及時(shí)雨！央行續(xù)做7000億MLF 利率不變

　　中國(guó)人民銀行8月17日公告稱，開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作。此次MLF操作是對(duì)本月兩筆MLF到期的一次性續(xù)做，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。同時(shí)，8月17日開展500億元逆回購(gòu)操作。

　　同時(shí)，央行今日還開展了500億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.2%，與前次持平。

　　央行曾在8月14日的公告中劇透稱，將于8月17日對(duì)本月到期的兩筆中期借貸便利（MLF）一次性續(xù)做。兩筆到期的MLF合計(jì)規(guī)模為5500億元，其中8月17日到期4000億元，8月26日到期1500億元。

　　不出市場(chǎng)意料，1年期麻辣粉的價(jià)格與前期保持不變，維持在2.95%。

　　8月10日-8月14日，央行在公開市場(chǎng)連續(xù)5天凈投放合計(jì)達(dá)4900億元。不過(guò)，由于稅期高峰疊加大量政府債券發(fā)行，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格依然走高。

　　鑒于本周有5000億逆回購(gòu)到期，在通過(guò)MLF投放長(zhǎng)期資金后，央行8月17日還開展500億元逆回購(gòu)操作。

　　資金面上，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)多數(shù)上行。其中，隔夜Shibor上行1.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.175%；7天Shibor下行1.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.222%；14天Shibor上行2.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.307%

　　中信證券(600030,股吧)明明指出，MLF超額續(xù)作規(guī)模較大超出市場(chǎng)此前預(yù)期，央行8月以來(lái)資金投放量明顯增加，一改6、7月資金凈回籠的趨勢(shì)，原因有二：

　　一是因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性的需求比較大，根據(jù)貨幣政策報(bào)告，超儲(chǔ)率處在相對(duì)低位；

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也稱，8月MLF增量續(xù)作，意味著5月下旬以來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性收緊過(guò)程告一段落，“穩(wěn)貨幣”階段全面開啟。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委等人認(rèn)為，自今年4月以來(lái)央行連續(xù)4個(gè)月縮量續(xù)作MLF，也未進(jìn)行全面降準(zhǔn)操作，主要以逆回購(gòu)彌補(bǔ)資金缺口，流動(dòng)性投放上呈現(xiàn)出一定的“收長(zhǎng)放短”特征。央行穩(wěn)定短端資金面、邊際收緊中長(zhǎng)期流動(dòng)性投放的傾向明顯。

　　“這種操作主要是由于財(cái)政收支情況所引發(fā)的，因?yàn)閺臉?gòu)成金融機(jī)構(gòu)負(fù)債性質(zhì)的角度，財(cái)政投放資金與降準(zhǔn)和MLF大致相同，都是普適的、低成本的、期限更長(zhǎng)的資金�！狈治龇Q。

　　魯政委等人預(yù)計(jì)，近期央行公開市場(chǎng)操作呈現(xiàn)一定“收長(zhǎng)放短”特征，中長(zhǎng)期流動(dòng)性投放持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要以逆回購(gòu)為主平滑資金面，資金面維持松緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)央行將根據(jù)短期資金面承壓情況合理展開公開市場(chǎng)操作，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　有機(jī)構(gòu)指出，進(jìn)入8月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)后期貨幣政策收緊的預(yù)期增強(qiáng)，令債市承壓。短期來(lái)看，股債“蹺蹺板效應(yīng)”明顯，近期股市有所回落，后市期債仍偏向?qū)挿�振蕩�?/P>