2021年12月3日，首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品亮相，標(biāo)志著我國(guó)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)正式開(kāi)閘，如今距離首批產(chǎn)品“面世”已7個(gè)月有余，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也步入常態(tài)化發(fā)行階段。7月19日，北京商報(bào)記者注意到，由招銀理財(cái)設(shè)立的“招睿頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉5號(hào)”養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品于今日正式發(fā)行，光大理財(cái)、工銀理財(cái)兩款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也正在募集當(dāng)中。
當(dāng)前，距離第二批理財(cái)公司獲批試點(diǎn)資格已超4個(gè)月，北京商報(bào)記者從多位知情人士處獲悉，目前產(chǎn)品正在報(bào)批中，還需等待監(jiān)管審核。隨著試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的不斷擴(kuò)圍，理財(cái)公司如何在保證更長(zhǎng)期、更安全、更穩(wěn)健的情況下，做好產(chǎn)品創(chuàng)新、走好差異化打法有待時(shí)間檢驗(yàn)。
養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)“上新”
養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品步入常態(tài)化發(fā)行階段。7月19日，北京商報(bào)記者從招商銀行(600036)理財(cái)經(jīng)理處獲悉，由招銀理財(cái)設(shè)立的“招睿頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉5號(hào)”養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品于7月19日起正式發(fā)行。
根據(jù)理財(cái)經(jīng)理提供的產(chǎn)品信息，這款產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間為7月19日9時(shí)-25日17時(shí)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.5%-7.5%，產(chǎn)品計(jì)劃將0%-20%資金投資于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)及衍生金融工具，不低于80%的資金投資于債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)等固定收益類(lèi)資產(chǎn)。
2021年12月3日，首批來(lái)自工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)和光大理財(cái)4家試點(diǎn)公司的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品正式銷(xiāo)售，開(kāi)啟了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)布的篇章。
如今距離首批產(chǎn)品“面世”已7個(gè)月有余，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也不斷擴(kuò)容。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至目前市場(chǎng)上理財(cái)公司發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品達(dá)30只，預(yù)售產(chǎn)品有1款，為上述招銀理財(cái)設(shè)立的“招睿頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健五年封閉5號(hào)”，在售的產(chǎn)品共有2款，分別為光大理財(cái)“頤享陽(yáng)光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2027第7期”、工銀理財(cái)“頤享安泰固定收益類(lèi)封閉凈值型養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品（22GS5600）”。
存續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品共有27只，發(fā)行機(jī)構(gòu)為建信理財(cái)、光大理財(cái)、工銀理財(cái)、招銀理財(cái)以及貝萊德建信理財(cái)，其中建信理財(cái)發(fā)行最多為10只、光大理財(cái)為7只、工銀理財(cái)為6只、招銀理財(cái)為3只、貝萊德建信理財(cái)為1只。目前發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品主要為固收和混合類(lèi)產(chǎn)品，絕大多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率普遍在5.8%-8%左右。
談及養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行趨勢(shì)，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)養(yǎng)老理財(cái)發(fā)行機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸增加，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模也會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，理財(cái)公司將會(huì)積極發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，完善我國(guó)第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系，滿(mǎn)足老百姓(603883)日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老和理財(cái)需求。
第二批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品正在報(bào)批
2021年9月，銀保監(jiān)會(huì)選擇“四地四機(jī)構(gòu)”正式開(kāi)啟養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，2022年3月1日，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)正式由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展為“十地十機(jī)構(gòu)”，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)新增“交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)”6家理財(cái)公司。
目前，距離第二批理財(cái)公司獲批試點(diǎn)資格已超4個(gè)月，但尚未有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。7月19日，北京商報(bào)記者從多位知情人士處獲悉，目前第二批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品還在申報(bào)環(huán)節(jié)。
