經(jīng)過(guò)5個(gè)月的上市申請(qǐng)，威海市商業(yè)銀行近日通過(guò)港交所聆訊，于9月29日正式招股。
根據(jù)銷售文件，該行計(jì)劃發(fā)售8.77億股，招股價(jià)為每股3.35港元至3.51港元，集資最多約30.8億港元。招股日期為2020年9月29日至10月6日，預(yù)期將于10月12日上市。由華泰國(guó)際、中金公司和招銀國(guó)際聯(lián)合保薦。
值得一提的是，該行資本充足率整體呈下降趨勢(shì)，截至今年6月末，該行核心一級(jí)資本充足率下降至8.87%，亟需補(bǔ)充資本金。
實(shí)際上，威海市商業(yè)銀行自2013年就開(kāi)始籌備上市工作，而向A股遞交材料后遲遲未果，今年4月15日，該行正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。不過(guò)，在中資銀行港股整體表現(xiàn)低迷的情況下，此次赴港上市，威海市商業(yè)銀行也將迎來(lái)考驗(yàn)。
資產(chǎn)質(zhì)量承壓
根據(jù)威海市商業(yè)銀行最新披露的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2020年6月末，該行資產(chǎn)總額2550.94億元，負(fù)債總額2366.23億元；2020年上半年，該行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.26億元。
值得注意的是，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款率曾連續(xù)六年上升。2013年至2018年底，威海銀行的不良貸款率分別為0.46%、0.7%、0.97%、1.42%、1.47%以及1.82%；撥備覆蓋率也由2016年的180.06%下降至2018年末的145.54%。2019年，該行不良貸款率維持在1.82%。今年上半年微降至1.79%。
此外，該行撥備覆蓋率也由2016年末的180.06%下降至2019年末的147.33%，今年上半年，該行撥備覆蓋率小幅提升至151.82%。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)在對(duì)其2020年二級(jí)資本債券的評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，受產(chǎn)能去化以及新冠疫情沖擊影響，該行資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力，且撥備覆蓋水平偏低、風(fēng)險(xiǎn)緩釋效力較弱；此外，受債券市場(chǎng)違約事件頻發(fā)、部分民營(yíng)企業(yè)債務(wù)壓力加大影響，該行投資資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)管控壓力上升。
報(bào)告還指出，受“去產(chǎn)能”、環(huán)保政策推進(jìn)等作用下區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露影響，該行信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力，但該行加大不良貸款處置力度，不良貸款率呈現(xiàn)小幅下降，撥備覆蓋率有所回升。
在資本充足率方面，也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，截至今年6月末，該行的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為14.39%、10.65%和8.87%，分別較年初下降了0.74個(gè)百分點(diǎn)、0.62個(gè)百分點(diǎn)和0.52個(gè)百分點(diǎn)，亟需“補(bǔ)血”。
上市進(jìn)程緩慢，曾“棄A轉(zhuǎn)H”
公開(kāi)資料顯示，威海市商業(yè)銀行前身為威海城市合作銀行，成立于1997年7月，由威海市原5家城市信用合作社股東、威海市財(cái)政局和威海市金猴集團(tuán)公司等6家威海市企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立，并于1998年4月改為現(xiàn)名。
目前，該行是山東省目前唯一一家網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全省的城商行及威海市唯一的城商行。在山東省設(shè)有威�？傂袪I(yíng)業(yè)部和濟(jì)南、青島、煙臺(tái)等16家分行（其中濱州分行正在籌建）以及93家支行。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，威海市商業(yè)銀行的招股書(shū)顯示，該行擁有42名非自然人股東，合共持有該行注冊(cè)資本約98.41%。所有股東均為內(nèi)資股持有人。
該行第一大股東山東高速集團(tuán)有限公司直接及間接持有該行約47.16%的股本，另外，第二大股東威海市財(cái)政局持股18.50%、第三大股東齊魯交通持股11.39%。
值得一提的是，該行上市進(jìn)程較為緩慢。據(jù)了解，威海市商業(yè)銀行早在2013年初就已進(jìn)入IPO通道，2013年4月，威海市商業(yè)銀行在山東證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記，接受銀河證券上市輔導(dǎo)。
2016年4月1日，威海市商業(yè)銀行正式遞交在上海證券交易所上市的申請(qǐng)，隨后于證監(jiān)會(huì)的審批過(guò)程中收到數(shù)輪問(wèn)詢，要求提供有關(guān)該行運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息、合規(guī)記錄及其他有關(guān)事項(xiàng)的詳情。
而該行表示，鑒于當(dāng)時(shí)A股整體審批過(guò)程令上市時(shí)間表不確定，為了通過(guò)其他籌資方式補(bǔ)充資金決定撤回A股申請(qǐng)，2018年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了該撤回申請(qǐng)。
上市后股價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)考驗(yàn)
需注意的是，在中資銀行港股整體表現(xiàn)低迷的情況下，威海市商業(yè)銀行此次在港上市后股價(jià)表現(xiàn)或?qū)⒂瓉?lái)考驗(yàn)。
藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至9月30日港股收盤，30家在港上市的中資銀行僅有招商銀行(600036,股吧)未破凈，市凈率為1.4倍。此外，市凈率在0.5倍以下的占總數(shù)一半，包括鄭州銀行、民生銀行(600016,股吧)、重慶銀行、甘肅銀行、光大銀行(601818,股吧)等在內(nèi)，而哈爾濱銀行、中信銀行(601998,股吧)的市凈率甚至在0.3倍以下。
北京地區(qū)某資深金融人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，銀行股長(zhǎng)期低迷且股價(jià)低于凈資產(chǎn)主要原因是投資者對(duì)于銀行股資產(chǎn)實(shí)際狀況抱有疑慮，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)并未得到充分暴露，這是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期積聚的表象，尤其是在房地產(chǎn)以及地方城投的融資方面，存在一些隱藏風(fēng)險(xiǎn)。
“而港股相比A股受國(guó)際資本風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響更大，但無(wú)論國(guó)內(nèi)投資者還是國(guó)外投資者，其基本面風(fēng)險(xiǎn)考量的因素相對(duì)還是一致的�！逼渲赋�。
而國(guó)信證券(002736,股吧)認(rèn)為，銀行基本面的下行趨勢(shì)已充分反映在估值中，業(yè)績(jī)不確定性帶來(lái)的估值下行風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。當(dāng)前銀行板塊估值不管橫向還是縱向都處于較低水平，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。
上述金融人士還表示，整體來(lái)看，H股上市銀行股的估值較A股市場(chǎng)更低，有部分盈利能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行可以加以關(guān)注。
在目前港股銀行板塊整體都較為低迷的情況下，威海市商業(yè)銀行此次上市后的股價(jià)表現(xiàn)是否能令人滿意，還有待觀察。
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