隨著碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系的建立，我國綠色金融“三大功能”“五大支柱”也日益完善，有效地支持了經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳發(fā)展和轉(zhuǎn)型。
2022年來，中國人民銀行通過碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款發(fā)放低成本資金帶動減排；綠色金融改革創(chuàng)新試驗擴(kuò)圍至七�。▍^(qū)）十地，試驗區(qū)內(nèi)200多家金融機(jī)構(gòu)完成環(huán)境信息披露報告試編制；此外央行還提出綠色金融與轉(zhuǎn)型金融有效銜接，開展環(huán)境風(fēng)險防范和壓力測試，推動金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)碳核算工作，為金融支持綠色低碳發(fā)展提供依據(jù)。
黨的二十大報告進(jìn)一步指出，“加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”，“完善支持綠色發(fā)展的財稅、金融、投資、價格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系”。
“當(dāng)前，國內(nèi)外形勢復(fù)雜多變，全球應(yīng)對氣候變化面臨諸多挑戰(zhàn)。但是，全球適應(yīng)和緩解氣候變化的大趨勢不會改變�！痹�2022年中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會年會上，央行副行長宣昌能表示，中國央行將繼續(xù)做好金融支持綠色低碳轉(zhuǎn)型重點工作，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
宣昌能透露了央行下一步推動綠色金融工作的四大重點：一是持續(xù)完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，大力提升碳核算和環(huán)境信息披露水平；二是用好用足金融政策支持綠色低碳轉(zhuǎn)型，研究開展綠色金融綜合評價；三是防范氣候環(huán)境相關(guān)金融風(fēng)險，鼓勵金融機(jī)構(gòu)將氣候風(fēng)險管理納入發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)流程管理；四是深度參與綠色金融國際合作與治理。積極參與引領(lǐng)綠色金融和轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定。
碳減排工具帶動減排8000萬噸
2021年央行官宣推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款是綠色金融一大里程碑事件，相關(guān)貸款在2022年已初具規(guī)模。
2022年8月，外資銀行首次被納入該工具實施范圍，德意志銀行(中國)、法國興業(yè)銀行(601166)(中國)獲碳減排支持工具金融機(jī)構(gòu)資格。
在2022年，多家符合要求的銀行已按季度披露相關(guān)貸款情況，我國碳減排支持貸款持續(xù)保持高速增長。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿前包括六大國有銀行在內(nèi)10家銀行披露了今年三季度碳減排支持貸款情況，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行(601988)和建設(shè)銀行在內(nèi)共4家銀行碳減排貸款突破百億規(guī)模。
“截至今年9月末，碳減排支持工具累計使用2400多億元，支持碳減排貸款超過4000億元，帶動減少碳排放8000多萬噸。”易綱在2022年金融街(000402)論壇年會上透露。
“這項工具堅持市場化原則，支持金融機(jī)構(gòu)向清潔能源、節(jié)能減排、碳減排技術(shù)這三個重點領(lǐng)域的企業(yè)提供貸款。除了資金支持外，碳減排支持工具還要求金融機(jī)構(gòu)計算和披露貸款所帶動的碳減排量，這對于引導(dǎo)綠色理念，推動碳核算和信息披露具有積極意義�！币拙V如是評價。
根據(jù)央行最新公布的2022年第三季度貨幣政策運行報告數(shù)據(jù)顯示，第三季度，央行通過碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款分別向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放資金 642 億元、222億元，合計864億元。兩個工具實施以來，央行分別累計發(fā)放資金 2469億元、578億元，合計3047億元。
“要用好用足金融政策支持綠色低碳轉(zhuǎn)型�！毙茉谏鲜稣搲硎荆胄袑⒀芯块_展綠色金融綜合評價，有序擴(kuò)大評價范圍、拓展評價結(jié)果運用場景。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，為具有顯著碳減排效益的項目提供低成本融資。
相比傳統(tǒng)的貨幣投放，碳減排支持工具有何優(yōu)勢？中國銀行業(yè)支持碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)專家工作組國際觀察員杜紅霞在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道采訪時表示，碳減排支持工具的運用能夠帶來一定規(guī)模的基礎(chǔ)貨幣增量投放，拉動投資規(guī)模與中長期信貸增長。碳減排支持工具的再貸款具有明顯的價格優(yōu)勢，有助于推動企業(yè)加權(quán)融資成本降低，可以起到一定程度推動市場利率下降的效果，“先貸后借”機(jī)制也可實現(xiàn)直達(dá)實體的良好政策效果。
綠色金融試驗區(qū)擴(kuò)圍至七�。▍^(qū)）十地
多元化的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)是滿足市場主體多樣化需求、豐富和優(yōu)化綠色金融市場供給結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ)。五年來，綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)先行先試、不斷創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)體系。
