IPO僅8個(gè)月后，金融壹賬通再融資為哪般？

　　8個(gè)月前“流血價(jià)”IPO，8個(gè)月后實(shí)現(xiàn)超募。

　　在赴美IPO融資超過(guò)3.59億美元僅僅8個(gè)月后，金融壹賬通（OCFT.US）8月又進(jìn)行了一次融資額達(dá)3.24億美元的定增。

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，在定增前金融壹賬通賬上還有大量的資金，為什么要在短期內(nèi)再次定增？

　　“實(shí)話說(shuō)我們并不缺錢。本次定增是因?yàn)榭吹绞袌?chǎng)確實(shí)不錯(cuò)，投資者對(duì)我們的認(rèn)可度也在增加，同時(shí)從長(zhǎng)期來(lái)看，公司也確實(shí)有融資的需求�！苯鹑谝假~通董秘、企業(yè)金融CEO費(fèi)軼明在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)對(duì)此回應(yīng)道。

　　相對(duì)當(dāng)初10美元/ADS“流血價(jià)”的IPO，此次18美元/ADS并實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)股超募的定增結(jié)果無(wú)疑令金融壹賬通非常滿意。

　　“定增結(jié)果超出了我們的預(yù)期，說(shuō)明公司的運(yùn)營(yíng)模式和商業(yè)邏輯得到了全球投資人的認(rèn)可。希望此次募集資金能夠支撐我們未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的發(fā)展�！辟M(fèi)軼明稱。

　　IPO后8個(gè)月再融資為哪般

　　8月13日,金融壹賬通宣布公開(kāi)定向增發(fā)1800萬(wàn)股ADS，這距離其IPO僅僅8個(gè)月。

　　這么短時(shí)間內(nèi)，難道金融壹賬通又缺錢了嗎？

　　從此次定增的招股說(shuō)明書(shū)來(lái)看，事實(shí)似乎并非如此。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，金融壹賬通的合并資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物還有5.35億元，包括離岸銀行存款在內(nèi)的暫時(shí)受限現(xiàn)金24.93億元，其流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)有70.34億元，和剛完成IPO時(shí)的2019年底差距不大。

　　顯然，此次金融壹賬通的定增并非因?yàn)槿卞X。根據(jù)費(fèi)軼明介紹，此次定增并非是“從長(zhǎng)計(jì)議”的，而是因?yàn)榕龅搅耸袌?chǎng)和業(yè)績(jī)的雙重機(jī)會(huì)。

　　從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，Wind資訊顯示，標(biāo)普500指數(shù)從3月末的低點(diǎn)之后一路上揚(yáng)，金融壹賬通股價(jià)從年初至8月初的漲幅高達(dá)138.48%，市值從上市首日的36億美元,上漲到定增公告日的近67.77億美元；從業(yè)績(jī)來(lái)看，在8月5日發(fā)布的二季報(bào)中，金融壹賬通二季度收入為7.74億元，較上年同期的5.22億元增長(zhǎng)48.4%。毛利潤(rùn)增長(zhǎng)了93.4%，達(dá)2.97億元。

　　市場(chǎng)機(jī)會(huì)和業(yè)績(jī)的相輔相成之下，金融壹賬通決定抓緊時(shí)機(jī)，在二季報(bào)面世之后立刻啟動(dòng)了定增，而這次定增的結(jié)果在費(fèi)軼明看來(lái)也超越預(yù)期。

　　2019年12月13日，金融壹賬通以ADS形式在紐交所上市，考慮到當(dāng)時(shí)美股市場(chǎng)環(huán)境，為了抓住上市窗口，其最終10美元/ADS的發(fā)行價(jià)較A輪融資價(jià)格打了將近五折。

　　不過(guò)，在僅僅過(guò)去8個(gè)月后，情況發(fā)生了變化。金融壹賬通此次定增的最終定價(jià)為18美元/ADS，較定價(jià)當(dāng)日(8月12日)收市價(jià)僅有1.9%的折扣,較增發(fā)開(kāi)始日(8月10日)收市價(jià)折讓10.7%,均大幅低于過(guò)去幾年中概股增發(fā)的平均水平(4.3%和12.9%)。

　　盡管折扣較低，然而金融壹賬通本次增發(fā)得到了投資者3.5倍的超額認(rèn)購(gòu)，相當(dāng)于在增發(fā)1650萬(wàn)股ADS的基礎(chǔ)上再超募150萬(wàn)股。

