日債投資者除面臨升息外 日本央行的公債儲(chǔ)備料自2008年來首次縮減

日本政府公債的投資者面臨的利空不僅是利率可能上揚(yáng)，央行最快將在7-9月的季度大量減少債券的持有量。

根據(jù)對(duì)日本央行資產(chǎn)負(fù)債表的分析，日本央行7月至9月的購(gòu)債規(guī)模料將低于到期債券金額，將是16年來首次。1，960億日元（12.9億美元）的缺口不算大，但即使央行將每月購(gòu)債規(guī)模維持在6萬億日元左右（在3月的政策聲明提及），到2025年時(shí)，缺口也會(huì)增加。

盡管日本央行的債券持有量在季度的最后一個(gè)月經(jīng)常下降，但自2008年最后三個(gè)月以來，就未出現(xiàn)過整個(gè)季度債券持有量下降的情況。這將對(duì)日本7.4萬億美元的債券市場(chǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)，該市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了當(dāng)?shù)赝�脹非常低或�?jīng)常為負(fù)值，以及央行充足的支持——這些情況很快就會(huì)成為過去。

東海東京證券首席策略師Kazuhiko Sano表示，如果債券市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，有關(guān)日本央行在4月開始減少購(gòu)債的臆測(cè)將會(huì)增加。一旦日本央行放緩購(gòu)債，收益率就會(huì)上升。