第三支柱養(yǎng)老保障體系正在加速完善，繼商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財?shù)戎螅B(yǎng)老儲蓄也要來了。
近日，銀保監(jiān)會和人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關于開展特定養(yǎng)老儲蓄試點工作的通知》（以下簡稱《通知》），明確自2022年11月20日起，由工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行(601988)和建設銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開展特定養(yǎng)老儲蓄試點。其中，單家銀行試點規(guī)模不超過100億元，試點期限為一年。
特定養(yǎng)老儲蓄試點是基于我國公眾儲蓄偏好而推出的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。養(yǎng)老儲蓄與普通存款儲蓄有何不同，利率水平是多少？與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，吸引力又體現(xiàn)在哪里？
01
滿足居民養(yǎng)老儲蓄需求
第七次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示，60歲以上的人口超過2.6億，占比18.7%，中國的人口老齡化進程加速。我國已經(jīng)步入老齡化社會，但目前我國多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)展不充分、不均衡。其中第一支柱基本養(yǎng)老保險覆蓋超過10億人，但支付壓力逐漸增大、年輕人負擔過重；第二支柱企業(yè)和職業(yè)年金參加人數(shù)不到3000萬人，規(guī)模較小、覆蓋面窄、短期內提升困難；第三支柱則剛剛起步。
為了緩解目前養(yǎng)老第一支柱“獨木難支”等問題，養(yǎng)老第三支柱需加快完善和發(fā)展。去年以來，養(yǎng)老第三支柱領域政策頻出，商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財、個人養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品“數(shù)箭齊發(fā)”，多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局正逐步形成。
人民群眾養(yǎng)老需求呈現(xiàn)多元化特征，這就意味著養(yǎng)老金融產(chǎn)品在風險和收益上必然要存在差異性。本次上新推出的特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，顯然更適合風險偏好較低的客戶群體。養(yǎng)老儲蓄的另一潛在優(yōu)勢在于，如果通過個人養(yǎng)老金資金賬戶資金購買，可以享受國家稅收優(yōu)惠政策。
養(yǎng)老儲蓄顧名思義，有兩大要點：一是養(yǎng)老，二是儲蓄，具有期限長、安全穩(wěn)健的特點。銀保監(jiān)會有關部門負責人此前曾介紹，特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風險偏好居民的養(yǎng)老需求。
一直以來我國公眾儲蓄率高、儲蓄意愿強，《中國養(yǎng)老金融調查報告（2021）》披露的數(shù)據(jù)顯示，超過半數(shù)的調查對象愿意選擇銀行存款作為財富積累的手段�；谶@一點出發(fā)、提供養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品和服務，符合我國國情，也有助于進一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財、養(yǎng)老保險和養(yǎng)老基金等產(chǎn)品形成補充。
為何要選擇五城市、四大行進行試點？從本次試點選取的合肥、廣州、成都、西安和青島五個試點城市看，試點城市涵蓋華東、華南、西南和西北地區(qū)，有助于通過試點了解和掌握不同區(qū)域儲戶對養(yǎng)老儲蓄的需求。四家大型銀行機構網(wǎng)點多，線上線下服務渠道豐富，存量客戶群體龐大，在四家大型銀行率先進行養(yǎng)老儲蓄試點，有助于更好地滿足廣大居民養(yǎng)老儲蓄需求，最大限度地方便更多的居民辦理養(yǎng)老儲蓄業(yè)務。
02
利率定價是關鍵
在產(chǎn)品設計方面，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產(chǎn)品利率略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。儲戶在單家試點銀行特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品存款本金上限為50萬元。
也就是說，與一般的儲蓄存款相比，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品具有期限長、品種多、利率高等三個特點。首先是期限長，共有4個期限品種，最低5年，最長20年，契合長期養(yǎng)老目的；其次是品種多，包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，滿足不同儲戶需求；再次是利率高，略高于大型銀行5年期定期存款掛牌利率，在利率下行周期鎖定較高利率，未來還可能享受稅收優(yōu)惠。
利率定價無疑是養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的主要關注點。以大型銀行5年期定期存款掛牌利率作為參考利率來看，工商銀行“個人人民幣5年整存整取存款”年利率最高可至3.15%，“3年期個人大額存單”的產(chǎn)品利率可以達到3.25%。農(nóng)業(yè)銀行的部分“3年期個人大額存單”的產(chǎn)品利率可以達到3.35%。
根據(jù)《通知》，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品利率將略高于大型銀行5年期定期存款的掛牌利率。不過，若考慮稅收優(yōu)惠因素，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的利率相對于普通儲蓄存款利率的優(yōu)勢將更加明顯。然而，目前銀行定期存款最長期限為5年，而10年、15年和20年期的養(yǎng)老儲蓄利率該如何確定，如何提升產(chǎn)品吸引力，如何平衡銀行負債端成本和資產(chǎn)端收益，將考驗銀行的定價能力。
而與其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，養(yǎng)老儲蓄的利率水平顯然是較低的。例如，專屬商業(yè)保險試點產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶的保底利率為2%至3%，2021年年化實際收益率為4.5%至6%；銀行理財試點產(chǎn)品的業(yè)績比較基準為5%至8%。但相較而言，養(yǎng)老儲蓄勝在存款屬性、本息有保障，適合風險偏好較低、對流動性要求不高、追求固定收益的客戶群體。
《通知》要求試點銀行做好產(chǎn)品設計、內部控制、風險管理和消費者保護等工作，保障特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務穩(wěn)健運行。業(yè)內也普遍期待商業(yè)銀行后續(xù)能在總結試點經(jīng)驗的基礎上，針對不同需求的投資者創(chuàng)新產(chǎn)品設計。如進一步豐富養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，優(yōu)化期限結構，還可以推出一些流動性管理措施，如為生病儲戶提供部分提前支取及存單質押等服務。
養(yǎng)老儲蓄的推出，是我國豐富第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品供給、持續(xù)推進商業(yè)養(yǎng)老金融市場改革的重要一環(huán)。接下來，試點銀行要充分發(fā)揮儲蓄業(yè)務優(yōu)勢，推出符合長期養(yǎng)老需求、充分體現(xiàn)養(yǎng)老功能的特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，推動特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展，滿足人民群眾差異化養(yǎng)老金融需求。
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