《征求意見(jiàn)稿》最主要的一項(xiàng)變革措施，是將跨境人民幣資本金與外債資金在境內(nèi)使用，與外幣業(yè)務(wù)做到“一視同仁”。
為了進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相關(guān)部門再出重磅措施。
9月18日晚，央行、國(guó)家發(fā)改委、銀保監(jiān)會(huì)、商務(wù)部、外管局等6部門共同起草《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《征求意見(jiàn)稿》），針對(duì)推動(dòng)更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化、進(jìn)一步簡(jiǎn)化跨境人民幣結(jié)算流程、進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣投融資管理、便利個(gè)人經(jīng)常項(xiàng)下人民幣跨境收付、便利境外機(jī)構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶使用等五大方面出臺(tái)一系列新政，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化同時(shí)，吸引全球資本加碼中國(guó)投資。
一位外資企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者直言，9月21日早他們便與銀行圍繞《征求意見(jiàn)稿》所出臺(tái)的多項(xiàng)優(yōu)化跨境人民幣措施做了深入研究，加深對(duì)跨境人民幣使用便利化的了解。
在她看來(lái)，《征求意見(jiàn)稿》允許非投資類外資企業(yè)人民幣資本金境內(nèi)再投資、取消專戶管理要求、調(diào)整幣種因子促進(jìn)人民幣境外放款等，都對(duì)企業(yè)提升資金使用效率、降低融資成本有著不小的推動(dòng)作用。
一位外資銀行貿(mào)易融資部負(fù)責(zé)人向記者坦言，《征求意見(jiàn)稿》的面世，對(duì)他們?cè)圏c(diǎn)跨境人民幣貿(mào)易融資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)同樣起到不小的助推作用。比如《征求意見(jiàn)稿》允許人民幣NRA從境外同戶名匯入，很大程度便利人民幣NRA賬戶的使用，令相關(guān)企業(yè)的融資成本趨降且業(yè)務(wù)效率大幅增加。
在多位金融業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，《征求意見(jiàn)稿》的更大意義，在于大幅提升跨境人民幣在投融資方面的使用范疇與操作便利度，助推人民幣從國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣向國(guó)際投融資貨幣升級(jí)。
著手解決四大痛點(diǎn)
一位熟悉《征求意見(jiàn)稿》起草過(guò)程的知情人士向記者透露，在《征求意見(jiàn)稿》起草階段，相關(guān)部門通過(guò)多種方式向中外資商業(yè)銀行、政策性銀行等機(jī)構(gòu)征求到154條意見(jiàn)，悉數(shù)采納并納入《征求意見(jiàn)稿》相關(guān)條款。
在他看來(lái)，《征求意見(jiàn)稿》的面世，旨在解決跨境人民幣業(yè)務(wù)拓展過(guò)程的四大痛點(diǎn)，一是解決跨境人民幣政策與外幣政策不一致問(wèn)題；二是大幅優(yōu)化跨境人民幣投融資管理，三是對(duì)人民幣境外放款做了重大調(diào)整，四是持續(xù)優(yōu)化跨境人民幣業(yè)務(wù)重點(diǎn)監(jiān)管名單形成機(jī)制。
在解決跨境人民幣政策與外幣政策不一致問(wèn)題方面，《征求意見(jiàn)稿》最主要的一項(xiàng)變革措施，是將跨境人民幣資本金與外債資金在境內(nèi)使用，與外幣業(yè)務(wù)做到“一視同仁”——均統(tǒng)一適用現(xiàn)行的負(fù)面清單。
在大幅優(yōu)化跨境人民幣投融資管理方面，《征求意見(jiàn)稿》一方面允許人民幣外債簽約幣種可以與提取、償還款幣種不一致，即企業(yè)簽訂外幣外債合同但可以使用人民幣還款，某種程度降低匯率風(fēng)險(xiǎn)與外幣融資難度；另一方面還允許非投資類外資企業(yè)人民幣資本金境內(nèi)再投資同時(shí)，取消了專戶管理要求。具體而言，境外投資者將境內(nèi)人民幣利潤(rùn)所得用于境內(nèi)再投資時(shí)，無(wú)需開立人民幣再投資專用存款賬戶、人民幣并購(gòu)專用存款賬戶或人民幣股權(quán)轉(zhuǎn)讓專用存款賬戶。
多位銀行人士向記者透露，這項(xiàng)新政受到眾多境外投資者與外商投資型企業(yè)歡迎。按照以往操作條款，投資性外商投資企業(yè)開展境內(nèi)再投資時(shí)，被投資企業(yè)需先開立人民幣資本金專用存款賬戶；境外投資者以人民幣并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，或用人民幣向中方股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，中方股東也需先開立人民幣并購(gòu)專用存款賬戶或人民幣股權(quán)轉(zhuǎn)讓專用存款賬戶，造成收購(gòu)流程冗長(zhǎng)。
“此前不少境外投資者發(fā)現(xiàn)，上述跨境人民幣賬戶設(shè)立與運(yùn)作規(guī)模與外幣政策不一致，導(dǎo)致他們使用人民幣開展境內(nèi)再投資的流程更繁瑣，很大程度影響他們使用人民幣的興趣�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，因此不少銀行在征求意見(jiàn)過(guò)程中反映了上述操作痛點(diǎn)，相關(guān)部門也注意到這些操作痛點(diǎn)所帶來(lái)的投資貿(mào)易便利化制約，決心取消專戶管理要求。
