導語：存量工具的刺激力度對于整個下半年而言可能稍顯不足。
政策性金融工具繼續(xù)擴容。
近日，國務院常務會議召開，部署穩(wěn)經濟一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經濟恢復發(fā)展基礎。
會議指出，當前經濟延續(xù)6月份恢復發(fā)展態(tài)勢，但恢復基礎不牢固。要高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，堅持發(fā)展是解決我國一切問題的基礎和關鍵，及時果斷施策，保持合理政策規(guī)模，用好工具箱中可用工具，加力鞏固經濟恢復發(fā)展基礎，又不搞大水漫灌、不透支未來。
會議提出，在落實穩(wěn)經濟一攬子政策同時，再實施19項接續(xù)政策，形成組合效應，推動經濟企穩(wěn)向好、保持運行在合理區(qū)間，努力爭取最好結果。其中就包括，增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，依法用好5000多億元專項債結存限額。持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革和傳導效應，降低融資成本。
“盡管政策性金融工具屬于金融政策，但若忽略加杠桿主體的差異，其對基建投資的實際作用類似于政府預算內投資。8000億政策性銀行貸款額度的增加，配合3000億政策性金融債用作項目資本金，預計能夠拉動至少1.1萬億元基礎設施投資。”此前，中信證券(600030)首席經濟學家明明就曾分析，政策性金融工具更加靈活，參考2015年專項建設債券的經驗，若有需求，不排除政策性金融工具繼續(xù)擴容的可能性。
明明認為，收入增速下降和支出需求增加，是短期內財政面臨的雙重考驗，存量工具的刺激力度對于整個下半年而言可能稍顯不足，財政或需要推出增量工具予以支持。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，國務院常務會議決定增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，有助于更好地解決重大項目資本金到位難等問題，撬動更多民間資本參與，更好發(fā)揮投資在補短板調結構、穩(wěn)就業(yè)促消費的綜合效應，促進經濟穩(wěn)步恢復發(fā)展，保障宏觀經濟大盤穩(wěn)定。
8月22日，人民銀行行長、國務院金融委辦公室主任易綱主持召開部分金融機構座談會。會上指出，政策性開發(fā)性銀行要用好政策性開發(fā)性金融工具，加大對網(wǎng)絡型基礎設施建設、產業(yè)升級基礎設施建設、城市基礎設施建設、農業(yè)農村基礎設施建設、國家安全基礎設施建設等重點領域相關項目的支持力度，盡快形成實物工作量，并帶動貸款投放。
根據(jù)此前介紹，為解決重大項目資本金到位難等問題，人民銀行支持國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行分別設立政策性、開發(fā)性金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補充投資包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%。
第一財經記者注意到，近一段時間，這一創(chuàng)新金融工具已在全國多地加速密集落地。政策性、開發(fā)性金融工具落地時間緊、任務重，盡快實現(xiàn)投放，即可為重大項目建設按下“快進鍵”。
例如，截至8月14日，云南省已投放政策性開發(fā)性金融工具項目24個，投放基金額度151.52億元；在廣東，為實現(xiàn)政策性開發(fā)性金融工具盡快落地，接連投放多筆國開基礎設施基金、農發(fā)基礎設施基金，為擴大有效投資注入金融“活水”——8月11日國開行廣東分行簽訂廣東省首單基礎設施基金項目合同2936萬元并實現(xiàn)首筆投放，有效解決廣州市增城區(qū)派潭鎮(zhèn)白水寨自來水廠升級改造項目的資本金缺口問題；12日，農發(fā)行廣東省分行投放廣東省首筆農發(fā)基礎設施基金5862萬元，作為項目資本金用于支持惠州港荃灣港區(qū)5萬噸級液化烴碼頭項目。
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