近年來(lái)，隨著ESG關(guān)注度的不斷提升，銀行理財(cái)領(lǐng)域也開(kāi)始進(jìn)行相關(guān)概念產(chǎn)品布局。自2019年華夏銀行(600015)發(fā)行第一只ESG主題理財(cái)產(chǎn)品以來(lái)，銀行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展至今已有五年時(shí)間。北京商報(bào)記者注意到，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，ESG理財(cái)繼續(xù)擴(kuò)員，年內(nèi)已有超過(guò)40只產(chǎn)品募集完成，從現(xiàn)有產(chǎn)品類型分布來(lái)看，固收型、混合型依舊占據(jù)主力，權(quán)益型產(chǎn)品仍處于稀缺地位。在分析人士看來(lái)，一般ESG產(chǎn)品由于追求長(zhǎng)期、可持續(xù)的投資回報(bào)，所以其收益水平不會(huì)太高，但是長(zhǎng)期穩(wěn)定性較好，屬于“長(zhǎng)跑健將型”選手。從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)說(shuō)，挑選符合ESG方向的投資標(biāo)的是難點(diǎn)。
ESG理財(cái)繼續(xù)擴(kuò)員
銀行ESG理財(cái)繼續(xù)擴(kuò)員，產(chǎn)品收益表現(xiàn)回暖。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，ESG理財(cái)繼續(xù)擴(kuò)員，年內(nèi)已有超過(guò)40只產(chǎn)品募集完成。整體上看，近期ESG理財(cái)產(chǎn)品凈值呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，收益表現(xiàn)良好。
從產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)和收益率來(lái)看，部分新募集的ESG理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限較年初有所回升。普益標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告顯示，2022年12月末ESG理財(cái)產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限在3.5%左右。今年新募集產(chǎn)品中，農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀匠心·靈動(dòng)”180天ESG主題產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.65%，農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀進(jìn)取·靈瓏”ESG主題第4期產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.85%-4.35%；興銀理財(cái)ESG穩(wěn)添利雙周盈增利2號(hào)(14天最短持有期)日開(kāi)固收類業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.40%-4.00%；天津銀行的環(huán)程財(cái)富ESG系列產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限3.6%-5.6%，其上限高于市場(chǎng)其他同類產(chǎn)品。
厚雪研究首席研究員于百程表示，“銀行理財(cái)?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型之后，近兩年ESG及綠色主題理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行升溫，一方面顯示出銀行理財(cái)在產(chǎn)品創(chuàng)新能力上不斷加強(qiáng)，希望通過(guò)此類產(chǎn)品構(gòu)建自身業(yè)務(wù)特色；另一方面也反映出投資者對(duì)具有穩(wěn)定長(zhǎng)期收益的固收類ESG主題產(chǎn)品的認(rèn)同”。
于百程表示，“天津銀行的環(huán)程財(cái)富ESG系列產(chǎn)品，優(yōu)先投資于ESG表現(xiàn)良好的投資標(biāo)的，同時(shí)加大對(duì)碳達(dá)峰、碳中和相關(guān)投資標(biāo)的的挖掘，并積極關(guān)注符合ESG理念的前沿科技、綠色消費(fèi)、創(chuàng)新醫(yī)療(002173)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。天津銀行為中小銀行，其環(huán)程財(cái)富ESG系列為去年10月開(kāi)始推出，作為三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相比同類稍高，但也在合理范圍”。
不過(guò)，從近期收益上來(lái)看，該產(chǎn)品暫未達(dá)到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)水平，收益波動(dòng)較大。“環(huán)程財(cái)富ESG系列產(chǎn)品是去年10月剛發(fā)的，目前還沒(méi)到期，近期新發(fā)的產(chǎn)品年化收益率在2.73%左右。整體上，產(chǎn)品實(shí)際收益率波動(dòng)比較大。在產(chǎn)品運(yùn)行期間，有幾期運(yùn)行效果較好，有小部分客戶喜歡購(gòu)買ESG相關(guān)產(chǎn)品。但整體而言，目前客戶買ESG產(chǎn)品的較少，客戶更加偏向中低風(fēng)險(xiǎn)類的穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品�！碧旖蜚y行某支行理財(cái)顧問(wèn)表示。
