導(dǎo)語(yǔ)：“尤其老年人多以持有不動(dòng)產(chǎn)作為養(yǎng)老資產(chǎn)資源為主，稅收成本嚴(yán)重影響了客戶設(shè)立信托的意愿�！痹撊耸恐赋�，建議盡快完善信托相關(guān)配套制度，包括信托財(cái)產(chǎn)登記制度及稅收優(yōu)惠政策。
養(yǎng)老信托正當(dāng)其時(shí)。
6月初，招商銀行(600036)官方消息稱，總行私人銀行部近日推出“養(yǎng)老保障特殊目的家族信托”（下稱“養(yǎng)老保障信托”），旨在為老齡客戶提供更好的養(yǎng)老金融服務(wù)。
據(jù)悉，“養(yǎng)老保障特殊目的家族信托”是一類特殊的家族信托，通過(guò)合作信托公司設(shè)立，可以是單純養(yǎng)老目的信托，也可設(shè)為“養(yǎng)老+傳承”混合目的信托，由招行擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行投資管理。
6月8日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方采訪獲悉，目前“養(yǎng)老保障特殊目的家族信托”還未有實(shí)際業(yè)務(wù)落地，第一單正在推進(jìn)中，已確定參與合作的信托公司包含五礦信托、中航信托、外貿(mào)信托等行業(yè)頭部。
“我們也正在研究養(yǎng)老信托相關(guān)的產(chǎn)品，但還未推出。”某股份行私行部人士向記者表示。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)國(guó)家正在加快搭建養(yǎng)老金融政策體系，預(yù)計(jì)隨著支持政策進(jìn)一步釋放，養(yǎng)老信托將得到快速發(fā)展，成為養(yǎng)老第三支柱的重要補(bǔ)充，建議在法律法規(guī)上進(jìn)一步對(duì)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)進(jìn)行清晰界定。
兩大養(yǎng)老屬性
記者多方了解到，養(yǎng)老保障信托屬于招行家族信托項(xiàng)下的子系列產(chǎn)品，同樣是1000萬(wàn)元的設(shè)立門檻，預(yù)計(jì)可裝入的財(cái)產(chǎn)有現(xiàn)金、保單等形式。
在該信托框架中，招行擁有客戶關(guān)系的主導(dǎo)權(quán)和信托財(cái)產(chǎn)資產(chǎn)配置的建議權(quán)，信托公司作為受托人，負(fù)責(zé)信托架構(gòu)設(shè)計(jì)與搭建、按信托合同約定向受益人分配信托利益、按照招行和委托人協(xié)商后的指令執(zhí)行。
其中，養(yǎng)老保障信托的“養(yǎng)老”性質(zhì)主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：
一是服務(wù)群體為老齡客戶，一種形式是子女作為委托人設(shè)立養(yǎng)老保障信托，將父母設(shè)為受益人；另一種形式是老人作為委托人設(shè)立養(yǎng)老保障信托，將自己列為受益人之一，后續(xù)由招行團(tuán)隊(duì)測(cè)算養(yǎng)老資金需求、配置理財(cái)及保險(xiǎn)產(chǎn)品，在實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的同時(shí)考慮當(dāng)期開支及養(yǎng)老消費(fèi)。
二是通過(guò)招行的合作方組織資源，向受益人提供衣食住行、老有所醫(yī)、老有所學(xué)等增值權(quán)益。比如，受益人通過(guò)購(gòu)買保險(xiǎn)公司的一款附帶養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)的保險(xiǎn)，并將該保單裝入養(yǎng)老保障信托中，便可享受入住權(quán)益。
五礦信托家族辦公室副總經(jīng)理儲(chǔ)愛(ài)琴向記者表示，五礦信托作為受托人，在養(yǎng)老保障信托服務(wù)中還進(jìn)行篩選推薦具有相應(yīng)資質(zhì)和能力的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)，并可對(duì)未來(lái)受益人選用的養(yǎng)老服務(wù)對(duì)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行受托支付。
“除了和招行共同推出養(yǎng)老保障信托外，我們還面向財(cái)富自營(yíng)客戶推出‘頤享世家養(yǎng)老信托’�！眱�(chǔ)愛(ài)琴解釋到，2021年五礦信托推出了500萬(wàn)設(shè)立門檻的“頤享世家養(yǎng)老信托”產(chǎn)品系列，搭建涵蓋養(yǎng)老社區(qū)、高端醫(yī)療、居家改造、臨終關(guān)懷、意定監(jiān)護(hù)五位一體的養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)，目前按資管新規(guī)要求進(jìn)行投資。
