每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 馬子卿
1月20日,央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布,最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,均同上期保持一致。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,自去年8月LPR下調(diào)后,截至目前LPR已連續(xù)5個(gè)月維持不變。1月15日,央行開展7790億元中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率為2.75%,維持不變。LPR是在MLF基礎(chǔ)上加點(diǎn)而來,MLF未調(diào)整,則意味著LPR參考基礎(chǔ)不變。
資料來源:央行網(wǎng)站
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示,本月LPR維持不變,主要的考慮可能是貸款利率已經(jīng)較低以及內(nèi)外均衡問題。2022年,我國(guó)LPR已經(jīng)下降3次,貸款利率處于相對(duì)較低的水平。近期,人民幣兌美元匯率走強(qiáng)。LPR保持不變,有助于進(jìn)一步促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。從銀行體系看,商業(yè)銀行由于加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利以及加快處置不良資產(chǎn),利潤(rùn)增速下降較多,實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)壓力較大,因此降低LPR的意愿相對(duì)減弱。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示,從趨勢(shì)看,盡管國(guó)內(nèi)貨幣政策空間仍大,但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖、房地產(chǎn)逐步復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最困難時(shí)期過去,信貸需求逐步回暖,部分銀行息差壓力增大,此前一攬子政策仍有較大釋放空間等,市場(chǎng)供需決定了LPR進(jìn)一步下調(diào)的路徑在收窄。
LPR連續(xù)5月“按兵不動(dòng)”
記者注意到,截至目前LPR已連續(xù)5個(gè)月“按兵不動(dòng)”。周茂華表示,本月LPR繼續(xù)保持不變,符合市場(chǎng)預(yù)期,主要是LPR隨MLF利率錨保持穩(wěn)定,市場(chǎng)此前對(duì)本月LPR保持穩(wěn)定已有預(yù)期;近年來銀行持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì),加之宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng),部分銀行息差壓力有所上升;從信貸市場(chǎng)供求關(guān)系看,國(guó)內(nèi)持續(xù)防疫措施持續(xù)優(yōu)化,一攬子政策落地見效,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐步恢復(fù),房地產(chǎn)逐步趨穩(wěn)復(fù)蘇,個(gè)人和企業(yè)信貸需求有望隨之回暖,也一定程度降低銀行金融機(jī)構(gòu)降低LPR積極性。
關(guān)于5年期以上LPR維持不變,周茂華認(rèn)為,對(duì)于5年期以上LPR,由于此前國(guó)內(nèi)出臺(tái)首套房貸款利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,各區(qū)域根據(jù)當(dāng)?shù)貥鞘泄┬枨闆r,因城施策,靈活調(diào)整,銀行整體進(jìn)一步調(diào)低LPR的必要性下降。5年期以上LPR不動(dòng)無礙各區(qū)域首套房房貸利率調(diào)整。
董希淼認(rèn)為,從直接因素看,1月15日,央行開展7790億元中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率為2.75%,維持不變。LPR在MLF基礎(chǔ)上加點(diǎn)而來,MLF維持不變,LPR下降的可能性較小。
16日人民銀行開展7790億元中期借貸便利(MLF)操作
資料來源:央行網(wǎng)站
“從政策執(zhí)行看,支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的‘金融十六條’、首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整等一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的措施已經(jīng)出臺(tái),各地因地制宜加快優(yōu)化調(diào)整住房信貸政策,其效果顯現(xiàn)還需要一段時(shí)間觀察。從當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際利率情況來看,春節(jié)臨近,資金面趨緊,市場(chǎng)利率有所上升,票據(jù)利率上行速度較快,銀行資金成本有所增加,減少LPR加點(diǎn)的動(dòng)力不足。因此,調(diào)降政策利率、引導(dǎo)市場(chǎng)利率下降仍需更合適的時(shí)機(jī)!倍m捣Q。
專家:貨幣政策將保持穩(wěn)健略偏寬松
值得一提的是,周茂華認(rèn)為,本月LPR維持不變,不影響銀行進(jìn)一步加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、基建項(xiàng)目、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科創(chuàng)企業(yè)等領(lǐng)域支持力度。
預(yù)測(cè)下階段貨幣政策動(dòng)向,董希淼認(rèn)為,下一步階段貨幣政策將保持穩(wěn)健略偏寬松,重點(diǎn)在“精準(zhǔn)”和“有力”兩個(gè)方面下功夫,進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)性和有效性。
董希淼表示,預(yù)計(jì)2023年央行將綜合運(yùn)用總量工具和結(jié)構(gòu)性工具,加大貨幣政策實(shí)施力度,推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性更加合理充裕,繼續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,為穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需提供更加有力的支持和服務(wù)。
因此,他認(rèn)為,降準(zhǔn)、降息仍然具有較大的可能性。通過適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率,將為金融機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的低成本資金,優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu),并向市場(chǎng)發(fā)出穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需的明確信號(hào)。
當(dāng)記者問及LPR是否還有下調(diào)空間,董希淼表示,據(jù)去年11月央行測(cè)算,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7.8%,還有一定下降空間。同時(shí),繼續(xù)引導(dǎo)LPR適度下行,降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸負(fù)擔(dān),進(jìn)一步激發(fā)有效融資需求。
從結(jié)構(gòu)看,他表示,應(yīng)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向“輸血”,實(shí)施精準(zhǔn)滴灌,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。如引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展科創(chuàng)金融、綠色金融,加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持,加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等薄弱環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)滴灌。
封面圖片來源:每經(jīng)記者 張建 攝
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