3月25日，光大理財有限責(zé)任公司（簡稱“光大理財”）在北京舉辦2023年春季投資策略會。
光大理財成立于2019年9月，是股份制銀行中首批獲準籌建、首家獲準開業(yè)、首家成立的銀行理財公司。在近期普益標準發(fā)布的2022年度《全國282家銀行理財能力排行榜》中，光大理財是全國性理財機構(gòu)中唯一一家，包括綜合理財能力、發(fā)行能力、產(chǎn)品研發(fā)能力、運營管理能力、信息披露規(guī)范性等在內(nèi)的所有能力指標都排名前五的銀行理財公司，其中收益能力在銀行理財公司中更是排名第一。
自光大銀行2004年發(fā)行國內(nèi)首支人民幣理財產(chǎn)品以來，光大的理財產(chǎn)品已經(jīng)陪伴中國投資者20年，光大銀行和光大理財累計發(fā)行理財產(chǎn)品近41萬億元，為投資者創(chuàng)造收益超4300億元。當前，宏觀經(jīng)濟日漸回暖、債市逐步企穩(wěn)，基本面好轉(zhuǎn)進一步帶動情緒走向修復(fù)，但幅度和節(jié)奏仍然面臨著不確定性。在此背景下，光大理財以“風(fēng)物長宜放眼量”為主題召開2023年春季投資策略會，邀請行業(yè)專家同光大理財展開高水平交流，把脈宏觀經(jīng)濟形勢，分享行業(yè)真知灼見。
在開場致辭中，光大理財總經(jīng)理潘東提出認識當下形勢的三個視角：一是，從國內(nèi)看，經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢確定。消費環(huán)境和市場預(yù)期逐步改善，政策支持精準有力，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出強大潛力；但當下，居民消費端和企業(yè)投資端恢復(fù)尚存擔(dān)憂，加之出口下滑趨勢延續(xù)，因而短期內(nèi)經(jīng)濟反彈仍然承壓。二是，從海外看，國際政治、金融局勢擾動較多，硅谷銀行事件后，瑞士信貸等銀行接連陷入危機，特別是美聯(lián)儲加息仍在途中，其累積效應(yīng)仍需緊密觀察。三是，技術(shù)革命浪潮正在改寫人類歷史進程。隨著GPT-4等取得新進展，大數(shù)據(jù)、大模型加AI將引領(lǐng)人類步入新紀元。
回顧過往，展望未來，潘東在致辭中總結(jié)，中國理財業(yè)2022年在波瀾之中破浪前行，2023年將煥新重生踏浪前進。
中國社科院經(jīng)濟研究所劉煜輝教授在主題演講中指出，當前的資本市場是存量市場，缺乏增量入場，呈現(xiàn)出明顯的分裂的狀態(tài)。他提出，理解當前經(jīng)濟形勢和資產(chǎn)價格走勢重點看兩個周期，即美元周期和中國周期。美元周期方面，重點關(guān)注美聯(lián)儲加息縮表何時結(jié)束，即強美元拐點何時到來。中國周期方面，則重點關(guān)注政策組合拳如何發(fā)力，是否會有更大膽的政策框架。
在“固收、固收+”專場對話環(huán)節(jié)，華泰證券研究所副所長張繼強發(fā)表主題演講，并同光大理財固定收益部總經(jīng)理許哲、創(chuàng)新資產(chǎn)部總經(jīng)理張瀟、產(chǎn)品市場部總經(jīng)理何清圍繞大類資產(chǎn)配置、理財產(chǎn)品體系進行深度交流。
期間，張繼強指出，2023年通脹并非核心矛盾，更需關(guān)注就業(yè)壓力。沿著這一思路，底部大概率抬升但空間不大，10年期國債區(qū)間為2.8%至3.0%。他解釋，其背后的邏輯在于不希望經(jīng)濟過熱而是長期持續(xù)發(fā)展。
在“權(quán)益、混合”專場對話環(huán)節(jié)，申萬宏源首席策略分析師傅靜濤發(fā)表主題演講，并同光大理財專戶投資部總經(jīng)理程鵬亮、股票投資部總經(jīng)理周亞君、光大銀行上海分行私人銀行部總經(jīng)理厲瑋圍繞權(quán)益投資機會和熱點行業(yè)賽道展開交流研討。
傅靜濤指出，2023年二季度應(yīng)該還會有復(fù)蘇交易再演繹的階段。全年來看，行情方向上看多，但上半年優(yōu)于下半年。他提出，經(jīng)歷疫后恢復(fù)的甜蜜期，需考慮下一階段的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾。
本次春季投資策略會上，光大理財分享了銀行理財公司在大類資產(chǎn)配置方面具有的優(yōu)勢和當前市場環(huán)境下值得關(guān)注的投資策略。
在大類資產(chǎn)配置方面，銀行理財公司具有多元的優(yōu)勢，比如光大理財?shù)摹皠?chuàng)”系列產(chǎn)品，圍繞資產(chǎn)支持證券（票據(jù)）、公募REITs等具有“類固收”屬性的資產(chǎn)，在傳統(tǒng)的債和股的大類資產(chǎn)配置下，為產(chǎn)品增加基于資產(chǎn)價值的投資。其中公募REITs受益于與債和股的低相關(guān)性，它的加入能降低整個組合的波動，同時獲取溢價。據(jù)悉，3月31日光大理財將發(fā)售陽光金創(chuàng)利三年1期，該產(chǎn)品從客戶端尋求中長期確定性出發(fā)，運用票息及杠桿策略，以增強流動性溢價的獲取、挖掘創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種的風(fēng)險溢價、注入基于資產(chǎn)價值的股債之外的另類投資收益驅(qū)動因素等方式，強化投資溢價的獲取，為投資者創(chuàng)造收益。
而面對投資者“穩(wěn)健”的投資需求，銀行理財公司也構(gòu)建了相應(yīng)的投資策略。比如光大理財目前在售的陽光金天天盈系列所運用的穩(wěn)健低波策略，就具有波動低、回報相對穩(wěn)定的特點，天天盈系列產(chǎn)品每日開放，歷史收益表現(xiàn)穩(wěn)健。因為組合以存款等低波類資產(chǎn)為主，市場利率波動對這個產(chǎn)品系列的凈值影響相對較少，適合有高流動性需求的客戶持有。此外光大理財于3月28日開始募集的陽光橙安盈季開8號也非常值得關(guān)注，該產(chǎn)品每3個月開放，主要投資于固定收益類資產(chǎn)以及具有類固定收益屬性的權(quán)益類資產(chǎn)。在綜合考慮產(chǎn)品收益性和流動性的前提下，通過對各大類資產(chǎn)目標收益和風(fēng)險特征的研究判斷，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例，避免單一資產(chǎn)類別凈值劇烈波動對于組合的沖擊，力爭在有效控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)理財產(chǎn)品的穩(wěn)健增值。
據(jù)悉，本次春季投資策略會后，光大理財將繼續(xù)不斷提升投研能力，開展豐富多樣的投資者陪伴活動，通過品類齊全、屬性明確、投資策略豐富、風(fēng)險等級清晰的七彩陽光產(chǎn)品體系和全流程、全方位的投資者服務(wù)及陪伴，為機構(gòu)和個人客戶提供長期正向的、可持續(xù)的價值回報，助力增加居民財產(chǎn)性收入和實現(xiàn)共同富裕。
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