潘功勝談宏觀審慎監(jiān)管:除了健全房地產(chǎn)金融,還有哪些政策呼之欲出?

2020-10-21 18:19:32 第一財(cái)經(jīng)  杜川

  建立我國系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架。

  個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健并不代表金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)健,需要彌補(bǔ)微觀審慎監(jiān)管的不足,加強(qiáng)宏觀審慎政策應(yīng)對(duì),以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)順周期積累以及跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨部門和跨境傳染。這是2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后國際社會(huì)對(duì)危機(jī)的成因和教訓(xùn)進(jìn)行的深刻反思。

  近年來,我國不斷完善宏觀審慎政策框架,積極采取了多項(xiàng)政策措施。今年9月,我國正式建立逆周期資本緩沖機(jī)制,將初始緩沖比率設(shè)定為0,這也是近期我國健全宏觀審慎政策框架、豐富宏觀審慎政策工具箱的重要舉措。

  “下一步,將建立我國系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架!10月21日,在2020金融街(000402,股吧)論壇年會(huì)上,中國人民銀行副行長(zhǎng)、國家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在發(fā)表題為《中國宏觀審慎政策框架建設(shè)與管理實(shí)踐》的主旨演講時(shí)表示,央行將認(rèn)真履行宏觀審慎政策牽頭職責(zé),在實(shí)踐探索中不斷健全符合我國國情的雙支柱調(diào)控框架,支持形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

  多項(xiàng)宏觀審慎政策牢守風(fēng)險(xiǎn)底線

  我國在宏觀審慎政策方面的探索實(shí)踐起步較早。

  2003年,央行在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域首次引入最低首付比例政策,并根據(jù)形勢(shì)變化,多次逆周期調(diào)整最低首付比例要求;2010年,央行引入差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,并于2016年升級(jí)為宏觀審慎評(píng)估(MPA),將信貸投放與金融機(jī)構(gòu)資本水平及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相聯(lián)系,有效促進(jìn)了貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。

  宏觀審慎管理工作一直被高度重視。2017年第五次全國金融工作會(huì)議提出,要以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線,加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè);十九大報(bào)告提出,“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”。

  潘功勝說,2019年,央行設(shè)立宏觀審慎管理局,明確負(fù)責(zé)宏觀審慎管理職能,重點(diǎn)開展了建立我國宏觀審慎政策框架、推進(jìn)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管、開展重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理等一系列工作。

  在有序推進(jìn)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面,2018年11月發(fā)布的《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》,確立了我國系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的宏觀政策框架。

  在總體制度框架下,央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)制定及正在制定《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》和《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定》。

  “《系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法》確立了我國系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)估指標(biāo)體系,目前已完成對(duì)外公開征求意見,擬于近期發(fā)布!迸斯俜Q,上述辦法及規(guī)則發(fā)布后,將及時(shí)發(fā)布我國系統(tǒng)重要性銀行名單及配套附加監(jiān)管實(shí)施方案。

  此外,在開展重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理實(shí)踐方面,潘功勝表示,央行根據(jù)防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)和“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)和穩(wěn)預(yù)期”的需要,研究房地產(chǎn)貸款集中度、居民債務(wù)收入比、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等宏觀審慎政策工具,進(jìn)一步完善促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。

  下一步如何完善宏觀審慎框架?

  新冠疫情發(fā)生以來,世界主要經(jīng)濟(jì)體普遍采取降低逆周期資本緩沖、流動(dòng)性要求等政策舉措,及時(shí)釋放宏觀審慎政策緩沖,發(fā)揮了良好作用。

  據(jù)國際金融協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至2020年8月,包括G20成員在內(nèi)的33個(gè)國家和地區(qū),針對(duì)銀行部門共實(shí)施了500多項(xiàng)審慎政策措施以應(yīng)對(duì)疫情沖擊,其中具有宏觀審慎特征的政策措施占比達(dá)到60%左右。

  相比貨幣政策,各國宏觀審慎政策的理論與實(shí)踐總體上起步不久,政策框架都也還在不斷健全完善。近年來,我國不斷完善宏觀審慎政策框架,積極采取了多項(xiàng)政策措施。

  潘功勝強(qiáng)調(diào),下一步,央行將主要從四個(gè)方面完善相關(guān)政策。

  一是持續(xù)健全宏觀審慎政策框架,包括適時(shí)發(fā)布《宏觀審慎政策指引》,完善我國宏觀審慎政策的總體設(shè)計(jì)和治理機(jī)制。繼續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎管理工作,不斷豐富宏觀審慎政策工具箱并制定工具啟用、校準(zhǔn)和退出機(jī)制。

  二是完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估體系。重點(diǎn)健全房地產(chǎn)金融、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、影子銀行以及跨境資金流動(dòng)等重點(diǎn)領(lǐng)域宏觀審慎監(jiān)測(cè)、評(píng)估和預(yù)警體系,分步實(shí)施宏觀審慎壓力測(cè)試并將其制度化。

  三是加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司監(jiān)管。強(qiáng)化系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管,建立我國系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)宏觀審慎管理框架,制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的恢復(fù)和處置計(jì)劃,完善金融控股公司監(jiān)管配套細(xì)則,依法依規(guī)、穩(wěn)妥有序開展金融控股公司準(zhǔn)入管理和持續(xù)監(jiān)管。

  四是做好宏觀審慎政策與其他政策的協(xié)調(diào)配合。加強(qiáng)宏觀審慎政策和貨幣政策、微觀審慎監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合,充分發(fā)揮政策合力,加強(qiáng)宏觀審慎政策與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策等的協(xié)調(diào)配合,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

(責(zé)任編輯:李悅 )
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