6月7日，國(guó)家外匯管理局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32320億美元，較4月末上升312億美元，升幅為0.98%。
國(guó)家外匯管理局官方分析，2024年5月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。外匯局進(jìn)一步表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固，將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定提供支撐。
國(guó)際儲(chǔ)備的另一項(xiàng)資產(chǎn)官方黃金儲(chǔ)備，在5月末維持7280萬(wàn)盎司，與4月數(shù)據(jù)持平，顯示在連續(xù)第18個(gè)月增長(zhǎng)后出現(xiàn)暫停。
5月末外匯儲(chǔ)備上升312億美元
歷史數(shù)據(jù)顯示，外匯儲(chǔ)備在今年一季度逐月增加，4月份有較明顯下行，5月份再次回升，升幅為312億美元。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青判斷，按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)3萬(wàn)億美元左右的外儲(chǔ)規(guī)模整體上處于適度充裕狀態(tài)。我們判斷，后期伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息過(guò)程啟動(dòng)，美元指數(shù)易跌難漲，這意味著匯率折算因素帶來(lái)負(fù)面估值效應(yīng)可控。在全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤傻那熬跋拢磥?lái)全球資本市場(chǎng)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)不大，金融資產(chǎn)價(jià)格變化因素有望整體上對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模形成正面影響。
王青指出，更為重要的是，盡管受上年高基數(shù)影響，以美元計(jì)價(jià)，5月我國(guó)出口額同比上升7.6%，年初以來(lái)累計(jì)同比上升2.7%，扭轉(zhuǎn)了去年全年的負(fù)增長(zhǎng)局面，另外，近期跨境投資波動(dòng)也在減弱，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)外部狀況將穩(wěn)中向好。在一季度GDP增速超預(yù)期后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也會(huì)繼續(xù)向常態(tài)化回歸，人民幣對(duì)美元貶值壓力可控。這些因素都有助于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，5月份，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，制造業(yè)PMI、消費(fèi)、就業(yè)等數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期再度升溫。
溫彬指出，在此背景下，美元匯率指數(shù)（DXY）下跌1.5%至104.7，主要非美元貨幣均有所上漲，日元、歐元、英鎊兌美元分別升值0.3%、1.7%、2.0%。全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，10年期美債收益率環(huán)比下降18個(gè)基點(diǎn)至4.51%，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲0.9%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲4.8%。綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化影響，5月末外儲(chǔ)較上月末上升312億美元至32320億美元。
王青進(jìn)一步判斷，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬(wàn)億美元這一水平。這將為保持人民匯率處于合理水平提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，成為抵御各類(lèi)潛在外部沖擊的壓艙石。
央行增持黃金速度逐漸放緩
黃金儲(chǔ)備數(shù)額5月份未有變化，與4月份數(shù)據(jù)持平，而此前多月該項(xiàng)持續(xù)增長(zhǎng)。
官方數(shù)據(jù)顯示，2024年5月末央行黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司。截至4月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備已連續(xù)第18月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。記者注意到，2022年10末對(duì)應(yīng)為6264萬(wàn)盎司，前后相差1016萬(wàn)盎司，顯示近兩年來(lái)官方大幅增持黃金儲(chǔ)備，不過(guò)近來(lái)增持逐漸放緩直至5月份暫停。
世界黃金協(xié)會(huì)披露，中國(guó)官方4月增儲(chǔ)2噸，這是自2022年11月重新開(kāi)始宣布增儲(chǔ)黃金以來(lái)，增幅最小的一次。4月末，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為2,264噸，占外匯儲(chǔ)備總額的4.9%，為歷史最高水平。2024年迄今為止，中國(guó)人民銀行已累計(jì)宣布購(gòu)入黃金29噸。而在過(guò)去的十八個(gè)月中，官方黃金儲(chǔ)備累計(jì)增加了316噸，增幅達(dá)16%。
另?yè)?jù)各國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)，今年1月份全球官方黃金儲(chǔ)備增加了39噸，是去年12月份17噸凈購(gòu)金量（經(jīng)修訂）的兩倍以上，也是全球央行連續(xù)第八個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈購(gòu)金。
世界黃金協(xié)會(huì)公布的2023年全年及四季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》中已披露，2023年央行購(gòu)金需求為有記錄以來(lái)的第二高，僅略低于2022年創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)原則，黃金分為貨幣黃金與非貨幣黃金，前者由央行持有，是一種金融資產(chǎn)，在金融賬戶(hù)的儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)下記錄；后者由其他部門(mén)持有，是一種實(shí)物資產(chǎn)，在經(jīng)常賬戶(hù)下的貨物進(jìn)出口中記錄。
王青分析，總體來(lái)看，前期央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，背后主要是受?chē)?guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求推動(dòng)。與此同時(shí)，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程創(chuàng)造有利條件。2023年10月中央金融工作會(huì)議要求“穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化”，2024年兩會(huì)政府工作報(bào)告提出“統(tǒng)籌推進(jìn)跨境貿(mào)易投融資便利化、人民幣國(guó)際化和國(guó)際金融中心建設(shè)�！边@意味著后期央行增持黃金還是大方向。
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