A股重回3000點(diǎn)！
今天，市場發(fā)力的方向可能也是大家沒有想到的。雖然財(cái)稅板塊表現(xiàn)不俗，但真正的發(fā)力點(diǎn)并不在此，而是50成份板塊。貴州茅臺(tái)(600519)一度飆升4%，中國平安(601318)、招商銀行(600036)等全線大漲。而值得注意的是，A50此時(shí)更是直線拉升。
那么，這個(gè)市場究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，行情應(yīng)該是由外部發(fā)動(dòng)。從結(jié)構(gòu)來看，無論是港股的上漲，還是中國平安和貴州茅臺(tái)(600519)的反攻，都與地產(chǎn)有著較大的關(guān)聯(lián)，前者代表著地產(chǎn)基本面的好轉(zhuǎn)，后者代表著地產(chǎn)之后消費(fèi)預(yù)期的好轉(zhuǎn)。而地產(chǎn)的回暖，又代表著中國經(jīng)濟(jì)基本面的全面企穩(wěn)。
來看報(bào)道！
始料不及的著力點(diǎn)
昨天午后，央行發(fā)布消息稱，為維護(hù)債券市場穩(wěn)健運(yùn)行，在對當(dāng)前市場形勢審慎觀察、評(píng)估基礎(chǔ)上，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國債借入操作。由此，引發(fā)了債市的調(diào)整和股市的反彈。
大家可能未注意到的是，為何在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，央行要有此動(dòng)作。這個(gè)時(shí)機(jī)的選擇可能還是有講究的。昨天有兩個(gè)數(shù)據(jù)，一個(gè)是財(cái)新的PMI，達(dá)到了51.8，持續(xù)向好；另一個(gè)就是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，亦是有明顯回暖。而這兩個(gè)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，卻并未改變資本市場的預(yù)期，一方面是債券市場依然非常強(qiáng)勢，另一方面是股市紅利資產(chǎn)大幅飆升。這兩類資產(chǎn)其實(shí)代表的都是避險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)趨弱的預(yù)期。而要打破這種預(yù)期，只有從債券下手，所以央行有此一動(dòng)。
今天，權(quán)益市場再度發(fā)力，而著力點(diǎn)亦是代表經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向，在收復(fù)3000點(diǎn)的過程當(dāng)中，貴州茅臺(tái)、中國平安、招商銀行等一馬當(dāng)先。這意味著地產(chǎn)企穩(wěn)的預(yù)期，也代表著消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期。在此過程當(dāng)中，A50期指直線拉升，港股持續(xù)強(qiáng)勁，意味著外資看到了向好的跡象。
與此同時(shí)，據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)，茅臺(tái)價(jià)格全線上漲，2024年散飛已經(jīng)恢復(fù)至2380元/瓶。各年份酒原箱和散飛漲幅都在50—70元/瓶之間。白酒板塊股票也全線拉升。
與之對應(yīng)的是，雖然國債期貨今天有所反彈，但紅利板整體走勢較弱。分析人士認(rèn)為，紅利低波目前相對擁擠，而且很多估值已達(dá)歷史高位。這個(gè)板塊的預(yù)期若不改變，其實(shí)也意味著市場對利率趨零，經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱的預(yù)期并未改變。
市場是否企穩(wěn)
那么，市場是否就此企穩(wěn)？從事件來看，三中全會(huì)召開在即，市場發(fā)生系統(tǒng)性殺跌的可能性較低。但進(jìn)入7月下旬之后，半年報(bào)也即將開啟，整個(gè)市場特別是成長板塊，可能依然會(huì)受到業(yè)績等因素制約。而且，下半年不確定因素還比較多，所以市場的避險(xiǎn)情緒可能依然會(huì)不時(shí)出現(xiàn)，比如，昨天央行雖然出手，但國債期貨市場今天依然較強(qiáng)。
來自吳開達(dá)團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)顯示，目前大部分指標(biāo)重新回到低位，需耐心等待時(shí)機(jī)。資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)指標(biāo)中股債相關(guān)指標(biāo)顯示，目前股票相對債券的配置價(jià)值在長周期上仍處高位，股債相對收益率分位數(shù)是100.00%；市場配置指標(biāo)方面，目前估值處于低位，大部分寬基指數(shù)歷史分位數(shù)低于50%，估值分化程度6月繼續(xù)下探。市場交易、情緒指標(biāo)方面，換手率明顯回落，已回到1%以下，成交額占前高比例數(shù)值略低于50%，個(gè)股趨勢指標(biāo)也出現(xiàn)小幅回落。投資者行為方面，回購規(guī)模環(huán)比回升，產(chǎn)業(yè)資本微幅增持。
分析人士認(rèn)為，后續(xù)若能持續(xù)看到經(jīng)濟(jì)向好的信號(hào)，市場可能又是另外一番景象。比如房地產(chǎn)，2024年6月百強(qiáng)房企（公司可比口徑）單月銷售金額環(huán)比增長22.4%，同比下降22.1%，降幅較5月收窄11.8個(gè)百分點(diǎn)，1—6月累計(jì)銷售金額同比下降38.9%，降幅較1—5月收窄5.6個(gè)百分點(diǎn)。新政后（按網(wǎng)簽滯后一周計(jì)算，5.24—6.27），54城新房、26城二手房日均成交面積分別環(huán)比4月日均增長22%、下降4%，分別較3月日均增長1%、增長9%。5月17日以來，房地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。若這種跡象能夠持續(xù)幾個(gè)月，市場的預(yù)期必然會(huì)有所改觀。
另外，改革也是被市場寄予厚望。中共中央政治局6月27日召開會(huì)議，研究進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化問題。會(huì)議決定，中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議于7月15日至18日在北京召開。中金公司認(rèn)為，近期關(guān)于推動(dòng)高水平對外開放、支持國民企發(fā)展、財(cái)稅體制改革、電力體制改革、資本市場制度完善等市場關(guān)注度較高，相關(guān)領(lǐng)域有望受益于改革預(yù)期提振。
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