辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)APP：固收類(lèi)銀行理財(cái)出現(xiàn)“負(fù)收益”，未來(lái)將成常態(tài)

　　今年債市持續(xù)調(diào)整之下，相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品收益率乃至一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行都受到不同程度影響，根據(jù)辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app數(shù)據(jù)顯示，截至目前，包括工商銀行（工銀理財(cái)）、招商銀行(600036,股吧)（招銀理財(cái)）、建信理財(cái)、中信理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的近20款銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值跌破1。其中按照內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)來(lái)看，凈值跌破1的產(chǎn)品集中出現(xiàn)在R2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并且絕大多數(shù)為剛成立不久的固收類(lèi)理財(cái)。

　　中低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)為什么會(huì)出現(xiàn)虧損？

　　今年5月以來(lái)，本來(lái)以穩(wěn)著稱(chēng)的債券基金和債券型銀行理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)下跌，并且下跌幅度一直在加大。辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app分析師認(rèn)為，5月份以來(lái)的這波債市波動(dòng)，主要原因來(lái)自于基本面、資金面、監(jiān)管層面各種‘壞消息’不斷，導(dǎo)致債市‘踩踏式’下跌，各期限收益率都大幅上行，債券價(jià)格下跌，債券型的銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值也就跟著下來(lái)了。6月初，貨幣市場(chǎng)受到監(jiān)管打擊金融套利影響，整個(gè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向更加明顯。所以擺在銀行理財(cái)子公司和凈值型理財(cái)產(chǎn)品面前的一個(gè)問(wèn)題就是，銀行理財(cái)真正意義上打破“剛兌”之后，投資者如何接受理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的合理波動(dòng)。

　　聯(lián)合信用征信股份有限公司總經(jīng)理李澤堃先生認(rèn)為，源于20多年來(lái)銀行長(zhǎng)期“剛兌”的教育結(jié)果，很多投資者都認(rèn)為銀行理財(cái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。投資者買(mǎi)銀行的產(chǎn)品都是沖著銀行的信用去的，但是今年已經(jīng)到了銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，原先閉眼買(mǎi)理財(cái)?shù)臅r(shí)代過(guò)去了。未來(lái)，投資人應(yīng)該把買(mǎi)銀行理財(cái)需要有一種“買(mǎi)基金”甚至“炒股票”的心態(tài)，應(yīng)當(dāng)有一個(gè)“本金都會(huì)虧損”的心理預(yù)期。

　　負(fù)凈值理財(cái)未來(lái)將成常態(tài)，投資要先看風(fēng)險(xiǎn)

　　今年以來(lái)，隨著各大銀行理財(cái)子公司的成立開(kāi)業(yè)，理財(cái)子公司的產(chǎn)品開(kāi)始走向市場(chǎng)，越來(lái)越多銀行理財(cái)產(chǎn)品的“預(yù)期收益率”變成了“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”。因?yàn)橘Y管新規(guī)的約束，銀行不能再新發(fā)預(yù)期收益型的理財(cái)產(chǎn)品了，所以當(dāng)債券市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，第一時(shí)間就體現(xiàn)在了債券型理財(cái)產(chǎn)品的凈值上，所以銀行理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品才能這么“明目張膽”的出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

　　新規(guī)打破剛兌之后，凈值型理財(cái)產(chǎn)品可以及時(shí)反映資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)，銀行回歸“代客理財(cái)”的狀態(tài)，所以這種情況下對(duì)于投資者而言有利也有弊，收益上限也許要比過(guò)去高，但是更重要的是投資者自己要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這種風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)將成為常態(tài)化，所以在這個(gè)背景之下進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品選擇，應(yīng)該要把風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

　　辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)鑒別理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，助力投資者穩(wěn)健理財(cái)

　　6月辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app推出了定制測(cè)評(píng)功能，用戶可根據(jù)自身需求在線申請(qǐng)定制化測(cè)評(píng)，測(cè)評(píng)范圍不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品，還包括信托、保險(xiǎn)、基金等非銀行理財(cái)產(chǎn)品。辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app根據(jù)會(huì)員用戶申請(qǐng)，提供包括線上銀行理財(cái)產(chǎn)品測(cè)評(píng)、線下其他金融產(chǎn)品測(cè)評(píng)，幾乎涵蓋市面上所有理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)，供用戶在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前參考。

　　同時(shí)，辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app依托專(zhuān)業(yè)理財(cái)產(chǎn)品分析師團(tuán)隊(duì)，上線了財(cái)知道模塊，以“服務(wù)投資者”為宗旨，目的是打造更有溫度的投資者教育欄目，用戶可以通過(guò)該模塊在線直接與“品鑒官”進(jìn)行交流。辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app將在6月底上線風(fēng)險(xiǎn)觀察功能，該功能會(huì)對(duì)這類(lèi)負(fù)收益率或某一期間折算的年化收益率低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品進(jìn)行披露，投資者可以更直觀地看到產(chǎn)品的收益變動(dòng)情況，不需要時(shí)刻盯著債市股市變化了。

　　對(duì)于投資者比較關(guān)注的出現(xiàn)負(fù)凈值理財(cái)產(chǎn)品是否該及時(shí)退出止損，辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app理財(cái)產(chǎn)品分析師認(rèn)為，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)這種負(fù)凈值的情況將會(huì)越來(lái)越多，遇到短期收益不佳的產(chǎn)品，可以回溯其歷史表現(xiàn)，如果整體表現(xiàn)穩(wěn)定，不必驚慌，時(shí)刻關(guān)注變化。目前貨幣市場(chǎng)所出現(xiàn)的震蕩可能只是階段性的，長(zhǎng)期來(lái)看，還是可能獲得比較穩(wěn)定的收益的。

　　同時(shí)，投資者如果想保持較高的投資回報(bào)率，可以考慮在固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)上搭配其他種類(lèi)資產(chǎn)，比如具有潛力的股票、期貨或者國(guó)債期貨、打新、可轉(zhuǎn)債等。但是從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，投資者在進(jìn)行這種資產(chǎn)搭配的痛點(diǎn)在于無(wú)法輕易的找到確定性高的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，這就需要專(zhuān)業(yè)的投研能力和市場(chǎng)判斷為高收益做支撐。

　　“辨險(xiǎn)識(shí)財(cái)app”根據(jù)產(chǎn)品歷史兌付表現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資范圍等多個(gè)指標(biāo)分析，專(zhuān)業(yè)分析師提煉產(chǎn)品關(guān)鍵詞，以“風(fēng)險(xiǎn)透鏡”的形式為用戶提供投資建議。用戶可以通過(guò)定制測(cè)評(píng)功能幫投資者多層次度量產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)專(zhuān)業(yè)投資建議，在理財(cái)?shù)臅r(shí)候能夠少走很多彎路，并且快速找到真正適合自己的理財(cái)產(chǎn)品和方式。

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