“紫銀轉(zhuǎn)債”觸發(fā)下修條款 紫金銀行決定不下調(diào)轉(zhuǎn)股價格

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近日，紫金銀行(601860)（SH601860，股價2.59元，市值94.82億元）公告稱，截至2023年10月20日，公司股票已出現(xiàn)在任意連續(xù)三十個交易日中有十五個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的80%的情形，“紫銀轉(zhuǎn)債”（113037.SH）轉(zhuǎn)股價格已觸發(fā)向下修正條款。

紫金銀行決定不下調(diào)“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格

紫金銀行公告稱，經(jīng)審議通過，公司董事會決定本次不向下修正“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格，且在未來六個月內(nèi)（即2023年10月21日至2024年4月20日），如再次觸發(fā)“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格向下修正條款，亦不提出向下修正方案。從2024年4月21日開始重新起算，若再次觸發(fā)“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格的向下修正條款，屆時公司董事會將再次召開會議決定是否行使“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格的向下修正權(quán)利。

據(jù)了解，“紫銀轉(zhuǎn)債”于2020年7月23日發(fā)行，發(fā)行總額45億元，債券期限6年，目前距離到期日還有兩年半以上的時間，轉(zhuǎn)股價格為3.85元/股。

記者注意到，“紫銀轉(zhuǎn)債”自發(fā)行以來經(jīng)歷了四次轉(zhuǎn)股價格調(diào)整，其初始轉(zhuǎn)股價格為4.75元/股，2021年6月15日因年度利潤分配調(diào)整為4.65元/股，2021年8月10日因滿足轉(zhuǎn)股價格向下修正的條件而調(diào)整為4.05元/股，2022年6月13日因年度利潤分配調(diào)整為3.95元/股，2023年6月16日再度因年度利潤分配調(diào)整為3.85元/股。

另外，此前在2022年8月31日和2023年3月21日，“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格也曾觸發(fā)向下修正條款，而公司董事會均決定不向下修正“紫銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價格。

對于不下修轉(zhuǎn)股價的決定，紫金銀行表示，鑒于“紫銀轉(zhuǎn)債”距離存續(xù)期屆滿尚遠，綜合考慮公司的基本情況、股價走勢、市場環(huán)境等多重因素，以及對公司長期穩(wěn)健發(fā)展與內(nèi)在價值的信心，為維護全體投資者的利益，公司董事會決定本次不向下修正轉(zhuǎn)股價格。

尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債占“紫銀轉(zhuǎn)債”發(fā)行總額的99.99%以上

實際上，銀行發(fā)行轉(zhuǎn)債的訴求在于補充核心資本，而只有在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后才能實現(xiàn)這一補充，下修轉(zhuǎn)股價則有利于提振債券持有人的轉(zhuǎn)股意愿。不過，轉(zhuǎn)股價格的下修空間也會受到股票交易均價、每股凈資產(chǎn)等因素的制約。

記者注意到，該行2020年7月發(fā)布的《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》中規(guī)定，可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，當(dāng)該行A股股票在任意連續(xù)三十個交易日中有十五個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的80%時，該行董事會有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價格向下修正方案并提交公司股東大會審議表決。此外，修正后的轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于審議上述方案的股東大會召開日前二十個交易日公司A股股票交易均價和前一交易日公司A股股票交易均價，同時修正后的轉(zhuǎn)股價格不低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)和股票面值。

據(jù)悉，紫金銀行2022年年報中每股凈資產(chǎn)為4.67元，2023年中期報告中每股凈資產(chǎn)為4.76元。由此來看，紫銀轉(zhuǎn)債當(dāng)前并不具備轉(zhuǎn)股價下修的空間。

稍早之前，紫金銀行發(fā)布的《可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股結(jié)果暨股份變動公告》顯示，截至今年9月30日，尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債金額為44.996億元，占“紫銀轉(zhuǎn)債”發(fā)行總額的99.9911%。

記者注意到，今年下半年以來，多家上市公司發(fā)布不向下修正可轉(zhuǎn)債價格的公告。“下修條款”是可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的一種權(quán)利而非義務(wù)。IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對記者表示，上市公司選擇不下修轉(zhuǎn)股價也可能有多種考慮因素。

例如，希望維護現(xiàn)有股東利益，下修轉(zhuǎn)股價可能會稀釋現(xiàn)有股東所持股份，降低現(xiàn)有股東的權(quán)益和價值，為了保護股東利益，公司可能選擇不下修轉(zhuǎn)股價；希望維護市場信心，下修轉(zhuǎn)股價可能被市場解讀為公司業(yè)績不佳或內(nèi)部存在潛在問題，從而降低市場對公司的信心和對公司價值的評估，為避免負面影響，公司可能選擇暫不下修轉(zhuǎn)股價等。