金融系統(tǒng)讓利1.5萬億調(diào)研：“貸款利率降幅要比LPR大”

　　讓利1.5萬億不會(huì)通過行政化拆解指標(biāo)的方式下達(dá)，目前銀行尚未接到監(jiān)管部門讓利規(guī)模的具體要求，但一些銀行已調(diào)低了利潤(rùn)增速目標(biāo)。

　　“我們給中小企業(yè)、制造業(yè)的貸款利率都在往下走，這是讓利的一個(gè)重要方向。現(xiàn)在他們的貸款利率在3.8%左右（一年期），比LPR還低50BP。”談起讓利， 浙江某國(guó)有大行二級(jí)分行行長(zhǎng)7月上旬對(duì)記者表示。

　　此前的6月17日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，要求進(jìn)一步通過引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無擔(dān)保信用貸款、減少銀行收費(fèi)等一系列政策，推動(dòng)金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪多位銀行業(yè)人士了解到，目前銀行尚未接到監(jiān)管部門讓利規(guī)模的具體要求，但一些銀行已調(diào)低了利潤(rùn)增速目標(biāo)。而讓利1.5萬億不會(huì)通過行政化拆解指標(biāo)的方式下達(dá)，很可能是市場(chǎng)化的方式：類似于減稅降費(fèi)，通過降低增值稅稅率等方式實(shí)現(xiàn)，金融系統(tǒng)讓利則是通過引導(dǎo)貸款利率下行實(shí)現(xiàn)，有銀行已接到監(jiān)管要求，貸款利率下行幅度要高于LPR。

　　央行貨幣政策司副司長(zhǎng)郭凱7月10日在央行發(fā)布會(huì)上介紹，引導(dǎo)利率下行讓利9300億，直達(dá)工具和延期還本付息讓利2300億，減少收費(fèi)讓利3200億。

　　銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2萬億。一些市場(chǎng)人士粗略地認(rèn)為，1.5萬億的讓利規(guī)模占到了上年凈利潤(rùn)的75%，這將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行盈利及股價(jià)表現(xiàn)帶來巨大的利空影響。而事實(shí)上，這一讓利規(guī)模不僅包含銀行，還有其他金融機(jī)構(gòu)。更重要是，這一讓利規(guī)模并非直接等同于銀行利潤(rùn)減少規(guī)模。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，如果銀行負(fù)債成本不變，資產(chǎn)端降低利率讓利，那銀行利潤(rùn)會(huì)大幅減少。但是銀行的負(fù)債成本也在下降，一方面是央行給予了更低的資金成本，另一方面銀行存單、結(jié)構(gòu)性存款利率也在下行，因此讓利并非是讓出1.5萬億的利潤(rùn)。

　　“今年銀行利潤(rùn)增速會(huì)有下降，但是應(yīng)該還是會(huì)維持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)。”曾剛稱。

　　銀行具備讓利空間

　　一季度商業(yè)銀行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利呈現(xiàn)出巨大的反差。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比大幅下滑36.7％，但商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6001億元，同比增長(zhǎng)5.0％。 “這樣的情況下，銀行面臨著巨大的輿論壓力�！�招商銀行(600036,股吧)副行長(zhǎng)王良在該行股東大會(huì)上坦言。

　　央行研究局課題組5月發(fā)表的《客觀看待第一季度銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)》一文稱，一季度銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源自銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和管理成本收入比的下降。

　　“對(duì)比來看，銀行利潤(rùn)增速較高�！� 廣東南粵銀行副行長(zhǎng)趙俊宏對(duì)記者表示。他認(rèn)為，這反映出當(dāng)前金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題：銀行很多貸款投入到房地產(chǎn)、融資平臺(tái)相關(guān)領(lǐng)域，而這兩個(gè)領(lǐng)域受到疫情影響較小。但受疫情影響較大的是中小微企業(yè)，而這方面銀行的支持力度不足。

　　據(jù)記者了解，一季度中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)增速較高還有一定的技術(shù)原因，即中國(guó)銀行業(yè)撥備計(jì)提增幅要遠(yuǎn)低于歐美銀行業(yè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)五大行今年一季度合計(jì)計(jì)提撥備約2000億元，相比去年同期增長(zhǎng)5%。而歐美五大行（花旗集團(tuán)、摩根大通、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行、匯豐控股）合計(jì)計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備271億美元，相比去年同期增長(zhǎng)3.6倍。

　　按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，計(jì)提撥備將計(jì)入資產(chǎn)減值損失沖減當(dāng)期利潤(rùn)。因此，中國(guó)五大行一季度利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，而歐美五大行平均增速為-60%。

