中國經(jīng)濟(jì)V型反彈超預(yù)期,經(jīng)濟(jì)學(xué)家如何看后市?

2020-07-06 17:10:29 第一財(cái)經(jīng)  周艾琳

  中國經(jīng)濟(jì)在疫情前就迎來了上行周期。

  中國二季度經(jīng)濟(jì)V型反彈,強(qiáng)度超出各界預(yù)期。6月,中國官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI較上月分別上升0.3和0.8個(gè)百分點(diǎn),至50.9和54.4,印證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自3月以來持續(xù)加速。眾多機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)二季度和全年GDP增速預(yù)測,幾乎都超出了國際貨幣基金組織(IMF)在6月時(shí)對中國2020年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(1%),不過中國仍然是IMF預(yù)測中增速最快的國家。

  7月2日,國際貨幣基金組織(IMF)、第一財(cái)經(jīng)研究院/一財(cái)全球和上海高級金融學(xué)院(SAIF)聯(lián)合舉辦題為“亞洲和中國經(jīng)濟(jì)展望,新冠疫情下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”研討會。

  研討會上,摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示,中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度是全球最快的,摩根大通近期上調(diào)了對中國今年的增速預(yù)測(從1.3%到2%),其余全球各國基本上都是負(fù)增長。

  重陽投資總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為,談?wù)摦?dāng)前中國疫后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,不能忽視在疫情發(fā)生之時(shí)中國一個(gè)很重要的宏觀背景——疫情發(fā)生前,中國3年的經(jīng)濟(jì)、信用下行周期就已結(jié)束,上行周期來臨,這主要是指過去兩三年防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的大背景!暗捎谝咔闆_擊,中國經(jīng)濟(jì)上行的過程被打斷和推遲了,所以后續(xù)中國經(jīng)濟(jì)V型的反彈、復(fù)蘇可能比大家預(yù)測的要更加強(qiáng)勁。”他稱。

  二季度中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,長江證券(000783,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)迅速的V型反彈可能已經(jīng)結(jié)束,未來經(jīng)濟(jì)回升步伐或?qū)⑥D(zhuǎn)向溫和。

  “只不過未來經(jīng)濟(jì)向上的斜率會發(fā)生變化,因?yàn)橹袊吘故菑囊患径菺DP萎縮6.8%的’大坑’里爬出來的!彼硎,“如果對西班牙流感等過去一百年的史詩級全球大流行病進(jìn)行分析,疫情后的經(jīng)濟(jì)修復(fù)是相當(dāng)有規(guī)律的——消費(fèi)先遭遇重挫,之后開始逐步修復(fù),但修復(fù)一段時(shí)間后會出現(xiàn)停滯,因?yàn)樵谝咔榻Y(jié)束后很多人失業(yè),或老百姓(603883,股吧)的邊際消費(fèi)傾向還長期處于低位。所以消費(fèi)的修復(fù)往往要經(jīng)歷非常痛苦、甚至長達(dá)一年的時(shí)間!

  此次亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇成為全球亮點(diǎn),未來亞太經(jīng)濟(jì)的合作互動將愈發(fā)緊密,人民幣國際化也將迎來新一輪機(jī)遇。

  中金公司董事總經(jīng)理黃海洲認(rèn)為,當(dāng)前全球處于第三次“尋錨”階段。第一個(gè)錨是1945年確立的原始布雷頓森林體系,第二個(gè)錨則是1985-1987年確立的布雷頓森林體系2.0版,2008年的危機(jī)實(shí)際上開啟了全球貨幣體系的第三次尋錨。如果按照歷史慣例,每一次找錨大約需要16年,而這次找錨的過程才剛剛過去8年,未來還需要8年時(shí)間在黑暗中探索。盡管當(dāng)前美元霸權(quán)地位反而因“美元荒”而進(jìn)一步凸顯,但美國10年期國債利率在3月一度創(chuàng)下0.32%的新低,加之美國當(dāng)前無限QE、增發(fā)貨幣,這對美元的地位提出了長期挑戰(zhàn)。

  SAIF執(zhí)行院長張春表示,“由于港幣與美元的聯(lián)系匯率,人民幣離岸市場也不可完全依賴香港,建議上海建立和香港類似的高端金融市場體系,做一個(gè)人民幣計(jì)價(jià)的體系,比如在上海自貿(mào)區(qū)的臨港新片區(qū)實(shí)現(xiàn)自由兌換,但同時(shí)與境內(nèi)隔離、緩慢開放。通過有限的隔離,控制閥門開關(guān),但這個(gè)閥門肯定不能一下子開、一下子關(guān),要有一個(gè)漸進(jìn)過程!

(責(zé)任編輯:李悅 )
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