們要做的，而這一點(diǎn)恰恰也是我們比較有優(yōu)勢的，現(xiàn)在已經(jīng)開始做了。

　　總之未來商業(yè)銀行在新的形勢下有很多的可拓展空間。要真正實(shí)現(xiàn)這些，能夠做到和其他的財富管理市場上其他類的專業(yè)機(jī)構(gòu)有效競爭，我們自身能力還要培養(yǎng)。

　　我就跟大家分享這些，謝謝。