大A果然不一般！
昨天晚上，外圍全線大跌。今天早上，亞太市場(chǎng)亦是大幅走低。唯獨(dú)A股再現(xiàn)奇跡，在小幅下挫之后，開始反攻模式。截至上午收盤時(shí)分，全市場(chǎng)漲多跌少，各指數(shù)表現(xiàn)亦相當(dāng)不錯(cuò)。
從消息面上來看，市場(chǎng)傳出一個(gè)大消息：有中大型券商暫停融券券源。今日有市場(chǎng)消息稱，4家頭部券商已暫停融券。券商中國(guó)記者獲悉，一家頭部券商的融券池目前已經(jīng)看不到了，暫時(shí)沒有了融券標(biāo)的。不過，另一家頭部券商則稱，融券目前沒有暫停。有中型券商表示，目前亦未收到任何關(guān)于融券業(yè)務(wù)的通知。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于市場(chǎng)波動(dòng)，融券短期內(nèi)有暫停的可能，但這個(gè)業(yè)務(wù)應(yīng)該不會(huì)終止。
此外，下周一即將迎來MLF的消息。目前市場(chǎng)有預(yù)期，由于三月份MLF的價(jià)格未如預(yù)期般下調(diào)，四月份反而存在超預(yù)期下調(diào)的可能性。正因?yàn)橛写祟A(yù)期，即使外圍大跌，外資今天上午依然是凈流入。那么，市場(chǎng)又會(huì)如何演繹呢？
重磅傳來
今天上午，A股走得很強(qiáng)。在外圍大跌的背景之下，今天上午有超過3000只股票上漲，各大指數(shù)表現(xiàn)也都不錯(cuò)。更讓人奇怪的是，在美元大漲的背景之下，外資上午也是凈流入A股市場(chǎng)。
那么，究竟有何利好呢？今天上午，最大的利好消息是，4家頭部券商已暫停融券。那么，真相究竟又是什么？券商中國(guó)記者就此問題展開了采訪。
一家頭部券商表示，融券池目前已經(jīng)看不到了，暫時(shí)沒有了融券標(biāo)的。但這可能并不代表融券業(yè)務(wù)暫停。另外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，確有融券業(yè)務(wù)暫停的現(xiàn)象出現(xiàn)。不過，不少券商似乎并未收到相應(yīng)的指令。兩家頭部券商均表示，融券目前沒有暫停，也沒聽說。有中型券商表示，目前亦未收到任何關(guān)于融券業(yè)務(wù)的通知。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于市場(chǎng)波動(dòng)，融券短期內(nèi)有暫停的可能，但這個(gè)業(yè)務(wù)應(yīng)該不會(huì)終止。
其實(shí)，融券業(yè)務(wù)現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)的影響可能更多在于心理層面。截至2024年4月9日，兩市融資融券余額15475.86億元，其中融資余額為15042.86億元，融券余額為432.99億元。滬深兩市融資買入額624.96億元，融券賣出額為20.37億元。這相對(duì)于全市場(chǎng)上八九千億元的成交金額來講，并不是一個(gè)大數(shù)。而且，融資規(guī)模也明顯大于融券規(guī)模。從這個(gè)層面講，市場(chǎng)應(yīng)該存在另外的潛在利好。
今天早上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了中國(guó)的通脹數(shù)據(jù)，3月CPI同比上漲0.1%，預(yù)期漲0.3%，前值漲0.7%；中國(guó)3月PPI同比降2.8%，前值降2.7%。與國(guó)外的高通脹格局相比，中國(guó)的物價(jià)指數(shù)顯得別具一格。
市場(chǎng)對(duì)此的解讀是，這個(gè)數(shù)據(jù)為中國(guó)的貨幣政策預(yù)留了空間。而且，恰好下周一（4月15日）迎來MLF的操作。3月15日前夕，外媒曾熱炒MLF利率下調(diào)的消息，但后續(xù)未達(dá)預(yù)期。此次，外媒未有類似的預(yù)期表現(xiàn)，但并不代表市場(chǎng)沒有。目前，已經(jīng)有市場(chǎng)人士預(yù)期，MLF利率可能在下周一進(jìn)行調(diào)整。這也是為什么市場(chǎng)會(huì)在今天有所動(dòng)作的重要原因之一。
仍需呵護(hù)
其實(shí)，從最近整個(gè)A股市場(chǎng)的運(yùn)行來看，仍然需要呵護(hù)。為什么這么說？因?yàn)�，最近A股市場(chǎng)成交量明顯萎縮，成交金額逐漸走弱，而且伴隨的是各大指數(shù)趨勢(shì)走壞，流動(dòng)性的問題存在再度顯現(xiàn)的可能。在這種背景之下，托底資金是不宜過快撤離的。
另外，我們也可以看到外圍市場(chǎng)的一些變化。與一二月份的樂觀預(yù)期相比，最近外圍市場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)折。昨天晚上，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)再度超出市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致外圍大跌。美元降息的預(yù)期亦在大幅減弱。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將退出QT。但這是否會(huì)再度拉高通脹預(yù)期，也是未知數(shù)。而根本問題是，當(dāng)下的美股估值水平并不低。美股三大指數(shù)目前的市盈率分別達(dá)到了41倍、26倍和25倍，在全球重要市場(chǎng)指數(shù)當(dāng)中，處于最高水平。若美股出現(xiàn)估值回歸的情況，那是否意味著，全球市場(chǎng)也會(huì)被拖入泥潭？
在地緣上，也是變數(shù)迭起。中東、伊朗對(duì)以色列的報(bào)復(fù)將會(huì)以何種形式，何種級(jí)別展開，這又將如何影響油價(jià)？在亞太，美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登和日本首相岸田文雄周三公布了從導(dǎo)彈到登月等軍事合作和項(xiàng)目計(jì)劃，拜登在大約兩個(gè)小時(shí)的會(huì)談后表示：“這是我們的聯(lián)盟自成立以來最重大的升級(jí)。”美日聯(lián)盟升級(jí)，對(duì)于亞太的局勢(shì)無疑會(huì)有深遠(yuǎn)影響。在歐洲，俄烏的沖突仍在進(jìn)行，而且似無終點(diǎn)。后續(xù)會(huì)帶來怎樣的變數(shù)，其實(shí)很多人心里也是沒底的。在這種背景之下，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，最重要的是維持住信心，保住流動(dòng)性。
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