央行、外匯局重磅發(fā)聲,信息量超大!

2024-04-18 17:17:33 證券時(shí)報(bào) 

4月18日,國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì),中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹2024年一季度金融運(yùn)行和外匯收支情況,并對(duì)市場(chǎng)熱議的資金空轉(zhuǎn)、實(shí)際利率過(guò)高等熱點(diǎn)話題作出回應(yīng)。

發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源:國(guó)新網(wǎng)

回顧今年一季度金融運(yùn)行情況,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)朱鶴新表示,今年以來(lái),人民銀行、國(guó)家外匯管理局綜合運(yùn)用多種政策工具,有力支持經(jīng)濟(jì)回升向好。截至目前,政策實(shí)施已取得較好成效。主要體現(xiàn)在金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)、融資成本穩(wěn)中有降、信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、信貸節(jié)奏平穩(wěn)、外匯市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

朱鶴新指出,去年下半年以來(lái),人民銀行加強(qiáng)引導(dǎo)信貸均衡投放,緩解金融機(jī)構(gòu)“沖時(shí)點(diǎn)”現(xiàn)象。今年一季度貸款投放比例向歷史平均水平回歸,為未來(lái)三個(gè)季度的信貸增長(zhǎng)留足空間!拔磥(lái)貨幣政策還有空間,我們將密切觀察政策效果及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況,擇機(jī)用好儲(chǔ)備工具!

在本次發(fā)布會(huì)上,國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英回應(yīng)了證券時(shí)報(bào)記者關(guān)于“近期外資增持境內(nèi)債券情況如何”的提問(wèn)。她表示,近一段時(shí)間以來(lái),境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券規(guī)模有明顯提升,今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)凈增持境內(nèi)債券416億美元。

證券時(shí)報(bào)記者提問(wèn) 圖片來(lái)源:國(guó)新網(wǎng)

一季度境內(nèi)市場(chǎng)主體結(jié)匯需求略有減弱

回顧今年一季度我國(guó)外匯收支情況,國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英介紹,今年以來(lái),外匯市場(chǎng)運(yùn)行展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,跨境資金流動(dòng)總體均衡,市場(chǎng)預(yù)期和交易保持理性有序。具體表現(xiàn)出五個(gè)方面特點(diǎn):

第一,跨境資金小幅凈流入。一季度,銀行代客涉外收支總體呈現(xiàn)順差,存在季節(jié)性等因素影響,特別是春節(jié)后外貿(mào)企業(yè)開(kāi)工生產(chǎn)、集中采購(gòu)原材料,進(jìn)口支付需求上升帶動(dòng)跨境支出增多,待產(chǎn)品出口銷售后,未來(lái)相關(guān)跨境收入將會(huì)增加。

第二,銀行結(jié)售匯小幅逆差。一季度,銀行結(jié)售匯月均逆差83億美元。其中,銀行代客結(jié)匯同比下降3%,售匯與上年同期基本持平。當(dāng)前,企業(yè)獲取人民幣資金的便利度提升、方式更加多元。

第三,結(jié)匯率和售匯率均表現(xiàn)為穩(wěn)中有降,企業(yè)結(jié)售匯意愿保持理性。一季度,衡量結(jié)匯意愿的外匯收入結(jié)匯率為62.2%,較2023年同期小幅下降1.6個(gè)百分點(diǎn),結(jié)匯需求略有減弱;衡量購(gòu)匯意愿的外匯支出售匯率為66.5%,下降1.8個(gè)百分點(diǎn),購(gòu)匯意愿并未持續(xù)上升。近年來(lái),境內(nèi)主體匯率預(yù)期更加平穩(wěn),主要根據(jù)實(shí)際需求開(kāi)展結(jié)售匯,外匯交易的理性程度明顯提升。

第四,外匯衍生品交易規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng),市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)持續(xù)增強(qiáng)。前兩個(gè)月匯率避險(xiǎn)“首辦戶”企業(yè)超過(guò)5000家。

第五,外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。截至今年3月末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32457億美元,較2023年末增加77億美元,余額變化主要受匯率折算、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等估值因素影響。

一些銀行仍有規(guī)模情節(jié) 將加強(qiáng)對(duì)資金空轉(zhuǎn)監(jiān)測(cè)

3月末,廣義貨幣(M2)余額超過(guò)300萬(wàn)億元。中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾指出,這是過(guò)去多年來(lái)金融持續(xù)不斷支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映。

