據(jù)央行官網(wǎng)消息，央行貨幣政策委員會2022年第二季度（總第97次）例會于6月24日在北京召開。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，此次例會與上一季度的內(nèi)容整體上沒有發(fā)生大的變化，大多是在具體表述上有些許變化。其中，最大的變化是增加了“穩(wěn)物價”“保就業(yè)”的相關內(nèi)容。
會議指出，要按照“疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的明確要求，統(tǒng)籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價，穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。
民生銀行(600016)首席經(jīng)濟學家溫彬解讀稱，下半年，我國宜堅持“以我為主”同時“內(nèi)外兼顧”的貨幣政策操作，繼續(xù)發(fā)揮總量和結構雙重功能，通過總量政策重點解決總需求不足問題，通過結構性政策加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
1、對經(jīng)濟形勢的判斷不變：發(fā)展面臨三重壓力
今年第二季度央行貨幣政策委員會例會對國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的分析，與上一季度的判斷基本一致。
會議認為，今年以來我國堅持統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，有效實施宏觀政策，最大程度穩(wěn)住經(jīng)濟社會發(fā)展基本盤。穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，科學管理市場預期，努力服務實體經(jīng)濟，有效防控金融風險。貸款市場報價利率改革紅利持續(xù)釋放，貨幣政策傳導效率增強，貸款利率穩(wěn)中有降，人民幣匯率預期平穩(wěn)，雙向浮動彈性增強，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定器功能。
其中，唯一的變化是用“最大程度穩(wěn)住經(jīng)濟社會發(fā)展基本盤”替代了上一季度“經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控保持全球領先地位”的表述。
對于國內(nèi)面臨的壓力，央行貨幣政策委員會延續(xù)了之前“三重壓力”的說法。會議指出，當前全球經(jīng)濟增長放緩、通脹高位運行，地緣政治沖突持續(xù)，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)疫情防控形勢總體向好但任務仍然艱巨，經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力。
2、新增“穩(wěn)就業(yè)”“穩(wěn)物價”的表述
相比于上一季度，此次例會對下一階段貨幣政策的基調(diào)仍然是“加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度”。會議指出，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤；進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。
不過，在具體表述方面出現(xiàn)了諸多變化。比如，此次例會新增——要按照“疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的明確要求，統(tǒng)籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價；在國內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場平穩(wěn)運行的有利條件下，保持物價水平基本穩(wěn)定。同時，還增加“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”的表述。
今年以來，央行加大了對穩(wěn)物價、穩(wěn)就業(yè)的關注度。在2022年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行提到下一步主要政策思路時就表示，“支持穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價”。央行行長易綱4月21日以視頻方式出席第45屆國際貨幣與金融委員會會議時表示，中國貨幣政策的首要目標是穩(wěn)價格和穩(wěn)就業(yè)。他次日出席博鰲亞洲論壇2022年年會“全球通脹、加息潮和經(jīng)濟穩(wěn)定”分論壇時表示中國貨幣政策的首要任務是維護物價穩(wěn)定。由此可見，當前貨幣政策的側(cè)重點是穩(wěn)物價和穩(wěn)就業(yè)。
結構性貨幣政策方面。會議指出，結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發(fā)力，加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)，用好支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款和碳減排支持工具，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。
3、對金融供給側(cè)改革、匯率、房地產(chǎn)市場等的定調(diào)不變
值得關注的是，此次例會對金融供給側(cè)結構性改革、匯率市場化改革、構建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制、房地產(chǎn)等方面的表述保持不變。
深化金融供給側(cè)結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。完善市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強存款利率監(jiān)管，著力穩(wěn)定銀行負債成本，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推動降低企業(yè)綜合融資成本。
深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
構建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制，完善金融支持創(chuàng)新體系，引導金融機構增加制造業(yè)中長期貸款，著力穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻相適應，以促進實現(xiàn)碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系。
維護住房消費者合法權益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟金融管理能力和防控風險能力。
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