　　“IPO時(shí)我們接觸了很多投資人，我們希望挑選長(zhǎng)線的投資人，但一些長(zhǎng)線投資人認(rèn)為我們從2015年成立到去年底上市，時(shí)間還太短，想再觀察一下。而上市之后這段時(shí)間業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，投資人也對(duì)我們有了信心。”

　　據(jù)了解，在參與金融壹賬通IPO的最大五個(gè)投資者中，有四個(gè)繼續(xù)參與了此次定增，另外還包括一些新增的長(zhǎng)線投資者。

　　定增的錢拿來(lái)做什么

　　金融壹賬通在IPO之后僅僅8個(gè)月就再次定增，除了市場(chǎng)給了好的時(shí)機(jī)外，其本質(zhì)還是金融壹賬通在目前成立四年的時(shí)間點(diǎn)上仍然需要有大量資金投入。

　　根據(jù)定增公告，金融壹賬通計(jì)劃將利用發(fā)售所得款項(xiàng)凈額來(lái)提升其平臺(tái)和技術(shù)能力,并用于國(guó)際擴(kuò)張和戰(zhàn)略投資以及一般公司用途。

　　費(fèi)軼明表示，產(chǎn)品研發(fā)會(huì)是募資用途的重要方面，而目前公司整體的研發(fā)費(fèi)用占到了所有間接費(fèi)用將近一半的比例。

　　“作為一家SaaS（Software-as-a-Service，軟件即服務(wù)）公司，我們和一般軟件公司‘賣人頭’的作業(yè)方式并不一樣，而是提供模塊化、參數(shù)化配置的產(chǎn)品，在標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí)也能適應(yīng)不同客戶的需求，做出這樣的系統(tǒng)不僅需要很大的技術(shù)投入也需要懂業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)。這也就是為什么前期我們需要非常大的投入。”費(fèi)軼明稱。

　　持續(xù)對(duì)于研發(fā)的投入使得其目前仍處于虧損狀態(tài)。平安內(nèi)部會(huì)將孵化的金融科技“獨(dú)角獸”企業(yè)的成長(zhǎng)分為設(shè)立平臺(tái)、流量及數(shù)據(jù)積累、收入爆發(fā)式增長(zhǎng)、利潤(rùn)貢獻(xiàn)四個(gè)階段。而平安對(duì)于“獨(dú)家獸”之一金融壹賬通的發(fā)展階段定位還在第二到第三個(gè)階段之間，沒(méi)有到利潤(rùn)貢獻(xiàn)階段。

　　但在上市之后，盈利依舊是繞不過(guò)去的一個(gè)話題。從金融壹賬通的上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其上半年7.46億元的歸母凈虧損額相較去年同期的7.55億元并未繼續(xù)擴(kuò)大，而是略微收窄，但離盈虧平衡仍有相當(dāng)距離。

　　“集團(tuán)和投資人當(dāng)然對(duì)我們有盈利的期待和要求。美國(guó)的同類公司盈利用了十年的時(shí)間，我們希望能更快一些達(dá)到盈利，但這肯定不是短期之內(nèi)可以達(dá)成的。我們目前在第二、第三階段的首要工作是提升客戶滲透率，盡力形成一個(gè)客戶多個(gè)產(chǎn)品的局面，這樣盈利就自然而然會(huì)到來(lái)�！辟M(fèi)軼明表示。

　　而除了盈利問(wèn)題之外，另一個(gè)在金融壹賬通上市就伴隨其左右的質(zhì)疑則是對(duì)平安集團(tuán)的依賴。從上半年整體來(lái)看，金融壹賬通來(lái)自平安集團(tuán)的收入占比在五成左右。

　　“我們希望第三方的比例會(huì)持續(xù)上升，但現(xiàn)在平安在收入中的比例保持在一定水平對(duì)我們來(lái)說(shuō)并不是一件壞事�！痹谫M(fèi)軼明看來(lái)，平安對(duì)于金融壹賬通來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的戰(zhàn)略客戶；平安的技術(shù)資源也能幫助金融壹賬通完善產(chǎn)品；同時(shí)，金融壹賬通的客戶——金融機(jī)構(gòu)們面對(duì)新機(jī)構(gòu)和新產(chǎn)品通常比較謹(jǐn)慎，如果有在平安集團(tuán)內(nèi)部子公司的成功使用經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于金融壹賬通建立市場(chǎng)信任和品牌聲譽(yù)會(huì)很有幫助。