大摩警告美股投資者 市場面臨“美元機制轉變”風險

智通財經注意到，摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett向看漲股市的投資者發(fā)出了警告：打壓美元的結構性力量正有可能反過來蔓延至美國股市。

“考慮為美元匯率機制轉變做準備，”Shalett警告稱。與亞洲的關系惡化，日本收益率曲線管理的結束，以及比特幣和大宗商品價格的上漲，都表明美元的運行“可能已經達到極限”。

她在周一表示:“雖然相關性不是因果關系，但鑒于美元的牛市周期可能正在成熟，美元強勢與市盈率的相關性值得關注�！�

Shalett表示，美元走強一直是美國“寬松貨幣制度的核心”——通過壓低與進口相關的通脹，壓低能源價格——這提振了近期股市的表現(xiàn)。

Shalett最近鼓勵投資者將目光投向海外，尋求未來的股票回報，以對沖美國股市可能出現(xiàn)的回調。她和其他幾位華爾街人士都對最近一輪股市牛市發(fā)出了警告，盡管美國基準股指繼續(xù)創(chuàng)下新的里程碑。

在2023年下跌近3%之后，隨著交易員迅速調低對美聯(lián)儲貨幣寬松政策的預期，美元今年開了個好頭。但隨著對降息步伐的押注進一步受到抑制，這些漲幅已經停滯。今年3月，彭博美元指數(shù)下跌了0.5%，而比特幣和黃金價格則創(chuàng)下了近期的歷史新高。

Shalett稱，在20國集團主要成員國降息之際，日本央行可能收緊政策，這將提振日元和日元利率，以及資金從美國股市回流，從而令美元承壓。

然后，美元更廣泛的下行趨勢將通過市盈率傳導至美國股市，而市盈率的擴大是美國股市近期上漲的主要原因。

"如果全球政策開始向全球金融危機前的組合重新平衡，或者市場樂觀情緒引發(fā)資本市場崩盤和美元走軟，投資者可能會受益于更多的資產和地域多元化，" Shalett表示。