4月央行連續(xù)第五個月加量續(xù)做MLF 利率維持不變

　　4月17日，央行開展1700億元MLF操作，操作利率2.75%，與上月持平。

　　由于本月有1500億元MLF到期，因此本月為連續(xù)第五個月加量續(xù)做。東方金誠宏觀分析師王青認為，MLF加量續(xù)做有助于控制市場利率上行勢頭，引導實體經濟融資成本穩(wěn)中有降。

　　王青指出，4月MLF加量續(xù)做符合市場預期。首先，在信貸持續(xù)多增的前景下，商業(yè)銀行對MLF操作需求增加，同時也釋放了政策面延續(xù)穩(wěn)增長取向的信號。這將有助于保持信貸投放的穩(wěn)定性和連續(xù)性，提振市場信心。

　　同時，考慮到二季度經濟修復步伐可能加快，市場利率仍存在上行可能。加量續(xù)作MLF也能起到緩解資金面緊張的作用，這將有助于穩(wěn)定市場預期，推動銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。

　　另外，MLF操作利率方面，王青認為，在經濟回升勢頭已經明朗的背景下，當前下調政策利率的必要性不高。他判斷，接下來政策面將主要通過支持基建投資保持較快增長，全力推動消費復蘇，以及加大對房地產行業(yè)支持力度等方式，鞏固經濟回升基礎。

　　至于接下來MLF的操作方向，王青判斷，鑒于3月降準落地，二季度繼續(xù)實施降準的可能性變小，加量續(xù)作MLF將成為央行向銀行體系補充中長期流動性的主要工具；至于MLF利率能否最終下調，將主要取決于后期經濟修復動能。