經(jīng)過春節(jié)“旺季營銷”、LPR降息效應(yīng)等多重因素提振，節(jié)后第一周，銀行理財規(guī)模環(huán)比大幅上升4000億元。經(jīng)機(jī)構(gòu)測算，截至2月23日，銀行理財規(guī)模約為28.11萬億元。
另一方面，近一個月現(xiàn)金管理類理財收益率略有下行，據(jù)機(jī)構(gòu)測算，截至2月15日，大行現(xiàn)金管理類平均7日年化收益率為2.01%，股份行為2.23%，城農(nóng)商行為2.18%，均有小幅下滑；同時，混合類及權(quán)益類理財產(chǎn)品破凈率仍然居高不下。
本月LPR降息落地之后，后續(xù)銀行業(yè)繼續(xù)調(diào)降存款利率“保息差”似乎已成共識，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這對銀行理財來說將是一大增長機(jī)遇。
中信證券(600030)研究指出，存款利率下降可能引發(fā)“存款搬家”，居民或加大理財?shù)荣Y管產(chǎn)品配置，2024年理財規(guī)模高點或超過30萬億元。
低波穩(wěn)健產(chǎn)品大熱
節(jié)后首周，理財規(guī)模增勢強(qiáng)勁。經(jīng)廣發(fā)固收劉郁團(tuán)隊測算，2月19日至2月23日，銀行理財規(guī)模環(huán)比大幅增長4122億元至28.11萬億元。
春節(jié)開工后，各家理財公司延續(xù)節(jié)前“旺季營銷”策略，試圖在年終獎、壓歲錢爭奪戰(zhàn)中分得一杯羹。
目前，多數(shù)理財公司均已針對“開工理財”推出多款產(chǎn)品，低波穩(wěn)健型產(chǎn)品是其重點發(fā)力方向。整體來看，此類產(chǎn)品風(fēng)險等級以R1、R2為主，產(chǎn)品期限有封閉期7日、三個月、三年不等。
例如，平安理財部分理財產(chǎn)品可以提前一天計算收益，即2月18日申購的產(chǎn)品，2月19日即可計算收益，巧打收益時間差，提升投資者理財體驗。
“節(jié)后錢包快速回血就靠它！”興銀理財則向投資者推薦六款持有期從1天至三個月的短期限理財產(chǎn)品，成立以來年化收益率4.30%-7.06%不等；除了短期限產(chǎn)品外，興銀理財還向投資者推薦中短期封閉型理財產(chǎn)品。如“豐利興動睿享6M最短持有期1號A”產(chǎn)品，該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，成立以來年化收益率4.064%，1元起購，主投債權(quán)類資產(chǎn)，六個月最短持有期。
劉郁團(tuán)隊指出，存款利率下調(diào)或?qū)?qiáng)化理財替代邏輯，當(dāng)前正值春節(jié)后存款回流期，日開型、最小持有期產(chǎn)品的存款替代性較定開型、封閉型等傳統(tǒng)產(chǎn)品更強(qiáng)。
理財收益率更具吸引力
從近一個月理財收益率表現(xiàn)來看，各類型理財產(chǎn)品收益率有升有降。
據(jù)招商證券(600999)銀行團(tuán)隊測算，截至2月15日，現(xiàn)金管理類理財平均7天年化收益率2.15%，近一個月收益率小幅下行；2月上半月定開純固收、定開固收+和持有期固收理財平均半月年化收益率分別為2.9%、3.0%與3.3%，保持在較高水平；同時，2月上半月，混合類及權(quán)益類理財凈值小幅回暖，混合類公募理財產(chǎn)品和權(quán)益類公募理財產(chǎn)品破凈率分別為35.2%和94%，均較此前小幅回暖。
雖然理財收益率尚未表現(xiàn)出太大的起色，但在當(dāng)前金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)不斷加強(qiáng)、持續(xù)降低銀行負(fù)債成本的大趨勢下，市場普遍認(rèn)為銀行理財仍有巨大發(fā)展空間。隨著后續(xù)存款利率調(diào)整落地，2024年理財規(guī)模有望保持平穩(wěn)增長，市場人士預(yù)計規(guī)模最高節(jié)點可能超過30萬億元。
本月央行宣布5年期以上LPR下調(diào)25個基點，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為后續(xù)銀行業(yè)后續(xù)將會跟進(jìn)調(diào)整存款利率穩(wěn)定息差水平。目前，已有多家地方性中小銀行對存款利率進(jìn)行下調(diào)。
中信證券研究團(tuán)隊認(rèn)為，LPR報價利率下調(diào)后銀行資產(chǎn)端收益下降，部分?jǐn)垉ち业貐^(qū)的凈息差壓力或再次凸顯，可能進(jìn)一步下調(diào)存款利率；同時，存款利率一旦下行或引發(fā)“存款搬家”行為，居民將加大對理財?shù)荣Y管類產(chǎn)品的配置。這對理財市場來說可能是一大增量挑戰(zhàn)。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，存款利率下行將進(jìn)一步提升理財產(chǎn)品的吸引力，隨著存款利率走低，以及居民預(yù)期改善，理財產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，其吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
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