“總體看,當(dāng)前存量貨幣確實(shí)已經(jīng)不低了!编u瀾表示,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)在加快推進(jìn),信貸需求和以前一些年相比有所轉(zhuǎn)弱,信貸結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化升級(jí),但各方面對(duì)此變化還有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程。

鄒瀾指出,一些銀行在經(jīng)營(yíng)模式和內(nèi)部考核上,仍然還有規(guī)模情節(jié),超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求。部分企業(yè)借助自身優(yōu)勢(shì)地位,用低成本貸款融到的錢(qián)買(mǎi)理財(cái)、存定期或轉(zhuǎn)貸給其他企業(yè),“主業(yè)不賺錢(qián),金融反而成了主要盈利來(lái)源,這就容易形成空轉(zhuǎn)和資金沉淀,降低了資金使用效率。”

今年政府工作報(bào)告提出,要避免資金沉淀空轉(zhuǎn)。鄒瀾表示,相關(guān)部門(mén)將加強(qiáng)對(duì)資金空轉(zhuǎn)監(jiān)測(cè),完善管理考核機(jī)制。未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),有效需求恢復(fù),社會(huì)預(yù)期改善,資金沉淀空轉(zhuǎn)現(xiàn)象也會(huì)緩解。

他強(qiáng)調(diào),當(dāng)前龐大的貨幣總量增長(zhǎng)可能放緩,數(shù)據(jù)上會(huì)有擾動(dòng),不宜簡(jiǎn)單做同期比較,但這并不意味著金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度減少,真正需要資金的高效企業(yè),反而會(huì)獲得更多融資,是金融支持質(zhì)效提升的體現(xiàn)。

一季度外資凈增持境內(nèi)債券416億美元 規(guī)模明顯提升

本次發(fā)布會(huì)上,王春英回應(yīng)了證券時(shí)報(bào)記者關(guān)于“近期外資增持境內(nèi)債券情況如何”的提問(wèn)。她表示,近一段時(shí)間以來(lái),境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券規(guī)模明顯回升,去年全年凈增持230億美元,今年一季度凈增持已經(jīng)達(dá)到416億美元。

據(jù)王春英介紹,截至今年3月末,已經(jīng)有70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1129個(gè)境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入到中國(guó)債券市場(chǎng),外資持倉(cāng)量已經(jīng)超過(guò)5700億美元,占境內(nèi)債券托管總量的2.6%左右,占比較去年末上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。從持有主體看,境外央行和銀行等金融機(jī)構(gòu)有序增持境內(nèi)債券,并且多投資于國(guó)債、政策性金融債等中長(zhǎng)期債券。從去年10月份到今年3月,外資投資一年期以上債券占比是56%。

展望未來(lái),王春英表示,境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券有望延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)具有穩(wěn)定、可持續(xù)的提升空間。

王春英表示,人民銀行、外匯局將繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大中國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放,更加便利境外投資者參與。她透露,目前正面向更多境外機(jī)構(gòu),放開(kāi)回購(gòu)業(yè)務(wù);繼續(xù)推動(dòng)境內(nèi)人民幣債券在離岸成為被廣泛接受的合格擔(dān)保品,目前正在研究拓展更多的應(yīng)用場(chǎng)景,包括使用“債券通”渠道的債券充抵“互換通”保證金等;優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)直接入市、“債券通”“互換通”運(yùn)行機(jī)制。

保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的目標(biāo)和決心不會(huì)變

朱鶴新表示,今年以來(lái),市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期出現(xiàn)反復(fù),國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,一些貨幣匯率波動(dòng)有所加大,人民幣對(duì)美元匯率雖也出現(xiàn)波動(dòng),但對(duì)一籃子貨幣匯率在穩(wěn)定基礎(chǔ)上還有所升值。3月末,CFETS人民幣匯率指數(shù)較上年末上漲超過(guò)2%。

朱鶴新強(qiáng)調(diào),人民銀行、外匯局對(duì)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的目標(biāo)和決心不會(huì)變。短期看,一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局,積極因素增多,有利于對(duì)沖外部擾動(dòng)因素,對(duì)人民幣匯率是有支撐的,人民幣匯率保持基本穩(wěn)定在宏觀和微觀上都有基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期看,邁入高質(zhì)量發(fā)展階段,中國(guó)外匯市場(chǎng)深度和廣度將進(jìn)一步拓展,市場(chǎng)主體的風(fēng)險(xiǎn)中心意識(shí)也將顯著增強(qiáng)。

下一步,人民銀行、外匯局將“以我為主”,兼顧內(nèi)外均衡,堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度;高度關(guān)注外匯市場(chǎng)形勢(shì)變化,繼續(xù)綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期,堅(jiān)決對(duì)順周期行為予以糾偏,堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),保持人民幣匯率在均衡水平上基本穩(wěn)定。

