銀行股飄紅,估值修復(fù)需更多利好政策支持

2020-10-15 22:39:53 第一財(cái)經(jīng)  陳洪杰

銀行股終于有了起色。

10月15日,滬深股市小幅走弱,截至下午收盤(pán),上證指數(shù)為3332.18,下跌0.26%;深證成指收13624.89,下跌0.48%;不過(guò),銀行股走勢(shì)不錯(cuò),幾乎全線飄紅。其中,杭州銀行漲幅為5.31%,寧波銀行(002142,股吧)漲幅為4.10%,常熟銀行(601128,股吧)漲幅為3.93%,平安銀行(000001,股吧)漲幅為3.31%,招商銀行(600036,股吧)漲幅為2.52%,這5家銀行排在銀行股漲幅的前5名。

今年以來(lái),銀行股一直不溫不火,被市場(chǎng)所“冷落”。在A股全天震蕩的情況下,銀行股為何突然有起色?有分析人士稱,這與10月14日央行發(fā)布的《2020年9月社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》相關(guān)。9月社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò),社融的增速和結(jié)構(gòu)有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)和復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為樂(lè)觀,這將有利于銀行板塊。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在14日答記者問(wèn)時(shí)表示,根據(jù)最新的數(shù)據(jù)估算,今年前8個(gè)月金融系統(tǒng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減負(fù)已超過(guò)1萬(wàn)億元,其中通過(guò)降低企業(yè)貸款利率已減負(fù)約5260億元,企業(yè)融資成本明顯下降。同時(shí),中小微企業(yè)延期還本付息和普惠小微信用貸款兩項(xiàng)直達(dá)工具抓緊推進(jìn),約為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減負(fù)2000億元。銀行業(yè)會(huì)繼續(xù)通過(guò)減免服務(wù)費(fèi)用、支持企業(yè)進(jìn)行重組和債轉(zhuǎn)股等方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減負(fù)。所有已經(jīng)采取的各項(xiàng)政策效果持續(xù)體現(xiàn),可以實(shí)現(xiàn)全年減負(fù)1.5萬(wàn)億的既定目標(biāo)。

央行另外一則數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月末,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)已對(duì)3.7萬(wàn)億元貸款本息實(shí)施了延期。

按照兩項(xiàng)工具明確的時(shí)間范圍,今年6月至8月,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共對(duì)72.9萬(wàn)戶、6176億元普惠小微貸款實(shí)施延期,其中,地方法人銀行對(duì)46.4萬(wàn)戶、3751億元普惠小微貸款實(shí)施延期。

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,監(jiān)管對(duì)不少小微企業(yè)繼續(xù)延期還本付息,但明年可能就不會(huì)了,明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步加快復(fù)蘇步伐。而更重要的是,銀行業(yè)需要通過(guò)改革,即通過(guò)加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)消化已經(jīng)過(guò)剩的金融產(chǎn)能,提高全行業(yè)的盈利水平,2016年以來(lái)的實(shí)體企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)是很好的經(jīng)驗(yàn)。

“中長(zhǎng)期看好銀行板塊估值修復(fù)行情。我們認(rèn)為,市場(chǎng)更需要關(guān)注銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善。撥備本身不影響估值,存量風(fēng)險(xiǎn)出清清潔資產(chǎn)負(fù)債表,有助于銀行股估值修復(fù)。對(duì)于盈利前景,需要相信銀行業(yè)自然增長(zhǎng)的能力!中信建投分析師楊榮說(shuō)。

“復(fù)盤(pán)過(guò)去15年來(lái)看,銀行股下跌后,下一年這個(gè)板塊表現(xiàn)往往較好。例如,2018年銀行板塊下跌10.9%,次年上升27.3%;2013年下跌4.8%,次年上漲71.8%;2008年下跌65.4%,次年上漲108.6%。而2020年年初至今下跌6.9%,未來(lái)一年有望表現(xiàn)較好。此外,從過(guò)去15年復(fù)盤(pán)來(lái)看,年底銀行板塊上漲概率較高,12月份平均漲幅6.5%,顯著高于其他月份,呈現(xiàn)估值切換行情特征!天風(fēng)證券研究所銀行業(yè)首席分析師廖志明表示。

不過(guò),一位銀行業(yè)分析人士稱,雖然10月15日銀行股表現(xiàn)良好,但是目前,市場(chǎng)對(duì)銀行股的態(tài)度依然悲觀,短期難以持續(xù)大幅回升。銀行股實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲,除了需要自身的良好經(jīng)營(yíng)和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇外,還需更多利好政策支撐。

一位國(guó)有大行支行行長(zhǎng)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,由于今年疫情的影響,監(jiān)管要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)主體要讓利1.5萬(wàn)億,以及中小微企業(yè)延期還本付息,這些政策對(duì)銀行的影響特別大。未來(lái),希望監(jiān)管對(duì)銀行的利潤(rùn)、中收的要求低一點(diǎn),同時(shí)適度容忍不良的發(fā)生。

(責(zé)任編輯:邱光龍 HF056)
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