但相比2022年四季度末ESG產(chǎn)品平均近三月年化收益率為負(fù)，今年以來(lái)ESG產(chǎn)品收益率已有所回升。除上述天津銀行的環(huán)程財(cái)富ESG系列產(chǎn)品年化收益率為2.73%，農(nóng)銀理財(cái)在售產(chǎn)品數(shù)據(jù)也顯示，農(nóng)銀安心·靈動(dòng)ESG主題系列產(chǎn)品截至5月初的年化收益率在1.63%-2.84%區(qū)間。
投資標(biāo)的選取成風(fēng)險(xiǎn)難點(diǎn)
從今年新募集的ESG理財(cái)產(chǎn)品類型來(lái)看，仍以固收型和混合型產(chǎn)品為主，暫無(wú)權(quán)益型產(chǎn)品。自ESG理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展以來(lái)，各機(jī)構(gòu)就較少布局權(quán)益型的ESG產(chǎn)品，主要在于ESG產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)把控具有一定難度。
冠苕咨詢創(chuàng)始人、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，“考慮到現(xiàn)階段理財(cái)公司的客戶整體的投資偏好依然保守，所以預(yù)計(jì)理財(cái)公司在推出權(quán)益類ESG主題理財(cái)產(chǎn)品上還是會(huì)比較謹(jǐn)慎的。事實(shí)上，從相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，有的理財(cái)公司發(fā)行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品較多，但其中存在某幾只混合類產(chǎn)品由于權(quán)益類資產(chǎn)配置比例略高，導(dǎo)致了這幾款產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)遜色于傳統(tǒng)的固收類產(chǎn)品的情形”。
同時(shí)，周毅欽認(rèn)為，一般ESG產(chǎn)品由于追求長(zhǎng)期、可持續(xù)的投資回報(bào)，所以其收益水平不會(huì)太高，但是長(zhǎng)期穩(wěn)定性較好，屬于“長(zhǎng)跑健將型”選手。從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)說(shuō)，挑選符合ESG方向的公司是難點(diǎn)，ESG投資實(shí)踐在中國(guó)起步時(shí)間不長(zhǎng)，對(duì)于相關(guān)公司的評(píng)價(jià)模型沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的模板，各家機(jī)構(gòu)也是以自身對(duì)于ESG的理解自主選擇標(biāo)的。所以，尚不成熟的ESG資產(chǎn)的評(píng)級(jí)體系會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者可能由于缺乏準(zhǔn)確的ESG評(píng)級(jí)判斷而難以正確判斷相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，增加投資誤判的概率，例如“漂綠”行為。
于百程認(rèn)為，ESG主題理財(cái)產(chǎn)品依然處于起步階段，由于理財(cái)人群主要為低風(fēng)險(xiǎn)客群，因此目前ESG也以固收型為主。ESG的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)控制都還在探索中，隨著行業(yè)主題的成熟，更多的指數(shù)等產(chǎn)品供給，ESG和綠色主題權(quán)益類投資也將迎來(lái)較快發(fā)展。
另?yè)?jù)普益標(biāo)準(zhǔn)分析，目前ESG理財(cái)產(chǎn)品尚處于初期發(fā)展階段，該主題產(chǎn)品數(shù)量尚不多；從業(yè)績(jī)方面看，ESG產(chǎn)品相對(duì)于其他類型的產(chǎn)品還尚未具有完全的優(yōu)勢(shì)，特別是權(quán)益類產(chǎn)品的收益波動(dòng)還比較大，這可能是因?yàn)镋SG相關(guān)行業(yè)在目前具有較為高昂的合規(guī)成本。但是隨著群眾越來(lái)越重視ESG理念，且國(guó)家對(duì)各行業(yè)的合規(guī)監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，未來(lái)將有越來(lái)越多企業(yè)將ESG概念納入業(yè)務(wù)，這一行業(yè)的成本劣勢(shì)將逐漸消失，市場(chǎng)資金將進(jìn)一步向ESG公司傾斜。未來(lái)ESG主題產(chǎn)品的回報(bào)很有可能長(zhǎng)期高于普通產(chǎn)品，產(chǎn)品抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也將有所提升。
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