又見理財產(chǎn)品發(fā)行中途“夭折”。華夏理財近日宣布，“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品44號”因未達(dá)到產(chǎn)品說明書約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立，而在不久前該理財公司的另一只產(chǎn)品同樣宣告不成立。今年來，理財產(chǎn)品募集失敗的案例屢見不鮮。在華夏理財之前，招銀理財、中郵理財相繼有理財產(chǎn)品宣布不成立，理由均與未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限有關(guān)，募集失敗的產(chǎn)品多為封閉式運作面向機構(gòu)投資者發(fā)行。在分析人士看來，理財產(chǎn)品不成立會影響理財公司聲譽，也會對業(yè)務(wù)持續(xù)運營帶來一定的負(fù)面影響，后續(xù)理財公司應(yīng)加強對理財產(chǎn)品的設(shè)計和資產(chǎn)配置。
又見理財產(chǎn)品募集失敗
華夏理財日前發(fā)布公告稱，“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品44號”因未達(dá)到產(chǎn)品說明書約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立。
北京商報記者查詢產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品44號”是一只低風(fēng)險固定收益類理財產(chǎn)品，為封閉式運作，期限為139天，產(chǎn)品主要投資于銀行存款、同業(yè)存單等固定收益類資產(chǎn)，業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.65%-2.85%。
該只理財產(chǎn)品于10月12日-18日進行募集，原定于10月19日成立，發(fā)行規(guī)模下限為5000萬元。產(chǎn)品說明書顯示，影響產(chǎn)品不成立的因素較多，涵蓋募集期結(jié)束，如理財產(chǎn)品募集總金額未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限；或者市場發(fā)生重大變化，華夏理財無法或者經(jīng)其合理判斷難以按照產(chǎn)品說明書向投資者提供理財產(chǎn)品；或者法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、國家政策發(fā)生變化導(dǎo)致無法按照產(chǎn)品說明書向投資者提供理財產(chǎn)品，華夏理財有權(quán)宣布本理財產(chǎn)品不成立。
如今“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品44號”因未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限宣告不成立，對于已購買該只理財產(chǎn)品的投資者，華夏理財表示，將于原定成立日后2個工作日內(nèi)將已募集資金退回華夏銀行(600015)/華夏理財客戶的理財簽約賬戶；通過其他代銷機構(gòu)購買的，客戶已募集資金退回的具體到賬賬戶、到賬日及到賬時間以代銷機構(gòu)劃付規(guī)定為準(zhǔn)。
事實上，就在一個月前，華夏理財?shù)牧硪恢划a(chǎn)品“華夏理財躍睿封閉式私募理財產(chǎn)品1號”也宣告不成立，理由同樣為“因未達(dá)到產(chǎn)品說明書約定的發(fā)行規(guī)模下限，產(chǎn)品不成立”。
對于理財產(chǎn)品宣告不成立后，后續(xù)能否再度修正發(fā)行，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，理財產(chǎn)品的發(fā)行流程相對比較復(fù)雜，在原有產(chǎn)品募集失敗宣布不成立后，理財公司一般會發(fā)行新的產(chǎn)品，而在原有產(chǎn)品基礎(chǔ)上進行修改再發(fā)行目前仍有一定限制性問題。
北京商報記者注意到，目前“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品44號”同一系列產(chǎn)品“華夏理財悅安封閉式理財產(chǎn)品45號”正處于募集期，將于10月26日結(jié)束募集，投資期限為138天，業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.7%-2.9%。
封閉式、機構(gòu)類緣何成重災(zāi)區(qū)
今年來，理財產(chǎn)品發(fā)行失敗的案例多次出現(xiàn)。在此之前，招銀理財、中郵理財相繼有理財產(chǎn)品宣布不成立，梳理發(fā)現(xiàn)，理財產(chǎn)品不成立均與未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限有關(guān)，而募集失敗的產(chǎn)品多為封閉式運作、面向機構(gòu)投資者發(fā)行。
“招銀理財招睿焦點聯(lián)動中證1000自動觸發(fā)(公司)2號固收類理財計劃”“中郵理財郵銀財智·鴻業(yè)遠(yuǎn)圖封閉式2023年第35期（盛鼎版）人民幣理財產(chǎn)品”先后因最終募集規(guī)模未達(dá)到發(fā)行規(guī)模下限或市場情況變化而宣布產(chǎn)品不成立，兩只產(chǎn)品均為封閉式運作理財產(chǎn)品面向機構(gòu)投資者或機構(gòu)合格投資者發(fā)行。
談及理財產(chǎn)品不成立的原因及影響，王紅英表示，影響理財產(chǎn)品成立與否的主要因素是預(yù)期收益率以及投資者對于未來金融資本市場的信心。在當(dāng)前投資環(huán)境下，部分機構(gòu)投資者缺乏購買封閉式理財產(chǎn)品的興趣，同時，個別機構(gòu)自身流動性存在一定的局限性，導(dǎo)致理財產(chǎn)品募集規(guī)模不及預(yù)期，進而宣告產(chǎn)品不成立。
“理財產(chǎn)品不成立對于理財公司而言會影響聲譽，也會對業(yè)務(wù)持續(xù)運營帶來一定的負(fù)面影響，后續(xù)理財公司應(yīng)加強對理財產(chǎn)品的設(shè)計和資產(chǎn)配置。”王紅英建議，投資者在購買理財產(chǎn)品時，要對理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率、風(fēng)險有比較詳細(xì)的認(rèn)知，要結(jié)合產(chǎn)品過往業(yè)績情況、管理人水平進行綜合判斷。同時，要量力而行，不要盲目追逐過高的預(yù)期收益率。此外，要結(jié)合宏觀經(jīng)濟對理財產(chǎn)品資金投向進行判斷。
浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認(rèn)為，對理財公司而言，理財產(chǎn)品不成立意味著業(yè)務(wù)減少，如果是續(xù)期的理財產(chǎn)品，則會導(dǎo)致理財產(chǎn)品投向企業(yè)流動性問題。理財公司后續(xù)應(yīng)提高理財產(chǎn)品信息披露質(zhì)量，公開理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)內(nèi)容，同時，應(yīng)盡量優(yōu)化理財產(chǎn)品投資策略，找穩(wěn)健的投資品，規(guī)避高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)、企業(yè)。
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