一個(gè)月內(nèi),四家銀行密集宣布:不贖回!

2023-12-03 07:36:25 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 

一個(gè)月內(nèi),四家中小銀行宣布不贖回二級(jí)資本債!

中國債券信息網(wǎng)信息顯示,今年11月,葫蘆島銀行、阜新銀行、河南伊川農(nóng)商行、大興安嶺農(nóng)商行先后公告稱,不行使二級(jí)資本債贖回選擇權(quán),涉及債券發(fā)行規(guī)模合計(jì)27億元。

至此,年內(nèi)已有15只銀行二級(jí)資本債發(fā)布不贖回公告,涉及13家中小銀行,以農(nóng)商行為主。其中,九江銀行、安徽太和農(nóng)商行在公告后又更正為行使贖回權(quán)。

值得一提的是,與2022年相比,2023年以來不贖回情況已有所回落,主要是年內(nèi)進(jìn)入贖回期的銀行二級(jí)債數(shù)量較少。不過考慮到明年起銀行永續(xù)債到期贖回壓力開始顯現(xiàn),未來評(píng)級(jí)偏低的中小行不贖回資本工具的概率可能進(jìn)一步提升。

一個(gè)月四家

根據(jù)公告,葫蘆島銀行、阜新銀行、河南伊川農(nóng)商行、大興安嶺農(nóng)商行于11月陸續(xù)宣布,不行使二級(jí)資本債贖回選擇權(quán),分別涉及前述銀行發(fā)行的5億元、17億元、3億元和2億元債券。

其中,葫蘆島銀行年內(nèi)已有兩只二級(jí)資本債宣布不贖回,合計(jì)規(guī)模達(dá)15億元;而阜新銀行除前述17億元二級(jí)資本債宣布不贖回外,另有一筆15億元的二級(jí)資本債(“20阜新銀行二級(jí)01”)尚在存續(xù)期內(nèi)。

據(jù)了解,葫蘆島銀行、阜新銀行均系遼寧省內(nèi)城商行。根據(jù)遼寧省城商行改革化險(xiǎn)工作總體部署,兩家銀行有序推進(jìn)相關(guān)工作,按照改革有關(guān)信息披露的相關(guān)要求,結(jié)合自身的實(shí)際情況,兩家銀行近年年報(bào)均未予披露,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也推遲出具跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。

伊川農(nóng)商行則是河南省成立的第一家農(nóng)商行,于2009年掛牌開業(yè),2019年10月遭遇“擠兌”風(fēng)波,后造謠者被拘,當(dāng)?shù)卣蔡嵝褍?chǔ)戶勿聽信謠言。

值得注意的是,在2019年7月,中誠信國際曾將伊川農(nóng)商行的主體信用等級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)雙雙下調(diào),其主體評(píng)級(jí)由AA-下調(diào)為A+,將“18伊川農(nóng)商二級(jí)01”的信用等級(jí)由A+下調(diào)為A。后者正是此番未行使贖回選擇權(quán)的債券。

在后續(xù)評(píng)級(jí)過程中,伊川農(nóng)商行未提供評(píng)級(jí)所需完整材料,因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)無法對(duì)伊川農(nóng)商行的信用狀況作出判斷。2020年11月,中誠信國際公告稱終止對(duì)伊川農(nóng)商行的主體及相關(guān)債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

大興安嶺農(nóng)商行也是黑龍江省首家農(nóng)商行,于2010年底改制設(shè)立。截至去年末,該行單一第一大股東為新華聯(lián)控股(000036),持股比例為18%;呼倫貝爾市興隆物流、寶泉啤酒等構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系,合計(jì)持有該行18.46%股權(quán);大興安嶺集團(tuán)合計(jì)持有該行12.86%股權(quán)。

聯(lián)合資信出具的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示,去年末該行對(duì)外質(zhì)押或凍結(jié)股份數(shù)量占比約33.2%。其中,單一第一大股東新華聯(lián)(000620)控股出現(xiàn)債券違約,第八大股東寶泉啤酒被列入失信被執(zhí)行人名單。

緣何不贖回?

作為商業(yè)銀行補(bǔ)充二級(jí)資本的重要工具,二級(jí)資本債近年來廣泛發(fā)行,尤其受到資本補(bǔ)充渠道相對(duì)有限的非上市中小銀行的青睞。

目前銀行二級(jí)資本債主流發(fā)行期限為“5+5”,在到期前五年,計(jì)入二級(jí)資本的本金每年衰減20%。因此,一般情況下,商業(yè)銀行通常會(huì)選擇提前贖回再增發(fā)。

但從2017年起,銀行二級(jí)資本債到期未贖回的現(xiàn)象開始出現(xiàn),并在2021年、2022年明顯增加,引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)國金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì),截至去年末,未贖回的銀行二級(jí)資本債共52只,涉及44家銀行,未贖回規(guī)模達(dá)到351億元。涉及發(fā)行主體包括10家城商行、34家農(nóng)商行,城商行和農(nóng)商行未贖回規(guī)模分別為131億元和220億元。

而今年以來,不贖回情況已有所回落。前八個(gè)月,合計(jì)11只銀行二級(jí)資本債發(fā)布不贖回公告,涉及10家中小銀行,以農(nóng)商行為主。其中,九江銀行、安徽太和農(nóng)商行在公告后又更正為行使贖回權(quán)。

但間隔兩個(gè)月,11月當(dāng)月又新增4只銀行二級(jí)資本債宣布不贖回,涉及債券發(fā)行規(guī)模合計(jì)27億元。

中債資信金融行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)報(bào)告總結(jié)發(fā)現(xiàn),不贖回銀行多為資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量較差、資本充足水平較低的中小商業(yè)銀行,其不贖回二級(jí)資本債的核心原因是其本身存在一定資本缺口,尤其是還原真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量后資本補(bǔ)充壓力更大。

“同時(shí),較差的盈利能力無法提供有效的內(nèi)源性資本補(bǔ)充,疊加較弱的股東支持和市場(chǎng)認(rèn)可度導(dǎo)致通過股東增資或再融資補(bǔ)充資本的渠道受阻。多重壓力下,如果選擇贖回將會(huì)使商業(yè)銀行產(chǎn)生更大的資本缺口,為了滿足監(jiān)管對(duì)于銀行資本充足性的要求,銀行選擇不贖回。”報(bào)告稱。

報(bào)告同時(shí)指出,銀行二級(jí)資本債不贖回可能引發(fā)投資人對(duì)于該銀行,甚至區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,形成一定程度的融資負(fù)反饋,影響銀行新的資本工具發(fā)行或發(fā)行成本提升。對(duì)投資人來說,二級(jí)資本債不贖回一定程度上加大了估值波動(dòng)和期限錯(cuò)配壓力。

校對(duì):廖勝超

(責(zé)任編輯:張曉波 )
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