2022年綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)擴(kuò)容。據(jù)央行官網(wǎng)《完善綠色金融體系 助力綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展》一文公布，同年8月，央行等六部委印發(fā)《重慶市建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案》，標(biāo)志著重慶市綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)正式啟動，至此綠色金融改革創(chuàng)新試驗擴(kuò)圍至七�。▍^(qū)）十地。
據(jù)央行公布，湖州綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)在數(shù)字化賦能、碳賬戶建設(shè)、綠色金融激勵約束機(jī)制等方面的經(jīng)驗做法，已向多地推廣。2022年6月末，試驗區(qū)綠色貸款余額1.1萬億元，在全部貸款中的占比高于全國平均水平2.2個百分點。
目前，我國已經(jīng)形成了綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托、碳金融產(chǎn)品等多層次綠色金融產(chǎn)品和市場體系。
據(jù)宣昌能介紹，截至2022年9月末，我國綠色貸款余額20.9萬億元，同比增長41.4%，綠色債券存量規(guī)模1.26萬億元，均居全球前列。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道根據(jù)公開資料梳理發(fā)現(xiàn)，國有大行和股份行仍然是綠色貸款的主力軍，而大部分中小銀行仍需發(fā)力。
“中小銀行要結(jié)合自身優(yōu)勢和發(fā)展目標(biāo)去提供相應(yīng)的綠色金融服務(wù)。”中國銀行研究院博士后邱亦霖在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道采訪時指出，首先中小銀行需要根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶嶓w經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的需求進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，并加深對產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的研究。其次，應(yīng)盡快完善相應(yīng)的風(fēng)控體系，借助金融科技提升自身的風(fēng)險控制效率；然后，需根自身優(yōu)勢，充分挖掘地方綠色金融需求和布局，更好地支持當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升自身的金融服務(wù)能力。
就綠色債券而言，雖然我國起步較晚，但在相關(guān)政策的激勵下，我國綠色債券市場規(guī)模爆發(fā)式增長，一躍成為全球市場的重要組成部分。
根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，截至2022年第二季度末，我國綠色債券存量規(guī)模1.2萬億元，位居全球第二位，中國綠色金融市場對全球的吸引力和影響力不斷提高。
值得注意的是，中國地方政府首次在國際資本市場發(fā)行藍(lán)色債券和可持續(xù)發(fā)展債券。今年10月，海南省政府宣布已完成海南省首單離岸人民幣地方政府債券的簿記定價，發(fā)行規(guī)模50億元人民幣，債券將在香港交易所掛牌上市，這將進(jìn)一步豐富離岸人民幣債券市場的債券品種。
盡管綠色貸款和綠色債券已全球領(lǐng)先，但目前我國綠色發(fā)展仍面臨較大的資金缺口。
中國銀行業(yè)支持碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)專家工作組國際觀察員杜紅霞向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“從供給側(cè)看，2022年上半年綠色信貸達(dá)到19.55萬億，占本外幣貸款余額的9.47%，不到10%。綠色債券發(fā)展速度快，2022年上半年，大概新增4000多億元，占境內(nèi)總債券發(fā)行額度的1.29%，占信用債發(fā)行規(guī)模的4.49%，整體比例還比較小。另外市場上也有綠色保險、綠色基金、綠色信托等創(chuàng)新，但總量較小。”
2022年6月，銀保監(jiān)會印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》被業(yè)內(nèi)視為中國綠色金融發(fā)展的重要里程碑。該指引要求銀行保險機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，首次提出了銀行保險機(jī)構(gòu)重點關(guān)注ESG風(fēng)險，最終要實現(xiàn)碳中和。
統(tǒng)一金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南
“要探索開發(fā)符合中國國情的金融機(jī)構(gòu)碳核算方法，研究推出統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南，逐步拓展披露范圍，穩(wěn)步提升信息披露質(zhì)量�！毙茉谏鲜鰰h表示。
一直以來，環(huán)境信息披露都被認(rèn)為是有效降低綠色金融供需雙方環(huán)境信息不對稱、降低“洗綠”等風(fēng)險的重要機(jī)制。我國在央行的牽頭下逐步建立起綠色金融信息管理系統(tǒng)，同時注重運用金融科技手段開展金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)碳核算工作，有效降低環(huán)境信息披露和管理成本。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿前，13家銀行公布社會責(zé)任報告或者可持續(xù)發(fā)展報告。其中，包括工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行、華夏銀行(600015)、興業(yè)銀行在內(nèi)的7家銀行公布了在重點行業(yè)進(jìn)行氣候壓力測試的探索，完善風(fēng)險管理體系。
