市場對于短期政策和數(shù)據(jù)的反應(yīng)越來越卷！
今天早盤，上周大幅殺跌的亞太股市幾乎全線狂飆，日經(jīng)225指數(shù)一度漲幅達(dá)2.7%以上，韓國股市、澳大利亞股市亦全線上漲、A50和臺灣股指開盤也有不錯表現(xiàn)。截至早上9點(diǎn)附近，MSCI亞太指數(shù)漲幅擴(kuò)大至1%。
那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，市場可能在交易美聯(lián)儲降息預(yù)期和日本央行7月議息的最后結(jié)果。
北京時間2024年8月1日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布7月利率決議。目前市場普遍預(yù)期，會釋放9月降息的明確信號。而日本央行方面，亦有報道指出， 日本央行周三將推出量化緊縮（QT）的詳細(xì)計劃，屆時將公布首個減少購債規(guī)模的計劃。知情人士稱，日本央行官員無意以讓市場參與者感到驚訝的方式削減購債規(guī)模，他們很清楚外界的預(yù)期。而且日本央行加息也于上周出現(xiàn)在交易預(yù)期之內(nèi)。
亞太狂飆
亞太股市大反攻來了。在上周大跌之后，今天早盤，亞太市場顯得異常興奮。日經(jīng)225指數(shù)大幅拉升，一度狂飆超2.7%。
韓國市場也明顯拉升，KOSPI指數(shù)狂拉超1.6%。
此外，澳大利亞股指、A50期指、臺灣股指都出現(xiàn)了明顯拉升。香港恒指高開1.03%，報17196.45點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲1.4%。蔚來、小鵬汽車漲逾3%，東方甄選、快手、阿里巴巴漲逾2%，京東、百度漲近2%。截至早上9點(diǎn)附近，MSCI亞太指數(shù)漲幅擴(kuò)大至1%。上周，亞太市場波動很大，其主要原因是日元升值過快，幅度過大，導(dǎo)致日元拆息潮回落，資金流出各大市場，投機(jī)人士歸還日元。但從最近三個交易日來看，日元升值的勢頭放緩明顯，并開始在153這個價位做平臺。
今天早上，美元兌日元一度沖高5000余點(diǎn)，但隨后再度回落。這可能會在一定程度上影響亞太權(quán)益市場的走勢。因為，日元升值的勢頭雖然放緩，但升值的趨勢依然還在。
據(jù)報道，日本央行周三將推出量化緊縮(QT)的詳細(xì)計劃，屆時將公布首個減少購債規(guī)模的計劃。知情人士稱，日本央行官員無意以讓市場參與者感到驚訝的方式削減購債規(guī)模，他們很清楚外界的預(yù)期。目前市場普遍認(rèn)為，從下個月開始，每月購債規(guī)模將先從目前的6萬億日元削減至5萬億日元，最終在兩年內(nèi)減半。
在是否加息方面，雖然只有約30%的日本央行觀察家將升息列為基本情景，但幾乎沒有人排除這種可能性。知情人士透露，在通脹基本符合預(yù)期下，一些日本央行官員對于本月升息的想法持開放態(tài)度；其他人認(rèn)為，央行在等待更多數(shù)據(jù)以期看到消費(fèi)者支出復(fù)蘇的跡象時，按兵不動也會是選項之一。互換市場定價顯示，到7月31日前升息15個基點(diǎn)的可能性約為50%，高于一周前的25%。
關(guān)鍵的一周
未來一周，美聯(lián)儲議息和日本央行議息將是影響全球資本市場的兩個最大變量。
北京時間2024年8月1日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲將公布7月利率決議。7月上旬，美聯(lián)儲主席鮑威爾前往國會山，如期出席美國眾議院半年度貨幣政策報告聽證會。鮑威爾在聽證會上表示，美聯(lián)儲在抗擊通脹方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，且不需要等到通脹率降至2%才開始降息。當(dāng)?shù)貢r間7月24日，加拿大央行宣布再度將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)至4.5%。那么，美聯(lián)儲7月份是否會有意外之舉？
華泰期貨預(yù)計，美聯(lián)儲7月議息會議對于利率仍將保持按兵不動，但是在美債供給可能增加的背景下美聯(lián)儲在一定概率上存在超預(yù)期“鴿派”的可能性，美聯(lián)儲策略暫時轉(zhuǎn)為觀望。但不確定性在于美聯(lián)儲預(yù)期管理的“含鴿量”。此外，10月大選前宏觀穩(wěn)定的真實需求上升，三季度財政需要擴(kuò)張來改善實體的壓力，而資產(chǎn)負(fù)債表政策是否會發(fā)生更大的預(yù)期改變對于美聯(lián)儲而言存在一定節(jié)奏變數(shù)。
今天早上，關(guān)于日本央行的消息則不斷傳來。消息人士和分析師稱，日本央行在對過去政策進(jìn)行重大審查以適應(yīng)消費(fèi)者行為的重大轉(zhuǎn)變后，宣布在與通貨緊縮的長期斗爭中取得了勝利，為進(jìn)入穩(wěn)步加息時代奠定了基礎(chǔ)。兩位了解日本央行想法的消息人士表示，此次審查評估將有助于日本央行證明，日本經(jīng)濟(jì)可以承受當(dāng)前接近零的利率穩(wěn)步上升帶來的影響。
上個月，日本央行行長植田和夫表示，在7月份加息“絕對有可能”，但這當(dāng)然取決于經(jīng)濟(jì)狀況。談到央行決定減少對日本政府債券 (JGB) 的巨額購買量時，他表示，央行在開始時所宣稱的減幅將是“相當(dāng)大的”。
摩根大通證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ayako Fujita也預(yù)計7月份日本央行將加息至 0.25%，理由是自日本央行6月18日會議以來發(fā)布的工資和消費(fèi)數(shù)據(jù)有所改善。Fujita在一份研究報告中寫道：“我們認(rèn)為，此次決定很可能是對日本央行的一次考驗，即該央行是否會基于對經(jīng)濟(jì)和通脹的評估以前瞻性的方式制定政策決定，還是除非響應(yīng)普遍共識或被迫這樣做，否則不會進(jìn)行政策改變�！�
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