結(jié)構(gòu)性工具不是央行直接或間接向企業(yè)提供貸款

今年以來(lái),人民銀行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)“五篇大文章”以及民營(yíng)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。3月末,高技術(shù)制造業(yè)貸款、科技型中小企業(yè)貸款、普惠小微貸款、涉農(nóng)貸款和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款同比增速分別為27.3%、20.4%、20.3%、13.5%和10.7%,均明顯高于全部貸款增速。

今年經(jīng)中央批準(zhǔn),人民銀行已成立信貸市場(chǎng)司,牽頭推進(jìn)做好“五篇大文章”工作。朱鶴新表示,下一步,將從政策框架、激勵(lì)約束、金融服務(wù)能力建設(shè)等三個(gè)方面加大支持力度:加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)籌劃,推動(dòng)形成“1+5”政策體系!1”是總體制度設(shè)計(jì),“5”是“五篇大文章”的各自舉措;通過(guò)激勵(lì)機(jī)制,引導(dǎo)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜;鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)服務(wù)科技、綠色、中小微企業(yè)的能力水平,提升金融服務(wù)的適配度和普惠性。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對(duì)于引導(dǎo)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜發(fā)揮重要作用。鄒瀾強(qiáng)調(diào),結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具并不改變商業(yè)銀行貸款和中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款的業(yè)務(wù)屬性,不是中央銀行直接或間接向企業(yè)發(fā)放貸款。從實(shí)施原則看,結(jié)構(gòu)性貨幣政策堅(jiān)持“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”。截至2024年3月末,結(jié)構(gòu)性工具總量是7.5萬(wàn)億元,大約占央行總資產(chǎn)的17%;存續(xù)工具數(shù)量10項(xiàng),已在不斷整合優(yōu)化;支持領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了對(duì)“五篇大文章”的基本覆蓋。

防止利率過(guò)低導(dǎo)致內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇和資金空轉(zhuǎn)

對(duì)于當(dāng)下熱議的實(shí)際利率是否過(guò)高的問(wèn)題,鄒瀾在發(fā)布會(huì)上回應(yīng)稱,對(duì)物價(jià)和實(shí)際利率情況還需要綜合研判。當(dāng)前,物價(jià)處于低位是結(jié)構(gòu)性、階段性的。從物價(jià)的結(jié)構(gòu)性情況看,CPI 、PPI、貸款平均利率等都是平均數(shù)概念,但在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中,不同領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)分化會(huì)顯著加大。

鄒瀾指出,除了看平均數(shù),還要分結(jié)構(gòu)看,不同行業(yè)和企業(yè)貸款利率存在差異、產(chǎn)品價(jià)格漲跌幅度不同,感受到的實(shí)際利率不一樣。例如,文化娛樂(lè)服務(wù)業(yè)和經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能領(lǐng)域的產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),銀行給這些領(lǐng)域的貸款名義利率又相對(duì)低,所以企業(yè)感受到的實(shí)際利率就會(huì)低。而與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度高的黑色金融行業(yè)價(jià)格跌幅大,金融機(jī)構(gòu)又比較謹(jǐn)慎,貸款名義利率就會(huì)高一些,企業(yè)所感受到的實(shí)際利率就會(huì)高!暗惨吹,對(duì)于目前需要重新配置金融資源的一些領(lǐng)域,其實(shí)際利率稍微高一些有利于推動(dòng)企業(yè)控產(chǎn)能、去庫(kù)存!

鄒瀾表示,物價(jià)走勢(shì)有望在低位溫和回升,實(shí)際利率也會(huì)有相應(yīng)變化。從物價(jià)的階段性看,一方面,我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,總需求在擴(kuò)大,物價(jià)回升有基礎(chǔ)、有條件;另一方面,部分農(nóng)產(chǎn)品(000061)價(jià)格到了調(diào)整拐點(diǎn),旅游出行更加普遍,這些因素有利于助推價(jià)格回暖。

他強(qiáng)調(diào),未來(lái),央行會(huì)結(jié)合經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型形勢(shì)繼續(xù)密切觀察,既要將名義利率保持在合理水平,鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì),也要充分考慮高質(zhì)量發(fā)展的需要,避免削減結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)能,防止利率過(guò)低導(dǎo)致內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇和資金空轉(zhuǎn),這會(huì)造成物價(jià)進(jìn)一步降低,相互形成不良循環(huán)。

(責(zé)任編輯:宋政 HN002)
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