一位知情人士表示，“一般產(chǎn)品發(fā)行都要經(jīng)過(guò)監(jiān)管批準(zhǔn)，包括產(chǎn)品形態(tài)，系統(tǒng)設(shè)計(jì)等，我們機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品還在申報(bào)當(dāng)中”。另一家股份制銀行理財(cái)公司相關(guān)人士提到，“目前還在走一些流程，在等監(jiān)管通知”。
在試點(diǎn)擴(kuò)圍后，有多家新增機(jī)構(gòu)透露了新發(fā)產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案。交銀理財(cái)即將推出的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1元起售，產(chǎn)品期限設(shè)計(jì)上超過(guò)5年，通過(guò)低波穩(wěn)健的策略配置及平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。中銀理財(cái)方面也透露，將采用符合養(yǎng)老需求的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，追求客戶(hù)養(yǎng)老資金的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面可以看到，各家理財(cái)公司更偏重于養(yǎng)老規(guī)劃方面，并從更長(zhǎng)期、更安全、更穩(wěn)健等內(nèi)容去著手。中郵理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前也曾指出，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限應(yīng)在5年以上，鼓勵(lì)發(fā)行期限在10年以上的產(chǎn)品，通過(guò)長(zhǎng)期投資穿越周期、熨平波動(dòng)；采用科學(xué)合理、成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，塑造低波穩(wěn)健的收益特征。
由于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益相對(duì)平穩(wěn)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相對(duì)較高，也激發(fā)了投資者的認(rèn)購(gòu)熱情。近日，銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企在“中國(guó)這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至2022年5月末，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)金額超600億元。
單家機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)熱情也較為踴躍，北京商報(bào)記者從光大理財(cái)處獲悉，截至2022年6月30日，光大理財(cái)在包括青島在內(nèi)的10個(gè)試點(diǎn)城市已發(fā)行7只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)募集金額超70億元。
“相較于其他理財(cái)產(chǎn)品，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)更高。”在劉銀平看來(lái)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采用“固收+”投資策略，且引入了平滑基金，防止產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)，對(duì)投資者的吸引力較大，預(yù)計(jì)第二批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品面世之后，投資者仍會(huì)積極認(rèn)購(gòu)。
期限、運(yùn)作模式、申贖方式仍有創(chuàng)新空間
隨著試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的不斷擴(kuò)圍、新發(fā)產(chǎn)品的持續(xù)“上新”，理財(cái)公司如何在保證更長(zhǎng)期、更安全、更穩(wěn)健的情況下，做好產(chǎn)品創(chuàng)新、走好差異化路線(xiàn)有待觀察。
工銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首批試點(diǎn)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在一些重點(diǎn)條款方面均有創(chuàng)新，后續(xù)公司將總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，圍繞客戶(hù)養(yǎng)老需求的核心目標(biāo)，在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品條款、營(yíng)銷(xiāo)宣傳、購(gòu)買(mǎi)便利性、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)環(huán)節(jié)做精做實(shí)。
對(duì)比來(lái)看，與首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品不同的是，今年新發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在期限設(shè)置和代銷(xiāo)路徑上也進(jìn)行了創(chuàng)新。例如，貝萊德建信理財(cái)發(fā)行的首款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品“貝萊德建信理財(cái)貝安心2032養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1期（封閉式）”將投資期限設(shè)置為10年，而其他養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限多為5年期。
除了母行代銷(xiāo)之外，也有部分理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)渠道進(jìn)一步拓寬。例如，建信理財(cái)“安享固收類(lèi)封閉式養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品2022年第6期”由招商銀行進(jìn)行代銷(xiāo)。
有不少業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在期限設(shè)置、提取時(shí)間、產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)設(shè)置創(chuàng)新上仍有巨大空間。正如看懂研究院高級(jí)研究員卜振興所言，目前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)設(shè)置平滑基金，并且有分紅安排，但是主要是以封閉式產(chǎn)品為主，這主要是為了保障產(chǎn)品較高的收益水平，未來(lái)交易規(guī)則可以持續(xù)優(yōu)化。
劉銀平進(jìn)一步分析指出，目前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品大部分都是5年封閉式產(chǎn)品，個(gè)別產(chǎn)品在期限、運(yùn)作模式上已有創(chuàng)新，未來(lái)除了期限、運(yùn)作模式、申贖方式以外，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在收益分配方面也可以采取靈活策略，投資者可以選擇定期分紅或是分紅再投資。
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