近日,記者從多家股份行獲悉,他們已經(jīng)收到了監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo),要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模,要求在今年年底前,逐步壓降至年初規(guī)模的2/3。
今年以來(lái),我國(guó)商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)?焖僭鲩L(zhǎng),在4月末規(guī)模突破12萬(wàn)億,達(dá)到歷史最高規(guī)模。其中,企業(yè)的結(jié)構(gòu)性存款增長(zhǎng)速度尤為迅速。
一些企業(yè)一邊從銀行獲取貸款資金,一邊把資金拿去買理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款,或?qū)①Y金違規(guī)流入股市房市!這是近期北京銀保監(jiān)局通過(guò)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的情況。
數(shù)據(jù)來(lái)源:央行、wind(制圖:每經(jīng)記者 張卓青)
結(jié)構(gòu)性存款的平均收益率也在不斷走高。在當(dāng)前寬松貨幣政策背景下,資金利率下行,結(jié)構(gòu)性存款與票據(jù)、債券等之間的價(jià)差持續(xù)增大,由此形成套利空間,結(jié)構(gòu)性存款再成套利工具也引起了監(jiān)管重視。
12.14萬(wàn)億元!
4月末結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模創(chuàng)新高
2017年以來(lái),我國(guó)商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性存款快速增長(zhǎng),余額從2017年初的不足6萬(wàn)億元猛增至去年4月末的11萬(wàn)億元,之后規(guī)模一直維持在10萬(wàn)億左右,去年12月回落到9.6萬(wàn)億。
而到了今年,結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模有所反彈,在今年一月之時(shí)重新站上10萬(wàn)億大關(guān),之后逐月增長(zhǎng),直到4月末結(jié)構(gòu)性存款存款突破12萬(wàn)億,達(dá)到歷史最高規(guī)模。
從結(jié)構(gòu)性存款的具體結(jié)構(gòu)來(lái)分析,今年以來(lái)中小銀行的結(jié)構(gòu)性存款的增長(zhǎng)速度均明顯高于大型銀行,到4月末,中小銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模月度環(huán)比增長(zhǎng)了6.9%到了7.91萬(wàn)億,占到總規(guī)模的65%。
更加值得注意的是,今年以來(lái),企業(yè)的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模增速遠(yuǎn)高于個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款的增長(zhǎng),在今年一月的環(huán)比增長(zhǎng)速度一度高達(dá)16.9%,到了3月,企業(yè)的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模超過(guò)個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模達(dá)到6.83萬(wàn)億,到了4月繼續(xù)增長(zhǎng)了8.8%至7.43萬(wàn)億元。
資料圖,圖文無(wú)關(guān)(來(lái)源:攝圖網(wǎng))
對(duì)于近期結(jié)構(gòu)性存款規(guī)?焖贁U(kuò)張的原因,普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康對(duì)記者分析道:資管新規(guī)后,保本理財(cái)產(chǎn)品逐步整改壓縮,而結(jié)構(gòu)性存款由于風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較低成為了低風(fēng)險(xiǎn)投資者的最佳投資替代品,管理規(guī)?焖僭鲩L(zhǎng)。
此外,目前來(lái)看,結(jié)構(gòu)性存款依舊是商業(yè)銀行的攬儲(chǔ)利器,迫于攬儲(chǔ)壓力,部分銀行加大了結(jié)構(gòu)性存款的宣傳推廣,一定程度上也助推了結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模的大幅度上升。
那么,近期監(jiān)管直接要求部分銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款,此舉將對(duì)銀行產(chǎn)生怎樣的影響?
華創(chuàng)證券的固收首席分析師周冠南分析稱:“結(jié)構(gòu)性存款的壓降并不一定造成總量減少,更多會(huì)造成存款在銀行體系內(nèi)的轉(zhuǎn)移。”
周冠南表示,從結(jié)構(gòu)性存款的市場(chǎng)分布看,中小銀行由于品牌優(yōu)勢(shì)不足,更依賴結(jié)構(gòu)性存款等高息攬儲(chǔ)工具,一旦監(jiān)管直接約束其規(guī)模,則可能造成部分存款客戶流失至其他銀行。當(dāng)然,基于套利目的的結(jié)構(gòu)性存款會(huì)有所減少。
監(jiān)管嚴(yán)厲打擊結(jié)構(gòu)性存款套利行為
不只是規(guī)模的擴(kuò)張,結(jié)構(gòu)性存款的收益率也在不斷走高。
根據(jù)融360的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù),今年以來(lái),結(jié)構(gòu)性存款的平均預(yù)期最高收益率持續(xù)上升,從年初的4%上升到4月中旬的5%左右。結(jié)構(gòu)性存款收益率的上升會(huì)增加銀行負(fù)債端成本,同時(shí)也帶來(lái)了資金套利空轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
圖片來(lái)源:融360大數(shù)據(jù)研究院
中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)表示:今年以來(lái),在流動(dòng)性充裕環(huán)境下,貸款、債券、票據(jù)等企業(yè)債務(wù)融資工具,利率較年初下降明顯,票據(jù)、債券與結(jié)構(gòu)性存款間價(jià)差持續(xù)增大,在很大程度上推升結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模增長(zhǎng)。套利者可以通過(guò)貸款、票據(jù)、債券等方式融資,將資金投資結(jié)構(gòu)性存款,賺取其中的利息差。
央行釋放流動(dòng)性為的是能夠支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),而結(jié)構(gòu)性存款成為套利工具,就意味著資金還在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部“打轉(zhuǎn)”,并沒(méi)有直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì),與監(jiān)管的初衷南轅北轍。
實(shí)際上,結(jié)構(gòu)性存款套利并非新鮮事。早在2019年初。就出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性存款收益與票據(jù)貼現(xiàn)利率倒掛的情況,部分企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)資金,購(gòu)買高收益率結(jié)構(gòu)性存款來(lái)進(jìn)行套利。
因此,結(jié)構(gòu)性存款近年來(lái)也屢遭監(jiān)管重拳出擊。在近一年的時(shí)間,銀保監(jiān)會(huì)和央行先后發(fā)文規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款。今年兩會(huì)的政府工作報(bào)告也提出要加強(qiáng)監(jiān)管,防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。
去年10月18日,銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》,要求商業(yè)銀行要嚴(yán)格區(qū)分結(jié)構(gòu)性存款與其他存款、不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款。
而在今年3月,央行向各分支機(jī)構(gòu)及主要金融機(jī)構(gòu)印發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于加強(qiáng)存款利率管理的通知》,指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制加強(qiáng)存款利率自律管理,其中強(qiáng)調(diào)了對(duì)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的規(guī)范。央行表示,部分銀行保底收益率明顯高于一般性存款利率。
記者也注意到,近兩個(gè)月以來(lái),銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)銀行結(jié)構(gòu)性存款套利行為開出三張罰單,中信銀行(601998,股吧)舟山分行和光大銀行(601818,股吧)蘇州分行就因?yàn)閷①J款轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性存款分別被罰款80萬(wàn)元和50萬(wàn)元。
北京市銀保監(jiān)局局長(zhǎng)李明肖則在近期銀保監(jiān)會(huì)的例行新聞發(fā)布會(huì)上透露,近期北京銀保監(jiān)局通過(guò)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn),一些企業(yè)一邊從銀行獲取貸款資金,一邊把資金拿去買理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款,或?qū)①Y金違規(guī)流入股市房市。他表示,下一步,該局將嚴(yán)查重罰信貸資金挪用、套利行為,確保信貸資金真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
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