　　趙俊宏表示，銀行利潤(rùn)主要用于投資者分紅、計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本。某種程度上，利潤(rùn)是銀行未來發(fā)展的“安全墊”。合理的利潤(rùn)水平有利于銀行應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，尤其是今年三四季度銀行不良可能出現(xiàn)反彈。

　　在疫情影響之下，銀行業(yè)也受到一定影響：今年一季度銀行利潤(rùn)增速已相比去年一季度下降1個(gè)百分點(diǎn)。不過央行課題組認(rèn)為，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大困難、銀行利潤(rùn)絕對(duì)量較大的情況下，銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在一定空間。銀行要發(fā)揮利潤(rùn)較多的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)的支持力度，暢通經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。

　　貸款利率下行是主要方式

　　“讓利也是一種逆周期調(diào)節(jié)手段，對(duì)今年特殊情況下的實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)渡過難關(guān)很有幫助。但是對(duì)以利差為主要收入的大部分中小銀行而言，讓利意味著利潤(rùn)下降，補(bǔ)充資本、消化不良的能力也會(huì)下降�！比A東地區(qū)一位銀監(jiān)局人士直言。

　　央行行長(zhǎng)易綱6月18日在陸家嘴(600663,股吧)論壇上則介紹，今年以來，金融部門向企業(yè)讓利，主要包括三塊：一是通過降低利率讓利；二是直達(dá)貨幣政策工具推動(dòng)讓利；三是銀行減少收費(fèi)讓利。預(yù)計(jì)金融系統(tǒng)通過以上三方面今年全年向企業(yè)讓利1.5萬億。

　　在前述“一攬子”措施中，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行列在最前面，這也將是最為主要的讓利方式。“以前貸款利率定價(jià)參考基準(zhǔn)利率，但今年改革后存量貸款換錨為L(zhǎng)PR。因此，貸款利率的下降并非只影響新增貸款，對(duì)存量貸款都會(huì)產(chǎn)生影響，是金融體系讓利的重要來源�！鼻笆稣憬瓏�(guó)有大行二級(jí)分行行長(zhǎng)稱。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，銀行業(yè)對(duì)公貸款余額為98.4萬億。假如2020年企業(yè)貸款增長(zhǎng)14%，則2020年底余額達(dá)到112萬億，扣除延期還本付息的7萬億普惠小微貸款，貸款利率下降影響對(duì)公貸款的規(guī)模為105萬億。

　　國(guó)金證券(600109,股吧)首席宏觀分析師邊泉水測(cè)算稱，2019年末金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率為5.92%，隨著今年政策利率的下調(diào)，預(yù)計(jì)今年末該利率降至5.14%，相應(yīng)讓利8190億。

　　郭凱稱，利率下行實(shí)現(xiàn)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的讓利規(guī)模大約9300億，包括貸款利率下行、債券利率的下行以及通過再貸款、再貼現(xiàn)政策支持的優(yōu)惠利率貸款的發(fā)放。

　　某城商行上海分行信貸審批部負(fù)責(zé)人介紹：“流動(dòng)性寬松下貸款利率下降是大勢(shì)所趨。我們已出臺(tái)了階段性調(diào)價(jià)的政策，現(xiàn)在貸款利率比年初下降了幾十個(gè)BP，讓利的同時(shí)也能擴(kuò)大市場(chǎng)、促投放�！�

　　目前引導(dǎo)貸款利率下降主要通過引導(dǎo)LPR下行實(shí)現(xiàn)。2019年8月，央行推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化改革，改革后LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。換言之，貸款利率=LPR+固定點(diǎn)差。

　　“LPR降，那么貸款利率跟著一起降；LPR不降，貸款利率也得降。監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)銀行，要求每季度降低LPR點(diǎn)差，因此雖然今年二季度LPR沒有調(diào)整，但是我們貸款利率也有下降�？傊�，貸款利率降幅要比LPR大�！蹦彻煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債部人士表示。

　　西部省份某國(guó)有大行省分行公司部負(fù)責(zé)人稱，銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利主要通過引導(dǎo)貸款利率下降實(shí)現(xiàn)。目前優(yōu)質(zhì)客戶國(guó)企、城投的貸款利率一降再降，優(yōu)質(zhì)實(shí)體客戶競(jìng)爭(zhēng)更激烈了。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，6月20日1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別相比去年末下降了30BP、15BP。要引導(dǎo)LPR下行，除了下調(diào)MLF利率外，降低銀行負(fù)債成本也是重要措施。

　　央行提供低成本的再貸款資金正是方式之一。今年央行先后設(shè)立1.8萬億再貸款，支持銀行獲得資金后投入到防疫領(lǐng)域及中小微企業(yè)。由于再貸款資金成本較低，投向企業(yè)的貸款利率也是優(yōu)惠利率。

