但斌談巴菲特投資：從價(jià)值投資出發(fā)，從企業(yè)出發(fā)，不要理宏觀背景變化

但斌談巴菲特投資：從價(jià)值投資出發(fā)，從企業(yè)出發(fā)，不要理宏觀背景變化

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日下午，新浪財(cái)經(jīng)主辦的第九屆巴菲特股東大會(huì)中美投資人酒會(huì)在奧馬哈市中心萬(wàn)豪酒店舉辦。該酒會(huì)是是巴菲特股東大會(huì)期間規(guī)模最大、最具影響力的投資者交流盛會(huì)。投資精英、中國(guó)公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管出席會(huì)議，開(kāi)啟了一場(chǎng)高質(zhì)量對(duì)話。

東方港灣董事長(zhǎng)、基金經(jīng)理但斌出席會(huì)議并發(fā)表主題演講《“時(shí)間的玫瑰——致敬芒格的長(zhǎng)期主義，解析未來(lái)投資之旅”》。但斌表示，在巴菲特的一生當(dāng)中，他就找到了投資的主因。什么主因呢？就是從價(jià)值投資出發(fā)，從企業(yè)出發(fā)，不要理宏觀背景的變化，這可能是投資最核心的東西。我們大多數(shù)人都會(huì)受加息、減息等等這些影響。

但斌認(rèn)為，大多數(shù)人的決策是根據(jù)這種短期的東西做決策，但是巴菲特不是，他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“格林斯潘左耳朵告訴他加息，他右耳朵又出去了�！边@種信息對(duì)他沒(méi)有任何影響，他找主因，找投資真正的決定性的因素。

以下為但斌部分發(fā)言實(shí)錄：

當(dāng)然從我們作為后代的投資人來(lái)說(shuō)，我們應(yīng)該站在巨人的肩膀上要迭代，如果你不迭代，可能你也很難有更大的成就。就我本人來(lái)說(shuō)，從我研究資本市場(chǎng)包括從業(yè)32年的經(jīng)歷來(lái)看，我個(gè)人這么認(rèn)為，投資要找主因，這個(gè)主因會(huì)決定你長(zhǎng)期的選擇。當(dāng)然也不一定對(duì)。其實(shí)在巴菲特的一生當(dāng)中，他就找到了投資的主因。什么主因呢？就是從價(jià)值投資出發(fā)，從企業(yè)出發(fā)，不要理宏觀背景的變化，這可能是投資最核心的東西。我們大多數(shù)人都會(huì)受加息、減息等等這些影響，比方說(shuō)最近一段時(shí)間美股的下跌，就是因?yàn)橥�脹的�?shù)據(jù)不好，美股下跌。因?yàn)橹芪宓臄?shù)據(jù)又好了，又暴漲。我們大多數(shù)人的決策是根據(jù)這種短期的東西做決策，但是巴菲特不是，他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“格林斯潘左耳朵告訴他加息，他右耳朵又出去了�！边@種信息對(duì)他沒(méi)有任何影響，他找主因，找投資真正的決定性的因素。其實(shí)在我研究資本市場(chǎng)的變化來(lái)看，我個(gè)人認(rèn)為真正決定資本市場(chǎng)長(zhǎng)期未來(lái)的是技術(shù)進(jìn)步，不是經(jīng)濟(jì)的一種短期變化，真正決定未來(lái)的是長(zhǎng)期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的這樣一種技術(shù)進(jìn)步。