11月14日,人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0899,調(diào)升1008個(gè)基點(diǎn), 調(diào)升幅度為2005年7月23日以來(lái)最大值。
這是人民幣匯率中間價(jià)連續(xù)第2日大幅上調(diào)。上周五(11月11日),人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)調(diào)升515個(gè)基點(diǎn)。11日,人民幣市場(chǎng)匯率上演“大反攻”,在岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)最高漲逾1800個(gè)基點(diǎn),離岸人民幣對(duì)美元匯率反彈逾600個(gè)基點(diǎn)。
兩原因?qū)е氯嗣駧沤谧邚?qiáng)
14日開(kāi)盤(pán),在岸、離岸人民幣對(duì)美元市場(chǎng)匯率雙雙繼續(xù)走高。截至15:50,美元兌人民幣(在岸)報(bào)7.036,離岸報(bào)7.03555。
一家私募基金的負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析說(shuō),人民幣匯率漲勢(shì)迅猛,主要是受到兩大因素影響:
一是美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息幅度減弱的預(yù)期驟然升值,令美元指數(shù)遭遇大幅回調(diào)。美國(guó)CPI數(shù)據(jù)出爐之后,美元持續(xù)走弱。美元指數(shù)上周四創(chuàng)下2015年以來(lái)的最大單日跌幅,上周五盤(pán)中跌超1.7%,最低觸及106.26,兩日累計(jì)跌幅超過(guò)3%,創(chuàng)2009年3月以來(lái),即近14年來(lái)的最大兩日跌幅。目前美元指數(shù)在106.8附近徘徊。第二則是國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)強(qiáng)勁, 支撐幣值堅(jiān)挺。11月中國(guó)政府采取多項(xiàng)措施,令市場(chǎng)更加看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展基本面,推動(dòng)人民幣匯率估值明顯回升。
人民幣對(duì)美元匯率的上漲,也與近期央行穩(wěn)匯率信號(hào)的連續(xù)釋放有關(guān)。
11月2日,央行行長(zhǎng)易綱表示,今年以來(lái),得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面,以及近年來(lái)堅(jiān)持實(shí)施常態(tài)化貨幣政策,人民幣對(duì)一籃子貨幣相對(duì)穩(wěn)定,對(duì)美元有所貶值,但對(duì)其他主要貨幣有所升值。
易綱指出,未來(lái),將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用。人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,人民幣幣值和購(gòu)買(mǎi)力將保持穩(wěn)定。
同時(shí),穩(wěn)匯率工具也在不斷落地。
9月5日,央行發(fā)布消息,為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,決定自2022年9月15日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn),即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。
9月26日,央行發(fā)布公告稱,為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期,加強(qiáng)宏觀審慎管理,決定自2022年9月28日起,將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。
10月25日,央行公告稱,決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。
對(duì)于后期的走勢(shì),光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析道,美國(guó)通脹超預(yù)期回落,市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩,導(dǎo)致美元大幅回落;此外,市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加樂(lè)觀,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒回暖,帶動(dòng)資金流入。
人民幣穩(wěn)步回升大方向不變
對(duì)于未來(lái)走勢(shì),業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,未來(lái),人民幣匯率逐步趨穩(wěn)回升的大方向不變。
“未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)大概率放緩加息節(jié)奏,人民幣貶值壓力將進(jìn)一步減弱。”民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,在美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后,美股和黃金價(jià)格直線拉升,美元指數(shù)和美債收益率快速跳水。市場(chǎng)如此表現(xiàn)或許并不僅僅是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期的反應(yīng),更多是對(duì)政策不確定性降低的反應(yīng)。未來(lái),美元指數(shù)大幅上行空間或?qū)⒂邢蓿嗣駧艑?duì)美元的貶值壓力或進(jìn)一步減弱。
興業(yè)研究認(rèn)為,人民幣匯率修復(fù)前期高估的過(guò)程已進(jìn)入下半場(chǎng),修復(fù)高估的速率較此前半年放緩,且隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元指數(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向、國(guó)內(nèi)疫情動(dòng)向等變化,人民幣匯率有望出現(xiàn)階段性反彈。
中金公司研報(bào)認(rèn)為,人民幣匯率仍將受到美元指數(shù)等外部環(huán)境變化和北向資金跨境流動(dòng)等因素的影響,但在穩(wěn)匯率政策作用下,人民幣匯率逐步趨穩(wěn)回升的大方向不變。
平安證券分析師魏偉則表示,人民幣的走勢(shì)仍將取決于美元指數(shù)、中國(guó)出口形勢(shì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣等綜合因素的影響。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的中后期,美元指數(shù)大幅上行的動(dòng)力不足,但通脹韌性帶來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期不確定性可能也不支持美元指數(shù)繼續(xù)大幅走弱。市場(chǎng)在交易完美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50bp之后,將會(huì)博弈未來(lái)加息的終點(diǎn)以及在高點(diǎn)維持的時(shí)間,美元可能將由前期的快速下行轉(zhuǎn)為震蕩盤(pán)整。從國(guó)際收支來(lái)看,出口下行壓力的增加和債券市場(chǎng)的持續(xù)資本流出,人民幣仍面臨一定的貶值壓力。而近期更加明確的地產(chǎn)政策和對(duì)疫情防控與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的優(yōu)化,有助于穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期。人民幣匯率在此前連續(xù)大漲之后,繼續(xù)大幅升值和貶值的動(dòng)力都不強(qiáng),也將轉(zhuǎn)為雙邊波動(dòng),人民幣的持續(xù)升值可能還將依賴穩(wěn)增長(zhǎng)政策的進(jìn)一步加碼。
而前期的人民幣貶值給出口帶來(lái)了機(jī)會(huì)。已經(jīng)有過(guò)百家上市公司表示,人民幣貶值利好出口。德石股份11月14日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,人民幣貶值對(duì)公司以美元計(jì)價(jià)的出口銷(xiāo)售和業(yè)績(jī)有積極的影響。
哈焊華通11月10日表示, 人民幣貶值有利于公司的出口業(yè)務(wù),能夠改善財(cái)務(wù)狀況,提高出口競(jìng)爭(zhēng)力。公司會(huì)及時(shí)關(guān)注匯率波動(dòng),防范或降低匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)影響。
跨境通(002640)表示,公司密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化和匯率變動(dòng)情況,人民幣適度貶值有利于公司外貿(mào)出口業(yè)務(wù),但公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受多種因素影響。
11月7日,海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,今年前10個(gè)月,我國(guó)進(jìn)出口總值34.62萬(wàn)億元,比去年同期(下同)增長(zhǎng)9.5%。其中,出口19.71萬(wàn)億元,增長(zhǎng)13%;進(jìn)口14.91萬(wàn)億元,增長(zhǎng)5.2%;貿(mào)易順差4.8萬(wàn)億元,擴(kuò)大46.7%。
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