18個月前，達(dá)利歐終于交出橋水公司（Bridgewater Associates）的兵符，全球最大對沖基金改由年輕一代接班。他也留下一家多年來報酬平淡無奇的對沖基金公司，面對惴惴不安的投資者。
首席執(zhí)行官Nir Bar Dea需要重振一只旗艦對沖基金，該基金曾是該行業(yè)最賺錢的基金，但此后一直落后于對手。這意味著要縮減基金規(guī)模、削減成本、解僱老手、提拔其他員工，以及改變一種企業(yè)文化（要么是該公司強(qiáng)大的優(yōu)勢、要么是明顯的弱點(diǎn)）。
Bar Dea在擔(dān)任唯一首席執(zhí)行官的第一年就開始這么做了，他還大幅調(diào)整管理層。公司內(nèi)許多主管讚揚(yáng)他推出的一些變革，并稱早該如此。知情人士透露，去年經(jīng)歷了自1991年成立以來最嚴(yán)重的年度虧損之一后，橋水的旗艦基金Pure Alpha基金今年已反彈近16%。
然而，否極泰來并非一帆風(fēng)順。一些不愿具名的投資者在討論未公開的評估時表示，多年來的低迷回報（包括2023年的虧損），令他們提不起勁，如果績效再次下滑，他們考慮退出該基金。他們表示，領(lǐng)導(dǎo)層換屆的時間比預(yù)期長了十年，先后有七個人擔(dān)任過首席執(zhí)行官，也讓他們心灰意冷。
整個行業(yè)的對沖基金都在努力應(yīng)對創(chuàng)始人離開后的日子，包括如何嚴(yán)格遵循推動公司成功的方法。對于橋水和達(dá)利歐來說，這項(xiàng)挑戰(zhàn)尤其嚴(yán)峻，即使在一個充滿過度自負(fù)人士的行業(yè)中，他的個性也很獨(dú)樹一格。這位74歲的億萬富豪以在領(lǐng)英的長篇貼文和一本暢銷書中倡導(dǎo)生活和工作的“原則”而聞名，并宣揚(yáng)一種被稱為“徹底透明”的嚴(yán)厲管理哲學(xué)。
橋水拒絕就其轉(zhuǎn)型和績效發(fā)表評論。過去四年公司大調(diào)整的詳細(xì)資訊是基于對10名熟悉該公司情況人士的采訪。
旗艦Pure Alpha基金（被稱為Pure Alpha II）在過去四年下跌超過4%，根據(jù)PivotalPath的全球宏觀指數(shù)，同業(yè)則上漲了近24%。
去年，一些競爭對手取得了兩位數(shù)的漲幅，橋水的 Pure Alpha則虧損了7.6%。知情人士透露，該基金在股票方面的表現(xiàn)拖累了報酬率。投資人抱怨橋水對股票有一連串誤判。
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