日元利差交易再掀熱潮！日本央行加息仍難阻投資者狂熱

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日本央行周二（3月19日）宣布17年來首次加息，然而，日元利差交易仍然備受青睞。盡管市場(chǎng)迎來重大轉(zhuǎn)變，但分析師指出，低利率環(huán)境下日元利差交易的吸引力并未減弱，這或許意味著日元匯率可能再度受到壓力。

利差交易重現(xiàn)：日元匯率再受壓

日本央行的加息舉措引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于日元匯率的關(guān)注，然而，利差交易卻再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。盡管出現(xiàn)了利率變動(dòng)，但低利率環(huán)境下的日元利差交易依然備受青睞，這可能導(dǎo)致日元匯率再度承壓。

“日本的利率仍是10國(guó)集團(tuán)（G10）中最低的，”法國(guó)巴黎銀行財(cái)富管理（BNP Paribas Wealth Management）亞洲投資服務(wù)主管Shafali Sachdev表示，“因此，隨著事件風(fēng)險(xiǎn)的消除，這幾乎被視為重新進(jìn)入利差頭寸的機(jī)會(huì)�！�

在利差交易中，投資者借入利率較低的貨幣，并將所得資金投資于收益率較高的貨幣。三個(gè)月美元-日元利差交易的年化收益率最高可達(dá)5%。

周三的價(jià)格走勢(shì)清楚地反映出人們急于借入日元進(jìn)行利差交易。

市場(chǎng)反應(yīng)：日元疲軟延續(xù)

日本央行政策調(diào)整后，市場(chǎng)出現(xiàn)了對(duì)日元的拋售。盡管加息意味著一種重大轉(zhuǎn)變，但日元匯率仍繼續(xù)走低，尤其是與其他主要貨幣相比，表現(xiàn)相對(duì)疲軟。

日本與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利率差距仍然很大。美國(guó)的政策利率區(qū)間為5.25-5.5%，其他主要經(jīng)濟(jì)體的利率也保持在4%以上。

這種明顯的差異使日元利差交易受到青睞，進(jìn)而使日元匯率承壓。自2023年1月的峰值以來，日元兌美元已下跌16%。

分析師觀點(diǎn)：低利率環(huán)境下的挑戰(zhàn)

分析師們認(rèn)為，低利率環(huán)境下的挑戰(zhàn)依然存在。盡管日本央行采取了加息舉措，但全球利率差異使得日元利差交易仍然受到投資者青睞，這對(duì)日元匯率構(gòu)成了壓力。

GAM Investments投資總監(jiān)Charles Hepworth表示：“考慮到過去幾天已經(jīng)透露給市場(chǎng)的消息，從歷史上看原本相當(dāng)震撼的決定最終卻反應(yīng)非常平淡�！�

美聯(lián)儲(chǔ)因素：美元走勢(shì)的影響

在美聯(lián)儲(chǔ)政策的背景下，日元匯率受到了美元走勢(shì)的影響。分析師指出，盡管日本央行的政策調(diào)整是重要因素，但美元走勢(shì)仍然在一定程度上主導(dǎo)著匯率波動(dòng)。

麥格理集團(tuán)外匯和利率策略師Gareth Berry表示：“每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行在差不多同一時(shí)間調(diào)整政策時(shí)，總是美聯(lián)儲(chǔ)（政策決定）主導(dǎo)匯率走勢(shì)�！�

展望未來：日元匯率的走勢(shì)

盡管日本央行采取了具有里程碑意義的政策調(diào)整，但分析師們對(duì)于日元匯率未來的走勢(shì)依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。低利率環(huán)境和美聯(lián)儲(chǔ)政策將繼續(xù)影響著日元利差交易的動(dòng)態(tài)，這或許意味著日元匯率仍將面臨挑戰(zhàn)。

匯豐銀行分析師認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)開始降息前后，日元賣盤最終會(huì)減弱。如果美元下跌日元升值，那么日元利差交易的收益將受到侵蝕。

北京時(shí)間11：35，美元兌日元現(xiàn)報(bào)150.49/51。