3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管 加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）。《意見(jiàn)》提出，“嚴(yán)格落實(shí)‘申報(bào)即擔(dān)責(zé)’要求，建立健全執(zhí)業(yè)負(fù)面清單和誠(chéng)信檔案管理制度，進(jìn)一步壓實(shí)投行‘看門(mén)人’責(zé)任”；“督促證券公司健全投行內(nèi)控體系，提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，加強(qiáng)項(xiàng)目甄別、估值定價(jià)、保薦承銷(xiāo)能力建設(shè)”，體現(xiàn)了強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)問(wèn)責(zé)的鮮明導(dǎo)向。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒表示，《意見(jiàn)》的實(shí)施，是證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神的重要舉措，體現(xiàn)了吳清主席近期提出的“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”要求，及時(shí)回應(yīng)了投資者期待。投資銀行作為直接融資的“服務(wù)商”，執(zhí)業(yè)質(zhì)量直接關(guān)系到上市公司質(zhì)量，應(yīng)不斷強(qiáng)化投行推薦“真公司”“好公司”的責(zé)任，促進(jìn)其更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用。
五方面體現(xiàn)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”
《意見(jiàn)》從7大方面提出了25項(xiàng)重點(diǎn)舉措，涉及強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)監(jiān)管和提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量的內(nèi)容有多個(gè)方面。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)狠抓《意見(jiàn)》落實(shí)進(jìn)一步體現(xiàn)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，督促中介機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮“看門(mén)人”作用，切實(shí)把好上市公司“入口關(guān)”。主要措施有以下五個(gè)方面：
一是嚴(yán)格落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。在制度規(guī)則上，明確對(duì)“一查就撤”等問(wèn)題追查到底、問(wèn)責(zé)到人。在日常監(jiān)管中，重點(diǎn)關(guān)注撤否率高、“業(yè)績(jī)變臉”等突出問(wèn)題，督促保薦機(jī)構(gòu)切實(shí)強(qiáng)化內(nèi)部控制，履行好核查把關(guān)職責(zé)。
二是進(jìn)一步加大違法行為問(wèn)責(zé)力度。堅(jiān)持穿透式監(jiān)管、全鏈條問(wèn)責(zé)，落實(shí)機(jī)構(gòu)和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”“頂格罰”。緊抓“關(guān)鍵少數(shù)”，對(duì)負(fù)有責(zé)任的投行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、高管乃至總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等人員加大追責(zé)力度。對(duì)涉嫌嚴(yán)重違法特別是協(xié)助造假的機(jī)構(gòu)和人員，依法從嚴(yán)查處，涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)，綜合運(yùn)用行政、民事、刑事追責(zé)等手段，真正將“立體追責(zé)”落到實(shí)處。
三是充分發(fā)揮內(nèi)控機(jī)制制衡作用。進(jìn)一步評(píng)估完善投行內(nèi)控制度和執(zhí)行流程，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查、質(zhì)量評(píng)價(jià)、嚴(yán)格問(wèn)責(zé)等措施倒逼證券公司真正發(fā)揮內(nèi)控“三道防線”作用，切實(shí)把好項(xiàng)目“質(zhì)量關(guān)”。
四是切實(shí)提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力。督促投行機(jī)構(gòu)把功能性放在首要位置，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和保護(hù)投資者合法權(quán)益為己任，加強(qiáng)項(xiàng)目甄別、估值定價(jià)等保薦承銷(xiāo)能力建設(shè)，向市場(chǎng)和投資者推薦“貨真價(jià)實(shí)”的好公司，同時(shí)把問(wèn)題公司擋在門(mén)外。
五是強(qiáng)化行業(yè)文化建設(shè)。堅(jiān)持“五要五不”，深入推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)，督促投行踐行以人民為中心的發(fā)展戰(zhàn)略，樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)觀、業(yè)績(jī)觀和風(fēng)險(xiǎn)觀，完善薪酬管理制度機(jī)制，堅(jiān)決糾治拜金主義、奢靡享樂(lè)、急功近利、“炫富”等不良風(fēng)氣。
