助力中小銀行補(bǔ)充資本，保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間再拓寬

　　放開(kāi)原規(guī)定對(duì)發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險(xiǎn)公司更多投資自主權(quán)。

　　助力銀行補(bǔ)充資本，并擴(kuò)大險(xiǎn)資運(yùn)用空間，新版保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知落地。

　　27日，銀保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱新版《通知》），放開(kāi)原規(guī)定對(duì)發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險(xiǎn)公司更多投資自主權(quán)。

　　“受疫情影響，經(jīng)濟(jì)下行，為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)希望從‘緊信用’變成‘寬信用’，但這種轉(zhuǎn)變很大程度上受銀行放貸能力制約，而影響其放貸能力的一個(gè)因素就是資本充足率。只有補(bǔ)充資本金，提高資本充足率，才能提升放貸能力，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

　　獲準(zhǔn)投資中小行資本補(bǔ)充債券

　　新版《通知》主要內(nèi)容包括：一是放寬保險(xiǎn)資金投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人條件。取消發(fā)行人總資產(chǎn)不低于1萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)不低于500億元的要求；將發(fā)行人“核心一級(jí)資本充足率不低于8％，一級(jí)資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11％”的要求調(diào)整為“資本充足率符合監(jiān)管規(guī)定”；取消發(fā)行人外部信用等級(jí)AAA級(jí)的要求。

　　二是，取消可投債券的外部信用等級(jí)要求。取消可投資的二級(jí)資本債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)（AAA級(jí)）和無(wú)固定期限資本債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)（AA+級(jí)）要求。

　　三是明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力應(yīng)當(dāng)達(dá)到銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，并且上季度末償付能力充足率不得低于120%。

　　另外，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照發(fā)行人對(duì)資本補(bǔ)充債券權(quán)益工具或者債務(wù)工具的分類，相應(yīng)確認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)益類資產(chǎn)或者固定收益類資產(chǎn)，并納入相應(yīng)監(jiān)管比例管理。

　　銀保監(jiān)會(huì)表示，新版《通知》有利于豐富保險(xiǎn)資產(chǎn)配置品種，拓寬保險(xiǎn)資金配置空間；有利于擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資自主權(quán)，將投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)判斷的權(quán)利更多交給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；有利于支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有利于擴(kuò)大資本補(bǔ)充債券投資者群體，完善市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制。

　　同時(shí)，新版《通知》要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎判斷投資的效益與風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識(shí)，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)；應(yīng)當(dāng)跟蹤監(jiān)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)履行報(bào)告義務(wù)。

　　為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血

　　據(jù)悉，自2019年1月25日保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)投資銀行資本補(bǔ)充債券以來(lái)，銀行資本補(bǔ)充債券逐漸成為保險(xiǎn)資金固定收益配置的重要品種。截至2020年2月末，保險(xiǎn)資金投資二級(jí)資本債券和無(wú)固定期限資本債券賬面余額為1183.26億元。

　　此前，為引導(dǎo)市場(chǎng)良性發(fā)展，監(jiān)管對(duì)可投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人設(shè)置了一定門(mén)檻。保險(xiǎn)資金可投資范圍僅包括：國(guó)有行、股份制銀行及少量較大的城商行。

　　但隨著近年來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，銀行補(bǔ)充資本金的壓力也隨之增加，尤其是中小銀行資本緊張問(wèn)題日益突出。朱俊生認(rèn)為，商業(yè)銀行面臨盈利增速放緩、計(jì)提撥備要求增加、內(nèi)源性資本補(bǔ)充受限等諸多挑戰(zhàn)，進(jìn)而影響信貸投放，掣肘中小微企業(yè)融資乃至經(jīng)濟(jì)全局發(fā)展。此外，銀行業(yè)利潤(rùn)增速下滑，對(duì)銀行資本補(bǔ)充貢獻(xiàn)降低，內(nèi)源性融資補(bǔ)充資本相對(duì)有限，對(duì)包括資本補(bǔ)充債券在內(nèi)的外源性融資補(bǔ)充資本提出了更高需求。

　　2019年以來(lái)，監(jiān)管層多次提及要大力支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本，尤其是重點(diǎn)支持中小銀行補(bǔ)充資本。今年政府工作報(bào)告指出，要推動(dòng)中小銀行補(bǔ)充資本和完善治理，更好服務(wù)中小微企業(yè)。改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。強(qiáng)化保險(xiǎn)保障功能。賦予省級(jí)政府對(duì)建設(shè)用地更大自主權(quán)。促進(jìn)人才流動(dòng)，培育技術(shù)和數(shù)據(jù)市場(chǎng)，激活各類要素潛能。

　　“保險(xiǎn)資金是銀行資本補(bǔ)充債券的重要購(gòu)買主體。放低門(mén)檻，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券，有助于解決銀行資本補(bǔ)充所面臨的挑戰(zhàn)。在利率下行、資本市場(chǎng)震蕩的當(dāng)下，放寬險(xiǎn)資投資有利于拓寬保險(xiǎn)資金配置空間，但也需要審慎，防范風(fēng)險(xiǎn)�！敝炜∩�說(shuō)。