儲(chǔ)愛(ài)琴介紹稱，在產(chǎn)品上市前，其團(tuán)隊(duì)針對(duì)十余家養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)做了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)工作，通過(guò)多維度考評(píng)，篩選養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)入平臺(tái)庫(kù)中進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，目前已入庫(kù)的機(jī)構(gòu)不到10家。
儲(chǔ)愛(ài)琴認(rèn)為，搭建養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)圈是業(yè)內(nèi)共識(shí)，預(yù)計(jì)招行后續(xù)搭建的服務(wù)平臺(tái)將會(huì)更加完善。
“我覺(jué)得招商銀行這個(gè)產(chǎn)品重點(diǎn)可能是與保險(xiǎn)產(chǎn)品以及與保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)相結(jié)合�！币晃患易逍磐修k公室負(fù)責(zé)人向記者推測(cè)道。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，上述3家與招行合作的信托公司中，均與專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)有建立合作關(guān)系。其中，五礦信托和中航信托均在業(yè)內(nèi)率先推出了養(yǎng)老信托的專屬品牌，主要服務(wù)直銷客戶。
中航信托相關(guān)人士向記者表示，公司于2020年9月推出了“鯤瓴養(yǎng)老信托”，設(shè)立門檻為1000萬(wàn)元，通過(guò)以單一信托賬戶為載體，實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住權(quán)的鎖定、養(yǎng)老支出的鎖定、養(yǎng)老代付權(quán)的鎖定、傳承收益的鎖定。截至目前，鯤瓴系列信托成立了近200單，總規(guī)模達(dá)到30余億。
而外貿(mào)信托早在2016年即與興業(yè)銀行(601166)合作，推出了國(guó)內(nèi)首款養(yǎng)老信托產(chǎn)品“外貿(mào)信托-安愉人生系列信托”。在此之后，外貿(mào)信托在直銷家族信托中也推出了養(yǎng)老系列產(chǎn)品。在養(yǎng)老資金信托方面，提供覆蓋基本養(yǎng)老的資金保障；在養(yǎng)老服務(wù)方面，構(gòu)建服務(wù)生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)全周期，多場(chǎng)景的養(yǎng)老服務(wù)；并不斷探索養(yǎng)老和慈善的有益結(jié)合。截止目前，外貿(mào)信托實(shí)現(xiàn)涉及養(yǎng)老金信托24億。
“對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)將自身制度優(yōu)勢(shì)與養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，能夠大大提升信托產(chǎn)品的服務(wù)水平和質(zhì)量，更好地滿足養(yǎng)老消費(fèi)者的養(yǎng)老需求�！蓖赓Q(mào)信托方面向記者表示，因此，近年來(lái)，外貿(mào)信托在養(yǎng)老產(chǎn)品方面的持續(xù)布局，又陸續(xù)與專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，通過(guò)養(yǎng)老信托產(chǎn)品嫁接養(yǎng)老專業(yè)服務(wù)，滿足客戶對(duì)于養(yǎng)老財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)配置需求、家庭成員的醫(yī)療保健需求、養(yǎng)老消費(fèi)需求等。
養(yǎng)老信托初成長(zhǎng)
《2021年信托業(yè)專題研究報(bào)告》指出，整體來(lái)看，養(yǎng)老信托在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐仍較少，產(chǎn)品種類和范圍比較模糊，并沒(méi)有形成很成熟的產(chǎn)業(yè)體系，也沒(méi)有很成熟的產(chǎn)品模板。
報(bào)告提到，業(yè)內(nèi)雖有相關(guān)嘗試性的試驗(yàn)產(chǎn)品，但整體來(lái)看大多只是普通的資金信托+購(gòu)買養(yǎng)老健康產(chǎn)品的模式，并未體現(xiàn)養(yǎng)老金融在整個(gè)生命周期對(duì)于投資人的規(guī)劃，且整體投資門檻較高，受眾較小。