業(yè)內(nèi)人士表示，《意見(jiàn)》提出要對(duì)投資銀行“看門(mén)人”責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)，這就要求券商執(zhí)業(yè)理念不再是單純地拼數(shù)量、拼規(guī)模、注重短期排名，而是追求形成專(zhuān)業(yè)為本、信譽(yù)為重、責(zé)任至上、質(zhì)量致勝的執(zhí)業(yè)生態(tài)。
加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管
據(jù)券商中國(guó)記者向證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人了解，下一步監(jiān)管部門(mén)將從以下幾個(gè)方面貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)監(jiān)管。
一方面，繼續(xù)開(kāi)展覆蓋面更廣、力度更大的專(zhuān)項(xiàng)檢查，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)所有公司現(xiàn)場(chǎng)檢查的全覆蓋，并通過(guò)嚴(yán)問(wèn)責(zé)推動(dòng)問(wèn)題券商整改。對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的公司依法從嚴(yán)采取監(jiān)管措施，堅(jiān)持機(jī)構(gòu)和人員“雙罰”，依法用好“資格罰”“頂格罰”，直至?xí)和Ｆ浔Ｋ]業(yè)務(wù)資格。
另一方面，對(duì)業(yè)績(jī)變臉、一查就撤等市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題將從嚴(yán)追責(zé)。同日，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布實(shí)施了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定》，進(jìn)一步明確“撤了也要查”，并對(duì)輔導(dǎo)工作進(jìn)行規(guī)范。近期深交所對(duì)撤回項(xiàng)目芯天下、華智融進(jìn)行了事后追責(zé)，強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)扎實(shí)做好盡職調(diào)查工作、審慎申報(bào)，堅(jiān)決摒棄“闖關(guān)”心態(tài)。下一步，監(jiān)管部門(mén)將持續(xù)開(kāi)展“高撤否”“業(yè)績(jī)變臉”等專(zhuān)項(xiàng)核查，核查結(jié)果將在證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)和投行質(zhì)量評(píng)價(jià)中充分體現(xiàn)，督促保薦機(jī)構(gòu)及時(shí)糾正不當(dāng)執(zhí)業(yè)行為。
此外，據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)將同派出機(jī)構(gòu)、交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)信息共享、監(jiān)管聯(lián)動(dòng)和執(zhí)法協(xié)同，進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法效能，落實(shí)對(duì)違法違規(guī)問(wèn)題早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置。
投行的質(zhì)量主要體現(xiàn)為其保薦的上市公司的質(zhì)量。證監(jiān)會(huì)還將繼續(xù)完善《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》，進(jìn)一步發(fā)揮證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)和投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)的“指揮棒”作用，完善保薦代表人負(fù)面評(píng)價(jià)公示機(jī)制，讓聲譽(yù)約束硬起來(lái)，讓外部監(jiān)督強(qiáng)起來(lái)。
針對(duì)《意見(jiàn)》提出的加強(qiáng)投行機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員廉潔從業(yè)監(jiān)管的要求，證監(jiān)會(huì)將建立健全對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員行賄行為的綜合懲戒機(jī)制，重點(diǎn)打擊不當(dāng)入股、利益輸送等突出問(wèn)題，讓圍獵腐蝕監(jiān)管干部的“害群之馬”人人喊打、處處受限，營(yíng)造風(fēng)清氣正的行業(yè)生態(tài)。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，《意見(jiàn)》關(guān)于加強(qiáng)投行監(jiān)管的內(nèi)容切中要害。在當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，中介機(jī)構(gòu)尤其是投行的“看門(mén)人”責(zé)任更加重要和突出。《意見(jiàn)》的落實(shí)落地，將使違法違規(guī)的投行同時(shí)面臨行政處罰、民事賠償甚至是刑事追責(zé)，違法違規(guī)成本將顯著提升。中介機(jī)構(gòu)需要圍繞吳清主席提出的“兩嚴(yán)兩強(qiáng)”要求，主動(dòng)適應(yīng)新形勢(shì)，努力“強(qiáng)基固本”，回歸本源，真正發(fā)揮“看門(mén)人”作用。
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