7月16日，全國(guó)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)。在開(kāi)市交易當(dāng)日，多家銀行完成了與碳排放相關(guān)業(yè)務(wù)的落地。例如，興業(yè)銀行(601166,股吧)落地兩筆碳排放配額質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，華夏銀行(600015,股吧)則實(shí)現(xiàn)了一筆碳遠(yuǎn)期交易履約保函業(yè)務(wù)的實(shí)物交割。
實(shí)際上，目前我國(guó)綠色金融的核心供給方是銀行，而銀行的核心產(chǎn)品則是信貸。市場(chǎng)普遍關(guān)注，全國(guó)碳市場(chǎng)的啟動(dòng)，將給銀行的業(yè)務(wù)策略帶來(lái)怎樣的影響？具體而言，將最先在哪些業(yè)務(wù)出現(xiàn)新動(dòng)向？信貸“一股獨(dú)大”的局面是否將發(fā)生變化？銀行深度參與碳市場(chǎng)是否也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)或挑戰(zhàn)？
目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)尚不能直接參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易，但可以通過(guò)碳金融基礎(chǔ)服務(wù)和碳抵（質(zhì)）押融資服務(wù)支持碳市場(chǎng)發(fā)展。興業(yè)銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望未來(lái)，隨著全國(guó)碳市場(chǎng)逐步成熟，金融機(jī)構(gòu)參與碳配額交易將是大勢(shì)所趨，到那時(shí)，銀行不僅可以直接參與二級(jí)市場(chǎng)的交易，還可以作為第三方機(jī)構(gòu)，為客戶提供各類(lèi)碳資產(chǎn)管理服務(wù)。
未來(lái)，以“碳達(dá)峰”“碳中和”為目標(biāo)，銀行普遍要在自身運(yùn)營(yíng)和投融資兩個(gè)層面實(shí)現(xiàn)凈碳排放歸零。這意味著，銀行不僅需要拓展綠色業(yè)務(wù)，還需要對(duì)全部投融資活動(dòng)，包括存量資產(chǎn)和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重塑。“氣候友好型銀行”值得期待。
銀行加碼布局碳金融市場(chǎng)
今年以來(lái)，商業(yè)銀行積極布局碳金融市場(chǎng)，多個(gè)“首單”“首發(fā)”體現(xiàn)了銀行參與碳金融市場(chǎng)的熱情——國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)行了全國(guó)首單、全球最大的“碳中和”專(zhuān)題綠色金融債券；農(nóng)業(yè)銀行和興業(yè)銀行承銷(xiāo)了市場(chǎng)首單權(quán)益出資型“碳中和”債券；北京銀行(601169,股吧)發(fā)行銀行間市場(chǎng)全國(guó)首單“碳中和”小微金融債券；中信銀行(601998,股吧)發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只掛鉤“碳中和”綠色金融債的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。
據(jù)了解，碳金融市場(chǎng)是成熟碳市場(chǎng)的重要組成部分，有助于合理配置資源，吸引更多投資者，從而增加企業(yè)的減排意愿、擴(kuò)大減排效應(yīng)。而碳金融工具主要包括碳排放配額、碳遠(yuǎn)期等交易類(lèi)工具以及碳債券、碳資產(chǎn)質(zhì)抵（質(zhì)）押等融資類(lèi)工具等。
“全國(guó)統(tǒng)一碳現(xiàn)貨市場(chǎng)將帶來(lái)千億元級(jí)市場(chǎng)規(guī)模。巨大的市場(chǎng)需求，也將為碳金融服務(wù)提供廣闊的發(fā)展空間。在此背景下，銀行業(yè)勢(shì)必積極加碼碳金融布局�！�中國(guó)銀行研究院博士后汪惠青在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
至于將會(huì)在哪些業(yè)務(wù)領(lǐng)域最先出現(xiàn)新動(dòng)向，汪惠青認(rèn)為，“最基礎(chǔ)而傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)層面，銀行將為碳金融提供開(kāi)戶、結(jié)算、存管等服務(wù)。此外，隨著碳交易市場(chǎng)的發(fā)展完善，碳金融綜合產(chǎn)品體系也將不斷迭代創(chuàng)新，成為商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)新賽道�！�
多數(shù)受訪專(zhuān)家一致認(rèn)為，銀行業(yè)應(yīng)整體上跟進(jìn)產(chǎn)業(yè)動(dòng)向，圍繞高排放、高耗能企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和低碳排企業(yè)的新材料、新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，積極拓展碳抵（質(zhì)）押貸款、碳資產(chǎn)回購(gòu)等為主的融資業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。另外，銀行理財(cái)子公司可以加大碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，加快推出有關(guān)碳金融本外幣的理財(cái)產(chǎn)品；在合法合規(guī)的前提下，逐步增加對(duì)于綠色標(biāo)的的投資。
識(shí)別與防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
實(shí)際上，從2011年起，我國(guó)陸續(xù)在7個(gè)省市開(kāi)展碳交易試點(diǎn)工作，銀行業(yè)在其中積累了相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，“目前在試點(diǎn)碳市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行參與碳金融市場(chǎng)較多的方式即是提供碳資產(chǎn)抵押或質(zhì)押融資�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。
他進(jìn)一步表示，碳資產(chǎn)抵押融資等碳融資服務(wù)，是指企業(yè)將自身?yè)碛械奶寂漕~或未來(lái)碳資產(chǎn)收益作為抵押資產(chǎn)，商業(yè)銀行根據(jù)相關(guān)流程為其提供貸款，從而盤(pán)活企業(yè)碳資產(chǎn)，促進(jìn)資金融通。
7月14日，銀保監(jiān)會(huì)政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，全國(guó)碳市場(chǎng)交易啟動(dòng)后，“碳排放權(quán)的價(jià)值也逐漸顯現(xiàn)，碳排放權(quán)將來(lái)作為一個(gè)很有效的抵（質(zhì)）押品，可為銀行擴(kuò)大融資提供重要的基礎(chǔ)�！�
