今年以來(lái)，新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)造成前所未有的沖擊，中國(guó)融資租賃行行業(yè)也身處其中受到影響。從最近發(fā)布的半年報(bào)來(lái)看，整體而言，因強(qiáng)大的股東支持或?qū)I(yè)化運(yùn)營(yíng)，頭部的融資租賃公司運(yùn)行較為穩(wěn)健。
在今年上半年前10家融資租賃公司排名中，有6家租賃公司凈利潤(rùn)同比是上升的，遠(yuǎn)東宏信、工銀租賃、平安租賃、國(guó)銀租賃這4家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)了下滑。值得注意的是，不少中小租賃公司經(jīng)營(yíng)壓力較大，今年上半年有20多家公司出現(xiàn)了虧損。
“展望今年下半年，疫情防控依舊嚴(yán)峻，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，很多不確定性因素是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的主要挑戰(zhàn)。融資租賃業(yè)也繼續(xù)面臨較大的困難，出路是加大力度回歸本源，尋找細(xì)分行業(yè)，走專業(yè)化、差異化、垂直穿透式的經(jīng)營(yíng)模式�！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。
頭部租賃公司保持穩(wěn)健
融資租賃行業(yè)經(jīng)過(guò)前些年的高速發(fā)展，目前該行業(yè)分化加劇。在今年上半年排名前10名的融資租賃公司中，遠(yuǎn)東宏信、工銀租賃、平安租賃、國(guó)銀租賃凈利潤(rùn)同比呈下滑趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：銀行及融資租賃公司2020年半年報(bào)
工銀租賃和國(guó)銀租賃今年上半年凈利潤(rùn)分別是20.7億元、12.4億元，而去年同期分別為21.13億元和13.61億元。工銀租賃和國(guó)銀租賃重倉(cāng)持有飛機(jī)租賃，凈利潤(rùn)下滑的很大原因在于今年疫情對(duì)航空租賃的影響。
租金延付、航空公司破產(chǎn)后的飛機(jī)返還或重組，以及租金收益率下降等因素直接影響了金融租賃公司的租金收入。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，新冠疫情導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的航空業(yè)幾近停滯，航空公司不得不申請(qǐng)延期支付飛機(jī)租金，國(guó)際上已有部分航空公司申請(qǐng)破產(chǎn)。如果租賃公司在航空公司破產(chǎn)后需要收回飛機(jī)，在收回飛機(jī)后尋找新客戶的飛機(jī)閑置期，租賃公司將蒙受一定的收入損失；航空公司破產(chǎn)后收回的飛機(jī)以及租賃期在2020年或2021年到期的飛機(jī)在再次出租時(shí)，由于租賃市場(chǎng)需求不足，租金可能下降。另外，如果疫情對(duì)飛機(jī)資產(chǎn)的市價(jià)估值產(chǎn)生持續(xù)性的影響，航空租賃業(yè)務(wù)面臨的盈利壓力可能進(jìn)一步上升。
不過(guò)，也有人認(rèn)為，如果破產(chǎn)的航空公司能夠?qū)崿F(xiàn)重組，重組后的航空公司很有可能保留原有租賃飛機(jī)，能夠一定程度上緩解對(duì)租賃公司的影響；盡管?chē)?guó)內(nèi)大型銀行系金租公司通常對(duì)航空板塊有較大的敞口，但機(jī)隊(duì)資產(chǎn)相對(duì)母行總資產(chǎn)的占比非常低。因此，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的急劇增加在集團(tuán)層面而言是可控的。
前10名的融資租賃公司里面，有6家在今年上半年凈利潤(rùn)仍然保持增長(zhǎng)。其中仲利租賃同比增幅達(dá)到76%，增幅最大。仲利租賃逆勢(shì)而上的原因在于，在融資租賃行業(yè)積累了一定的中小微企業(yè)客戶資源，與銀行系租賃公司和大型第三方租賃公司形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。
從客戶群體上來(lái)看，近年來(lái)，仲利租賃堅(jiān)持小額多量的業(yè)務(wù)策略，項(xiàng)目投放金額多在500萬(wàn)元以下。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，仲利租賃本金500萬(wàn)以下小微客戶占期末客戶總量的 90%以上，存量項(xiàng)目余額占公司期末應(yīng)收賬款本金余額的80%以上。
