央行解讀新工具：普惠小微企業(yè)延期支持和信用貸款支持怎么用？

　　2020年6月1日，中國人民銀行等金融監(jiān)管部門連續(xù)發(fā)布三份文件，強調(diào)加大金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。6月2日，人民銀行就金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)舉行新聞發(fā)布會，并在發(fā)布會上針對市場普遍關(guān)注的“兩項新直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”：普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃的相關(guān)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

　　在中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策方面，金融市場司鄒瀾司長表示，為應(yīng)對疫情影響，今年3月1日五個部門印發(fā)了一份文件，提出臨時性延期還本付息政策，取得了較好的效果，對緩解企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的資金緊張起到了非常積極的作用。但當(dāng)時是基于2月底形勢的判斷，各方面情況顯示影響還是相對短期的，所以這個政策在期限上的安排最長是延到今年的6月30日。從現(xiàn)在整體形勢來看，受疫情影響的時間可能還要更長一些，影響的程度也會更深一些，這就需要政策期限進(jìn)一步延長。

　　具體的政策措施是：對今年年底前到期的普惠小微貸款本金、存續(xù)的普惠小微貸款應(yīng)付利息，最長延長到2021年的3月31日，免收罰息。普惠小微貸款包括單戶授信1000萬元及以下小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，只要是6月1日到12月31日期間到期的本金和應(yīng)付利息都在政策范圍之內(nèi)。另外，對于年底前到期的其他中小微企業(yè)貸款和大型國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)等有特殊困難企業(yè)的貸款，企業(yè)可以和銀行自主協(xié)商相應(yīng)的還本付息安排。

　　而為了更好地使政策落地，這次做了一個激勵政策的安排。

　　第一，人民銀行創(chuàng)新貨幣政策工具，對于地方法人銀行，也就是中小銀行給予其辦理延期的普惠小微貸款本金的1%作為激勵。從現(xiàn)在的宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，預(yù)計激勵的貸款金額接近4萬億元，帶動延期的本金達(dá)到3.7萬億元。

　　第二，因為量很大，所以短期之內(nèi)對銀行的流動性可能產(chǎn)生一定的影響，人民銀行將綜合運用貨幣政策工具，保持銀行流動性的合理充裕，銀行在流動性安排方面可以通過貨幣市場或其他的方式，保持流動性穩(wěn)定。對于全國性的大中型銀行，由各級國有金融資本管理部門在考核國有控股、參股的銀行業(yè)金融機構(gòu)今年績效的時候，給予合理的調(diào)整和評價。

　　此外，針對該政策中提出的“央行購買上述貸款以后委托放貸銀行管理，購買部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔(dān)”，貨幣政策司副司長郭凱表示，央行貨幣政策工具購買了貸款之后還交給銀行來管理的原因，主要考慮是給銀行提供激勵，但是還是要符合市場化的原則。將貸款交由商業(yè)銀行管理，讓商業(yè)銀行享受所有貸款的回報，同時也承擔(dān)信用風(fēng)險，最終有利于激勵商業(yè)銀行，商業(yè)銀行會更好地做貸前審查，更好地做貸后管理，可以享受所有貸款的回報，但要承擔(dān)信用風(fēng)險，這樣有利于減少道德風(fēng)險。貨幣政策工具提供的這部分資金也相當(dāng)于一個激勵機制，給商業(yè)銀行提供一部分比較優(yōu)惠的資金，使商業(yè)銀行做這個事情更有動力。通過這一方式，我們既激勵了商業(yè)銀行，同時又沒有改變委托代理關(guān)系，也就是沒有改變商業(yè)銀行對企業(yè)基本的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一個比較合理的權(quán)衡。

　　在小微企業(yè)信用貸款支持政策方面，鄒瀾則表示該政策出臺背景是發(fā)現(xiàn)解決融資難、融資貴問題的時候，各方反映比較突出的一點就是很難獲得信用貸款。并且從結(jié)構(gòu)上看，中小銀行和大銀行情況又有所不同，中小銀行因為各種各樣的原因，這個比例比較低，估計不到10%。針對這個問題，文件提出，通過創(chuàng)新貨幣政策工具，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款的投放，支持更多的小微企業(yè)獲得免抵押、免擔(dān)保的信用貸款支持，使小微企業(yè)貸款獲得性明顯提高。

　　該政策的具體操作是通過和財政部門一起創(chuàng)設(shè)貨幣政策工具，由中央銀行提供4000億元的再貸款專用額度，從今年的6月起按季度購買符合條件的地方法人銀行在今年3月1日到12月31日期間新發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%，貸款期限要求不少于6個月，以使貸款企業(yè)能夠更大程度從政策當(dāng)中得到好處。目前計劃安排6月份、7月份、10月份、明年1月份四次批量購買。預(yù)計這個政策落地后，可帶動相關(guān)的地方法人銀行新發(fā)放普惠小微信用貸款接近1萬億元，而去年這些銀行發(fā)放的信用貸款大概是3000多億。央行希望能夠產(chǎn)生倍增的效應(yīng)，使小微企業(yè)申請貸款時能夠?qū)崒嵲谠诘馗械阶兓�，大幅度提高小微企業(yè)信用貸款的發(fā)放比例。

　　銀行的范圍包括最新的央行存款保險的評級1級到5級的地方法人銀行，央行購買新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，這部分貸款管理仍然委托原來發(fā)放貸款的銀行進(jìn)行，企業(yè)支付的利息歸放貸銀行所有，同時信貸風(fēng)險也由銀行承擔(dān)。一年之后，銀行再把貸款購回。通過這種措施，進(jìn)一步地激發(fā)銀行發(fā)放普惠小微信用貸款的動力，促使銀行注重把控好信用風(fēng)險，遵循市場化原則，防范道德風(fēng)險。

　　此外，中國人民銀行副行長潘功勝在發(fā)布會上表示，這兩項新的政策工具和現(xiàn)有的貨幣政策工具、降息降準(zhǔn)政策工具并不矛盾�！氨热缯f第一項政策工具我們叫延期還本付息。原來出臺的政策是到6月30號就到期了，因為疫情的影響，6月30號到期還不能解決問題，所以現(xiàn)在將12月31號之前到期的貸款，可以延期到明年3月31號，是一種在特別時期的特別監(jiān)管政策安排�！迸斯�勝表示。

　　“第二項政策工具和以往的貨幣政策工具也有差別，它融合了一些要素，就是直接向中小金融機構(gòu)購買小微企業(yè)的信用貸款，也是一種短期的政策安排。我們可能只買4000億，40%對應(yīng)的貸款總量是1萬億。所以這些政策無論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松。中國和國際上其他一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面。”