2022年環(huán)境信息披露體系也得到進(jìn)一步完善。這一年，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，指出要推動更多央企控股上市公司披露ESG專項報告，力爭到2023年相關(guān)專項報告披露“全覆蓋”。銀保監(jiān)印發(fā)《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》，強(qiáng)調(diào)銀行保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公開綠色金融戰(zhàn)略和政策，充分披露綠色金融發(fā)展情況�！吨袊G色債券原則》發(fā)布，指出綠色債券應(yīng)滿足募集資金用途、項目評估與遴選、募集資金管理和存續(xù)期信息披露四項核心要素的要求。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司正式發(fā)布企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《中債綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系》，提出綠色債券募集資金所投綠色項目應(yīng)披露的環(huán)境效益定量和定性指標(biāo)。
開展金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)碳核算
全球氣候變化及碳中和目標(biāo)驅(qū)動下，各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)都將發(fā)生根本性的變革，缺少前瞻性預(yù)判和相應(yīng)戰(zhàn)略調(diào)整的金融機(jī)構(gòu)面臨氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險。
央行在官網(wǎng)發(fā)布的《完善綠色金融體系 助力綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展》一文透露，目前我國已開展金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)碳核算工作。
平安銀行(000001)戰(zhàn)略發(fā)展部董事總經(jīng)理盧樂書在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，金融機(jī)構(gòu)開展碳核算既是對自身氣候風(fēng)險防控和損失規(guī)避的必要手段，也是響應(yīng)國家碳中和政策目標(biāo)、發(fā)揮綠色金融資源配置和引導(dǎo)作用的必要前提。
“金融機(jī)構(gòu)開展碳核算工作的重點，一是在于企業(yè)、資產(chǎn)或個人信息的采集，近年來國家有關(guān)部門強(qiáng)化對企業(yè)ESG信息披露的要求，各地方加強(qiáng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐漸為信息的可獲得性提供支持；二是在于通過科學(xué)的方法學(xué)進(jìn)行碳排放量及碳減排量核算，三是加強(qiáng)對碳核算結(jié)果的應(yīng)用�！北R樂書表示。
盧樂書以傳統(tǒng)高碳排放行業(yè)為例，漸趨收緊的碳配額約束及碳價上漲將提高企業(yè)的運營成本，削減利潤和現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化，進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。參考?xì)W盟碳交易經(jīng)驗，其年度碳配額總量保持2%左右的下降率，未來我國也可能逐漸下調(diào)免費碳配額分配；另根據(jù)國際能源署和世界銀行的預(yù)測，為實現(xiàn)碳中和目標(biāo)，到2030年我國碳價可能要從當(dāng)前的50元左右水平上升到450元左右，上升幅度接近10倍。金融機(jī)構(gòu)通過碳核算，可以鎖定高氣候風(fēng)險資產(chǎn)，從而采取行動最大限度地降低風(fēng)險敞口。
金融機(jī)構(gòu)如何開展碳核算？2021年，央行發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，將金融機(jī)構(gòu)碳核算及環(huán)境信息披露情況納入綠色金融評價，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)碳核算和環(huán)境風(fēng)險管理，并帶動融資主體和其他金融活動參與者加強(qiáng)碳核算工作。
盧樂書進(jìn)一步介紹，在數(shù)據(jù)采集方面，近年來國家有關(guān)部門強(qiáng)化對企業(yè)ESG信息披露的要求，各地方加強(qiáng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐漸為信息的可獲得性提供支持；在核算方法學(xué)方面，目前國際上已經(jīng)形成了一些通用的碳核算方法、報告標(biāo)準(zhǔn)或指南框架，我國現(xiàn)行指南中也一般明確企業(yè)范圍一、范圍二的碳排放核算方法，企業(yè)范圍三核算以及個人消費領(lǐng)域的核算尚未形成全國統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；在應(yīng)用方面，部分金融機(jī)構(gòu)開始嘗試將碳核算結(jié)果應(yīng)用到金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新、環(huán)境風(fēng)險防控等經(jīng)營管理機(jī)制中，提升碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展能力，同時加強(qiáng)對碳核算結(jié)果的分析，為我國核算標(biāo)準(zhǔn)、方法等理論研究提供依據(jù)。
綠色金融與轉(zhuǎn)型金融有效銜接
中國是二十國集團(tuán)（G20）中最早提出綠色金融議題的國家，綠色金融國際合作也是我國綠色金融體系“五大支柱”之一。
2021年，中國央行擔(dān)任G20可持續(xù)金融工作組聯(lián)合主席，持續(xù)推進(jìn)綠色金融主流化進(jìn)程，牽頭起草《G20可持續(xù)金融路線圖》和《G20可持續(xù)金融綜合報告》，獲得G20財長和央行行長會議核準(zhǔn)。
