央行行長易綱談貨幣政策：自主性明顯增強(qiáng)，階段性貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”

　　11月21日，2022金融街(000402)論壇年會(huì)開幕式在北京舉行。會(huì)上，中國人民銀行行長易綱圍繞貨幣政策發(fā)表了講話。

　　易綱表示，我國貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持是比較有力；在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時(shí)，近年來人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定；我國貨幣政策還有一個(gè)特點(diǎn)是總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合。此外，他還談到了結(jié)構(gòu)性貨幣政策在房地產(chǎn)市場和綠色金融的作用。

　　貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持比較有力

　　我國貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持是比較有力的。易綱表示，受疫情、外部沖擊等超預(yù)期因素影響，今年以來我國經(jīng)濟(jì)面臨一些挑戰(zhàn)和下行壓力，穩(wěn)健的貨幣政策及時(shí)加大了實(shí)施力度。

　　易綱進(jìn)一步表示，我們綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下降，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。我國廣義貨幣M2、社會(huì)融資規(guī)模和人民幣貸款均保持了較快增長。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果看，我國宏觀政策力度把握是比較合適的。既有力支持了宏觀經(jīng)濟(jì)大局的穩(wěn)定，又在全球高通貨膨脹背景下保持了物價(jià)形勢的基本穩(wěn)定，還兼顧了內(nèi)外均衡。

　　在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時(shí)，近年來人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定。

　　易綱表示，截至今年9月末，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模為40萬億元左右，過去5年的平均增長率為2.6%，保持了相對(duì)穩(wěn)定。2018年以來，我們累計(jì)實(shí)施了降準(zhǔn)13次，平均法定存款準(zhǔn)備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長期流動(dòng)性約10.8萬億元，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)�；�本穩(wěn)定在38萬億元到40萬億元之間，而我國廣義貨幣M2余額則從2017年末的近170萬億元增加到現(xiàn)在的260多萬億元，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度是比較穩(wěn)固的。

　　易綱說，過去一段時(shí)期，較高的存款準(zhǔn)備金率為我國幣值穩(wěn)定和防通貨膨脹作出了重要貢獻(xiàn)。降準(zhǔn)操作也可以理解成把過去通過提高準(zhǔn)備金率“凍結(jié)”的流動(dòng)性給釋放出來。近幾年，我們是綜合運(yùn)用降準(zhǔn)以及公開市場業(yè)務(wù)操作和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等方式來主動(dòng)投放和調(diào)節(jié)流動(dòng)性，這與過去外匯占款被動(dòng)投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強(qiáng)。

　　階段性貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”

　　我國貨幣政策還有一個(gè)特點(diǎn)是總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合。易綱表示，穩(wěn)健貨幣政策不僅有總量上的支持，也有結(jié)構(gòu)上的特色。我們聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的堵點(diǎn)、難點(diǎn)，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策作用，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、民營企業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)，推動(dòng)普惠金融“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”。

　　截至今年9月末，普惠小微貸款余額達(dá)到了23萬億元；授信戶數(shù)近5400萬戶，是2017年末的4倍；今年9月份新發(fā)放的普惠小微貸款加權(quán)平均利率為4.7%，較2017年同期下降了1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　他進(jìn)一步指出，結(jié)構(gòu)性工具又可以分為長期性工具和階段性工具兩種。支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)是長期性工具，目前余額是2.5萬億元。近年來，我們創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新、交通物流、設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬億元，這些工具有明確的實(shí)施期限或退出安排，在達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后可以有序退出，實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”。

　　值得一提的是，易綱還談到了結(jié)構(gòu)性貨幣政策在房地產(chǎn)市場和綠色金融這兩方面的作用。

　　易綱表示，房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。當(dāng)前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一些調(diào)整，我們配合有關(guān)部門和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個(gè)人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。

　　他進(jìn)一步指出，針對(duì)前期一些房企風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致逾期交房，我們出臺(tái)了2000億元“保交樓”專項(xiàng)借款，支持已售住房的建設(shè)交付，并研究設(shè)立了鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持“保交樓”結(jié)構(gòu)性政策工具。最近我們擴(kuò)大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，民營房地產(chǎn)企業(yè)也在支持范圍以內(nèi)。

　　此外，央行還推出了碳減排支持工具助力綠色發(fā)展。易綱說，除了資金支持外，碳減排支持工具還要求金融機(jī)構(gòu)計(jì)算和披露貸款所帶動(dòng)的碳減排量，這對(duì)于引導(dǎo)綠色理念，推動(dòng)碳核算和信息披露具有積極意義。截至今年9月末，碳減排支持工具累計(jì)使用2400多億元，支持碳減排貸款超過4000億元，帶動(dòng)減少碳排放8000多萬噸。近期，我們還將兩家外資銀行納入了碳減排支持工具的支持范圍。