專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)，碳金融可能為碳市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性，從而使價(jià)格發(fā)現(xiàn)更為有效，相關(guān)衍生品也能夠?yàn)樘际袌?chǎng)參與者提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為激活與管理碳資產(chǎn)創(chuàng)造條件。
雖然全國(guó)碳市場(chǎng)的啟動(dòng)為銀行機(jī)構(gòu)帶來(lái)了巨大業(yè)務(wù)空間，但需要看到的是，相比于其他信貸項(xiàng)目，綠色項(xiàng)目投資回報(bào)期更長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)如何平衡短期收益仍是一大難題。此外，銀行業(yè)仍舊面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，需要探索前行。
“銀行面臨著轉(zhuǎn)型期的信用風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都會(huì)朝著綠色低碳產(chǎn)生巨大的轉(zhuǎn)變，如果金融機(jī)構(gòu)向業(yè)務(wù)模式不符合低碳要求的公司提供貸款，那么就會(huì)蒙受損失。”魯政委坦言。
汪惠青表示，碳金融市場(chǎng)的發(fā)展高度依賴碳市場(chǎng)發(fā)展的成熟度和政策、制度的約束力。目前，中國(guó)碳市場(chǎng)處于起步階段，相較傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，碳金融市場(chǎng)在運(yùn)行過(guò)程中會(huì)面臨更多的問(wèn)題和不確定性，相關(guān)配套制度、平臺(tái)和機(jī)制建設(shè)仍需進(jìn)一步完善。因此，要辯證看待碳市場(chǎng)金融化過(guò)程中的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，在按照金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律建設(shè)碳交易市場(chǎng)的同時(shí)，格外重視對(duì)碳金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范，引導(dǎo)碳金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品穩(wěn)健有序開(kāi)發(fā)開(kāi)展，防范潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。
政策支持助力市場(chǎng)潛力釋放
興業(yè)銀行行長(zhǎng)陶以平表示，興業(yè)銀行將持續(xù)創(chuàng)新完善碳金融服務(wù)體系。一方面，發(fā)揮綠色金融專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，以產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，重點(diǎn)推進(jìn)碳資產(chǎn)抵（質(zhì)）押、碳債券、碳掛鉤理財(cái)?shù)忍冀鹑趧?chuàng)新產(chǎn)品的落地和復(fù)制推廣；另一方面，發(fā)揮集團(tuán)化優(yōu)勢(shì)和龐大同業(yè)“朋友圈”優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步豐富碳金融業(yè)務(wù)品種，完善碳金融服務(wù)體系。
興業(yè)銀行的規(guī)劃在銀行業(yè)中具有代表性�！拔覀冏⒁獾�，從去年開(kāi)始，氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試便頻繁出現(xiàn)在各大中資銀行的年報(bào)和清單中�！眳R豐中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，中資銀行在綠色標(biāo)準(zhǔn)制定和氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面非常積極，各項(xiàng)細(xì)節(jié)都在努力推進(jìn)。
值得一提的是，“碳中和”的實(shí)現(xiàn)是長(zhǎng)達(dá)幾十年的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，需要大量的資金支持，不僅需要階段性的政策呵護(hù)，更需要政策層面的系列、長(zhǎng)期支持。
多位專(zhuān)家建議，加大對(duì)綠色金融的貨幣政策支持。包括降低綠色貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，增加綠色票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)模，簡(jiǎn)化以綠色貸款為擔(dān)保品的再貸款要求，允許銀行機(jī)構(gòu)單獨(dú)通過(guò)綠色貸款擔(dān)保品申請(qǐng)央行MLF等，更好地將央行的優(yōu)惠貨幣政策高效傳導(dǎo)至綠色產(chǎn)業(yè)。
7月7日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)發(fā)展。7月13日，滬深兩地交易所修訂了債券品種指引，不僅首次明確了“碳中和綠色債券”“藍(lán)色債券”等子品種相關(guān)安排，還進(jìn)一步優(yōu)化了綠色債券募集資金使用和信息披露要求。
隨著支持政策在未來(lái)的逐步落地，碳金融市場(chǎng)潛力將被進(jìn)一步釋放，銀行機(jī)構(gòu)需要思考如何在綠色金融和碳交易的藍(lán)海市場(chǎng)確立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心主任馬駿建議，要讓金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展環(huán)境氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，包括前瞻性的壓力測(cè)試和情景分析，甚至應(yīng)該考慮在未來(lái)將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析作為強(qiáng)制性的監(jiān)管要求。同時(shí)，強(qiáng)化對(duì)低碳投融資的激勵(lì)機(jī)制，如將銀行的碳足跡納入MPA（宏觀審慎評(píng)估），一旦碳排放下降，人民銀行便可提供更多的相關(guān)支持性政策工具。
“下一步，我行將以‘融資+融智’為載體，以‘交易+做市’為抓手，以‘碳權(quán)+碳匯’為標(biāo)的，有效服務(wù)全國(guó)碳市場(chǎng)，助力碳金融產(chǎn)品服務(wù)體系建設(shè)，探索開(kāi)發(fā)碳排放配額履約、交易、增值等創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展�！迸d業(yè)銀行綠色金融部負(fù)責(zé)人表示。
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