近年來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，傳統(tǒng)制造業(yè)中的中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍較為嚴(yán)峻，對(duì)于以此類企業(yè)為主要客戶的仲利租賃而言，其信用風(fēng)險(xiǎn)管理也面臨更大的挑戰(zhàn)。針對(duì)這一情況，仲利租賃除堅(jiān)持小額、分散原則，降低單筆業(yè)務(wù)投放金額，提高行業(yè)和區(qū)域分散度外，也嘗試根據(jù)不同行業(yè)景氣狀況，有選擇性的限制部分行業(yè)的項(xiàng)目投放，并與第三方征信機(jī)構(gòu)合作，提高項(xiàng)目審核品質(zhì)。得益于風(fēng)險(xiǎn)控制和不良資產(chǎn)核銷，目前資產(chǎn)質(zhì)量處于較好水平，加之業(yè)務(wù)發(fā)展速度回升。
“但由于客戶仍以中小微企業(yè)為主，未來(lái)中小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)仍有暴露可能，公司仍面臨一定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和資產(chǎn)下遷的壓力。”一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
26家融資租賃公司虧損
2020年上半年，疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及承租人的經(jīng)營(yíng)和償債能力產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，共26家融資租賃公司的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)預(yù)警通
渤海租賃半年報(bào)顯示，截至2020年6月30日，公司資產(chǎn)總額2898.30億元，歸屬母公司股東凈資產(chǎn)351.97億元。2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入172.79億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-25.14億元；每股收益-0.4070元；每股凈資產(chǎn)5.69元�！邦A(yù)計(jì)公司2020年1-9 月凈利潤(rùn)也將虧損�！�渤海租賃(000415,股吧)稱。
另外一家虧損較大的公司為中植系下的豐匯租賃，截至今年6月末，豐匯租賃營(yíng)業(yè)收入為2.2億元，凈資產(chǎn)為7.76億元，凈利潤(rùn)為-8.9億元。
“相較于去年，今年上半年凈利潤(rùn)虧損的融資租賃公司數(shù)量在增加，除了受疫情的影響之外，還在于今年上半年貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕，不少大中型企業(yè)放棄了從融資租賃公司借款的途徑，轉(zhuǎn)而向銀行獲取低成本的貸款。此外，今年地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模在大幅度增加，影響著租賃公司對(duì)地方政府平臺(tái)業(yè)務(wù)的息差，再加上監(jiān)管趨嚴(yán)，地方融資平臺(tái)提前終止一些不合規(guī)項(xiàng)目的合同�！闭憬髮W(xué)融資租賃研究中心理事長(zhǎng)程?hào)|躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
“未來(lái)，將提高客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加大名單制的應(yīng)用范圍，加大對(duì)符合導(dǎo)入條件的客戶的摸排與開(kāi)發(fā)力度。對(duì)于白名單客戶，加強(qiáng)合作；對(duì)存在負(fù)面信息、逾期時(shí)長(zhǎng)與頻次進(jìn)入關(guān)注范圍的翻單客戶，形成灰名單，謹(jǐn)慎對(duì)待；對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)違約或信用坍塌的客戶，列入黑名單，堅(jiān)決不予導(dǎo)入�！币晃蝗谫Y租賃公司高管表示。
程?hào)|躍表示，下半年融資租賃行業(yè)總體仍有壓力。在大方向上，租賃公司要按照“監(jiān)管新規(guī)”回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，聚焦融資租賃中的融“物”這一屬性，尋找細(xì)分市場(chǎng)，走專業(yè)化、差異化、垂直穿透式經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，目前地方政府平臺(tái)項(xiàng)目暴雷頻頻發(fā)生，對(duì)租賃公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有很大沖擊，要擯棄“規(guī)模為王、對(duì)地方政府平臺(tái)公司一哄而上”的錯(cuò)誤態(tài)度。
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