記者梳理2021年信托公司披露的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在年報(bào)中專門披露養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)落地的公司不到10家，且多作為家族信托整體框架下的一項(xiàng)服務(wù)，有的則將其作為養(yǎng)老慈善事業(yè)去進(jìn)行。
比如，天津信托2021年設(shè)立了3單養(yǎng)老慈善信托，共計(jì)59.82萬(wàn)元，主要用于為困難失能老人提供健康意外險(xiǎn)，減輕老人居家養(yǎng)老負(fù)擔(dān)； 以及基于失能失智老人的特殊需要，為老年人建立專業(yè)認(rèn)知評(píng)估系統(tǒng)， 同時(shí)協(xié)助養(yǎng)老機(jī)構(gòu)內(nèi)阿爾茲海默癥患者照護(hù)模式標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。
上海信托則在年報(bào)中展現(xiàn)了養(yǎng)老信托另一種可能的發(fā)展方向：養(yǎng)老保障、福利計(jì)劃等信托服務(wù)。上海信托稱，可利用公司在信托服務(wù)領(lǐng)域積累的寶貴經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)企業(yè)員工在養(yǎng)老保障、福利提升、激勵(lì)促進(jìn)等方面的具體要求，為企業(yè)員工量身定制持續(xù)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)改革發(fā)展及員工福利改善的有機(jī)結(jié)合。
在參與養(yǎng)老第二支柱建設(shè)方面，信托公司年金業(yè)務(wù)資格則長(zhǎng)期止步于法人受托機(jī)構(gòu)和賬戶管理機(jī)構(gòu)，且市占率偏低，僅有2家信托公司參與；職業(yè)年金市場(chǎng)上，僅有中信信托1家搶得一席之地。
但是，這一市場(chǎng)卻還是被看好。中信信托2021年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年首次采取事業(yè)部模式，先后在需要重點(diǎn)發(fā)力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，設(shè)立了證券投資事業(yè)部、家族信托事業(yè)部、養(yǎng)老金事業(yè)部、運(yùn)營(yíng)管理中心，對(duì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新業(yè)務(wù)給予考核傾斜和資源扶持。
外貿(mào)信托方面亦向記者表示，未來(lái)養(yǎng)老信托將會(huì)在養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著愈來(lái)愈重要的作用。
對(duì)于養(yǎng)老信托展業(yè)過(guò)程中碰到的障礙問(wèn)題。某頭部信托公司家族信托部人士向記者分析稱，主要有兩大難點(diǎn)：
一是受制于信托財(cái)產(chǎn)登記和稅收制度的缺位，信托財(cái)產(chǎn)目前仍以資金為主，信托公司在接受委托人交付的不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、收益權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利時(shí)存在操作難度，稅收成本較高。
“尤其老年人多以持有不動(dòng)產(chǎn)作為養(yǎng)老資產(chǎn)資源為主，稅收成本嚴(yán)重影響了客戶設(shè)立信托的意愿�！痹撊耸恐赋�，建議盡快完善信托相關(guān)配套制度，包括信托財(cái)產(chǎn)登記制度及稅收優(yōu)惠政策。
二是養(yǎng)老服務(wù)范圍廣，專業(yè)門檻高，客戶需求個(gè)性化強(qiáng)，而養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)本身也存在養(yǎng)老設(shè)施不足、護(hù)理人員短缺、養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量良莠不齊等多種問(wèn)題，信托公司在短時(shí)間內(nèi)難以篩選足夠數(shù)量且優(yōu)秀的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)并匹配客戶的個(gè)性化需求，以致養(yǎng)老服務(wù)信托業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)�；_展。
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