2022年11月，二十國集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人峰會各成員領(lǐng)導(dǎo)人在峰會上批準(zhǔn)了G20可持續(xù)金融工作組提交的《2022年G20可持續(xù)金融報告》，包括《G20轉(zhuǎn)型金融框架》等重要內(nèi)容。
央行多次公開場合提及轉(zhuǎn)型金融。“未來，人民銀行將進(jìn)一步做好綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的有效銜接，將綠色金融的成功做法和經(jīng)驗推廣應(yīng)用到支持轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)活動的領(lǐng)域。”宣昌能在第五屆虹橋國際經(jīng)濟(jì)論壇“推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融促進(jìn)綠色低碳發(fā)展”分論壇上表示。
綠色金融與轉(zhuǎn)型金融如何有效銜接？G20可持續(xù)金融工作組共同主席、中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道介紹，以支持碳中和為目標(biāo)的《G20轉(zhuǎn)型金融框架》包括五大要素：一是告訴市場如何界定轉(zhuǎn)型活動；二是明確如何披露轉(zhuǎn)型活動；三是明確用哪些金融工具來支持轉(zhuǎn)型活動；四是安排激勵機(jī)制來支持轉(zhuǎn)型活動；五是保證公正轉(zhuǎn)型。
“在現(xiàn)有的綠色或可持續(xù)金融體系下，綠色和可持續(xù)金融的界定標(biāo)準(zhǔn)、披露要求等還不夠明確，金融機(jī)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)活動中的‘轉(zhuǎn)型’活動，以及高碳或‘棕色’活動還存在無法明確識別的情況。因此，一些金融機(jī)構(gòu)‘不敢’為轉(zhuǎn)型活動提供金融服務(wù)�！瘪R駿表示。
“如果高碳產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型得不到充分的金融支持，可能會暴露一些潛在的風(fēng)險。”盧樂書認(rèn)為潛在的風(fēng)險包括高碳企業(yè)破產(chǎn)倒閉，資產(chǎn)估值大幅下降，對銀行成為壞賬，引發(fā)金融風(fēng)險；由于缺乏資金，導(dǎo)致高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型延遲或失敗，嚴(yán)重影響“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)；高碳行業(yè)經(jīng)營不景氣導(dǎo)致裁員或人才流失，影響社會穩(wěn)定；由氣候變化引起的轉(zhuǎn)型風(fēng)險不能得到遏制，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
“對于金融機(jī)構(gòu)而言，我們看到了這些存量項目在低碳轉(zhuǎn)型中所面臨的這些實際困難，所以對企業(yè)進(jìn)行綠色金融的支持，進(jìn)階到轉(zhuǎn)型金融的支持，是有一定的必要性和緊迫性的。在運用綠色金融聚焦于增量項目之外，運用轉(zhuǎn)型金融聚焦于存量項目也是未來業(yè)務(wù)的重點方向�！北R樂書說。
馬駿介紹，國際上比較典型的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品有可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（SLL）、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）及數(shù)量不多的氣候轉(zhuǎn)型基金等。國內(nèi)市場轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品自2021年開始興起，如SLL、SLB等；中國銀行和建設(shè)銀行已發(fā)布各自的轉(zhuǎn)型債券框架，明確表述了哪些領(lǐng)域中的何種轉(zhuǎn)型活動會獲得其支持；銀行間市場交易商協(xié)會近期也發(fā)布了關(guān)于開展轉(zhuǎn)型債券試點的通知。
目前，我國已開始嘗試創(chuàng)新轉(zhuǎn)型領(lǐng)域金融產(chǎn)品。2022年6月22日，銀行間市場首批5單轉(zhuǎn)型債券項目發(fā)行，5單首批轉(zhuǎn)型債券發(fā)行人分別是華能國際(600011)、大唐國際、中鋁股份、萬華化學(xué)(600309)及山鋼集團(tuán)，募集資金主要用于天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)項目建設(shè)、電解鋁節(jié)能技改、動能轉(zhuǎn)換升級減量置換等轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。
此外，在促進(jìn)綠色金融國際標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一方面，中國央行與歐盟有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類目錄》，為中歐綠色債券市場互聯(lián)互通、便利綠色跨境投融資奠定基礎(chǔ)。
中國央行參與發(fā)起設(shè)立的央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）也正在成為最具國際影響力的綠色金融國際合作平臺之一。NGFS重點關(guān)注氣候變化對宏觀金融穩(wěn)定、微觀審慎監(jiān)管的影響，旨在強(qiáng)化金融體系風(fēng)險管理，動員資本進(jìn)行綠色低碳投資。
馬駿介紹，在過去四年多的時間內(nèi)，NGFS成員已擴(kuò)大到代表五大洲的130多家中央銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和觀察員機(jī)構(gòu)，推動了一系列與綠色金融相關(guān)的政策共識。
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