記者多方了解到，《征求意見(jiàn)稿》最具力度的一項(xiàng)政策調(diào)整，是人民幣境外放款。其具體表現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是取消此前政策所規(guī)定的跨境人民幣境外放款提前還款仍占用額度的要求；二是將幣種因子由0調(diào)整為0.5，這意味著跨國(guó)企業(yè)使用外幣進(jìn)行境外放款，將多占0.5的額度。因此使用外幣境外放款很難達(dá)到企業(yè)所有者權(quán)益的30%上限，放款最高比例只有達(dá)到20%，即30/(1+0.5)；相比而言，人民幣境外放款上限則仍能達(dá)到企業(yè)所有者權(quán)益的30%，在額度方面更具優(yōu)勢(shì)。
“這將大幅提升跨國(guó)企業(yè)使用人民幣開展境外放款的興趣，進(jìn)而減輕外匯流出壓力�！鄙鲜鲋槿耸恐赋觥２贿^(guò)，這不預(yù)示著相關(guān)部門對(duì)跨境人民幣使用的監(jiān)管趨于寬松。按照《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定，相關(guān)部門將“出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管名單”調(diào)整為“跨境人民幣業(yè)務(wù)重點(diǎn)監(jiān)管名單”，表明相關(guān)部門一方面鼓勵(lì)人民幣跨境使用向投融資業(yè)務(wù)延伸，一方面對(duì)業(yè)務(wù)流程合規(guī)操作仍然從嚴(yán)監(jiān)管。
助推跨境人民幣使用占比提升
盡管《征求意見(jiàn)稿》尚在公開征求意見(jiàn)階段，不少跨國(guó)企業(yè)已感受到人民幣跨境使用范疇拓寬與便利化操作所帶來(lái)的“業(yè)務(wù)紅利”。
一家上海地區(qū)大型外資企業(yè)財(cái)務(wù)主管向記者透露，此前他所在的外資企業(yè)打算趕在年度財(cái)報(bào)出臺(tái)前，使用境內(nèi)人民幣利潤(rùn)對(duì)一家中部地區(qū)制造企業(yè)完成股權(quán)收購(gòu)。但由于被投資企業(yè)需先設(shè)立人民幣股權(quán)轉(zhuǎn)讓專用存款賬戶，導(dǎo)致收購(gòu)流程一再“拖延”，差點(diǎn)沒(méi)趕上財(cái)報(bào)發(fā)布最后期限。
“受此影響，企業(yè)總部對(duì)使用人民幣開展各類業(yè)務(wù)始終持謹(jǐn)慎態(tài)度�！彼嘎�。隨著《征求意見(jiàn)稿》出臺(tái)，他們正說(shuō)服總部考慮使用人民幣提升大陸地區(qū)業(yè)務(wù)資金歸集與現(xiàn)金管理效率。因?yàn)椤墩髑笠庖?jiàn)稿》給予人民幣境外放款更高的操作額度，便于總部更靈活地盤活企業(yè)內(nèi)部資金支持全球業(yè)務(wù)發(fā)展。
在他看來(lái)，人民幣境外放款不存在匯率兌換風(fēng)險(xiǎn)。一旦人民幣通過(guò)境外放款流入總部資金賬戶，財(cái)務(wù)部門完全可以購(gòu)買相應(yīng)的遠(yuǎn)期人民幣掉期交易頭寸，從而鎖定匯兌成本并規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
一位國(guó)內(nèi)大型銀行跨境業(yè)務(wù)部門主管向記者表示，當(dāng)前中國(guó)跨境貿(mào)易里，人民幣使用占比始終徘徊在約30%而難以進(jìn)一步提升，一個(gè)重要原因是多數(shù)跨國(guó)企業(yè)要求使用自由兌換貨幣進(jìn)行資金歸集與現(xiàn)金管理。但人民幣資本項(xiàng)目尚未完全放開，某種程度限制了他們對(duì)使用人民幣開展投融資、資金儲(chǔ)備的需求。
如今，《征求意見(jiàn)稿》在驅(qū)動(dòng)跨境人民幣使用操作更加便捷化同時(shí)，滿足了跨國(guó)企業(yè)對(duì)跨境人民幣使用的眾多需求，有助于打消上述顧慮，激發(fā)他們使用人民幣的信心。
在上述外資銀行貿(mào)易融資部負(fù)責(zé)人看來(lái)，要讓跨國(guó)企業(yè)更大范疇地使用人民幣，還得協(xié)助他們構(gòu)建針對(duì)人民幣跨境使用的財(cái)務(wù)系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理體系。因此他們一面研發(fā)人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易融資、現(xiàn)金管理、投資理財(cái)、資金歸集等產(chǎn)品，方便企業(yè)使用人民幣開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，進(jìn)而著手建立基于人民幣的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，另一方面則向更多跨國(guó)企業(yè)解讀《征求意見(jiàn)稿》所帶來(lái)的跨境人民幣業(yè)務(wù)操作便捷度，提升他們對(duì)使用人民幣開展投融資等業(yè)務(wù)的興趣，促進(jìn)人民幣從國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣向投融資計(jì)價(jià)貨幣“升級(jí)”。
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