　　“早期3000億防疫再貸款利率是1.65%，投向企業(yè)的利率是3.15%，銀行獲得了150BP的利差。企業(yè)貸款利率財(cái)政貼息50%后實(shí)際利率只有1.6%，按正常5%的利率來算，實(shí)際上意味著企業(yè)獲得了3.4個(gè)點(diǎn)左右的讓利。”前述西部省份國(guó)有大行省分行公司部負(fù)責(zé)人稱。

　　中長(zhǎng)期來看，要提高銀行發(fā)放低利率貸款的商業(yè)可持續(xù)性，還需降低銀行存款利率。“負(fù)債成本肯定要降，要跟著資產(chǎn)端降。目前我們3個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款利率3.5%左右，相比2月下降了20BP�！蹦彻煞菪兄胁渴》莨�司部人士坦言，“降得太多，客戶就跑光了。”

　　但相對(duì)來說，負(fù)債端成本降幅低于資產(chǎn)端，這會(huì)使得商業(yè)銀行利差下降，凈利潤(rùn)也會(huì)出現(xiàn)收縮。“從銀行自身來講，今年以來很重要的變化，就是在讓利政策引導(dǎo)下，會(huì)對(duì)銀行的凈息差、利潤(rùn)產(chǎn)生影響，今年銀行業(yè)面臨的利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力非常大�！蓖趿挤Q。

　　前述股份行資產(chǎn)負(fù)債部人士表示，今年利潤(rùn)增速肯定會(huì)比上年低。因?yàn)槔麧?rùn)下降，對(duì)股東的分紅也會(huì)減少。“當(dāng)然不排除有分支行會(huì)趁機(jī)把不良暴露出來。”

　　延期讓利

　　趙俊宏介紹稱，目前并未接到監(jiān)管部門控制利潤(rùn)增速的要求，但今年行內(nèi)利潤(rùn)增速目標(biāo)已適當(dāng)調(diào)低。截至5月底該行中小微貸款占總貸款余額比例為73.67％，1-5月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利，為各類受疫情影響的企業(yè)貸款延期、減免利息，共計(jì)減少利息收入約1.7億元。

　　在各類工具中，直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具亦能有效讓利。6月1日，央行宣布創(chuàng)設(shè)兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，其中一個(gè)是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具。

　　郭凱稱，兩個(gè)直達(dá)實(shí)體的貨幣政策工具加上前期的延期還款付息政策工具大約讓利2300億。

　　“我們也要求對(duì)小微企業(yè)貸款本金及利息延期，但是一方面資金成本沒有大行低，另一方面中小銀行有央行的補(bǔ)貼，還能彌補(bǔ)一定收益。股份行夾在中間，比較尷尬，沒啥優(yōu)勢(shì)�！鼻笆龉煞菪匈Y產(chǎn)負(fù)債部人士稱。

　　前述7萬億本金中，對(duì)中小銀行延期的3.7萬億本金，央行將給予本金1%的補(bǔ)貼，以激勵(lì)中小銀行對(duì)小微貸款應(yīng)延盡延。換言之，在延期完成后，中小銀行可以獲得370億的利息補(bǔ)貼。

　　減費(fèi)讓利也被視為一個(gè)方式。“對(duì)公收費(fèi)，比如銀行對(duì)企業(yè)客戶收取賬戶管理費(fèi)、結(jié)算費(fèi)等費(fèi)用�！� 前述股份行資產(chǎn)負(fù)債部人士坦言，“我們銀行因?yàn)橘~戶管理費(fèi)率較低，很多企業(yè)都來我們這開戶，以至于反洗錢系統(tǒng)監(jiān)測(cè)到異常。從這個(gè)角度看，其他銀行賬戶管理費(fèi)有下降的空間。”

　　7月6日，銀保監(jiān)會(huì)公布了多個(gè)銀行違規(guī)涉企收費(fèi)案例，如違規(guī)搭售保險(xiǎn)產(chǎn)品、違規(guī)收取咨詢費(fèi)用等。銀保監(jiān)會(huì)要求，銀行應(yīng)嚴(yán)格加強(qiáng)收費(fèi)管理和內(nèi)部控制，不折不扣地落實(shí)減費(fèi)讓利的決策部署。

　　前述浙江國(guó)有大行二級(jí)分行行長(zhǎng)建議，可增加企業(yè)純信用貸款的發(fā)放，以減免抵質(zhì)押相關(guān)手續(xù)費(fèi)用；也可以實(shí)施中介評(píng)估結(jié)果互認(rèn)，降低評(píng)估、抵押費(fèi)用。

　　郭凱稱，通過銀行減少收費(fèi)讓利3200億，包括前期已經(jīng)減少的收費(fèi)，后續(xù)還將繼續(xù)減免的收費(fèi)，特別是需要落實(shí)6月1日下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范信貸融資收費(fèi)、降低企業(yè)綜合融資成本的通知》。