中國突然大舉增持。
美東時間8月15日，美國財政部公布了2024年6月的國際資本流動報告（TIC)，其中顯示，中國6月增持美國國債119億美元（約合人民幣854億元），總持倉增至7802億美元，這是今年以來中國對美債增持幅度最大的一個月。
這份報告中的另一個重大變動則來自日本。因外匯干預的需求，日本正持續(xù)減持美國國債。報告顯示，今年6月份，日本持有的美國國債規(guī)模環(huán)比減少106億美元，下降至1.1177萬億美元。這是日本連續(xù)第三個月大幅減持美債，合計減持規(guī)模達701億美元（約合人民幣5030億元）。
與此同時，外資也正在大舉增持人民幣債券。8月15日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，外資凈增持我國境內(nèi)債券200億美元（約合人民幣1435億元），環(huán)比增長1.4倍，境外投資者配置人民幣資產(chǎn)的積極性依然較高。
中國出手
美東時間8月15日，美國財政部公布了2024年6月的國際資本流動報告（TIC)。報告顯示，6月份外國投資者持有的美國國債規(guī)模進一步創(chuàng)下了歷史新高。
這份報告中出現(xiàn)的兩大重磅信號，引發(fā)市場關注。其中，中國6月大舉增持美國國債119億美元（約合人民幣854億元），總持倉增至7802億美元，這是今年以來中國對美債增持幅度最大的一個月。
在此次加倉之后，中國持有美債規(guī)模重新升至今年1月以來的最高位。
作為美國國債海外第二大債主，從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元，且總體呈減持趨勢。今年1月，中國減持186億美元美債并開啟“三連降”，2、3月分別減持227億美元、76億美元美債，持倉規(guī)模一度創(chuàng)下了2009年3月以來的新低；4月則增持33億美元美債，為2024年首次加倉。
值得一提的是，中國最新增持美債的時間點，恰好踩準了美債市場大漲前夕的時間窗口。
今年6月，各期限美國國債價格全線收漲。受市場降息預期升溫刺激，美債價格在7月、8月進一步大漲，截至目前，10年期美債收益率已跌破4%關口，最新報3.915%。
另一重要信號則來自日本。因外匯干預的需求，日本正持續(xù)減持美國國債。最新發(fā)布的報告顯示，今年6月份，日本持有的美國國債規(guī)模環(huán)比減少106億美元，下降至1.1177萬億美元。這也是日本連續(xù)第三個月大幅減持美債，合計減持規(guī)模達701億美元（約合人民幣5030億元）。
作為美國國債最大的海外持有國，日本大舉減持美債的舉動，與其在外匯市場上干預日元的行動密切關系。
業(yè)內(nèi)人士表示，日本當局似乎在4月底、5月以及7月多次干預了外匯市場，通過拋售美元、買入日元以提振本國貨幣，部分資金可能便來自日本當局所出售的美國政府債券組合。
整體來看，今年6月份，外國投資者持有的美國國債規(guī)模，從5月份的8.132萬億美元進一步增至了8.210萬億美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。
其中，中國、英國、加拿大、比利時、法國在6月進行了增持，日本、盧森堡、開曼群島、愛爾蘭、瑞士則在當月減持了美國國債。
另一個關鍵動作
在大舉增持美債之際，中國央行連續(xù)暫停增持黃金儲備，也引發(fā)市場關注。
中國人民銀行官網(wǎng)日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年7月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司（約2264.33噸），與上月持平。這已是中國央行連續(xù)第三個月暫停增持黃金儲備。
對此，分析人士認為，這或與近期國際金價上漲幅度顯著擴大等因素有關。在黃金價格水平處在歷史高位的背景下，中國央行適當調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。
但也有業(yè)內(nèi)人士認為，從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金或許仍是大方向，短期的波動可能是更好的配置節(jié)點。
同時，全球大部分央行增持黃金的動作整體略有放緩。日前，世界黃金協(xié)會發(fā)布二季度黃金需求趨勢，數(shù)據(jù)顯示，今年二季度全球黃金需求（除場外交易外）929噸，同比下降6%。
而在此之前，面對高通脹、地緣政治等風險，全球央行持續(xù)推行儲備資產(chǎn)多元化，央行買入成為金價上漲的一大動力。世界黃金協(xié)會（WGC）最近公布，今年上半年，全球央行的新增黃金購買量達483噸，再創(chuàng)新高，土耳其和印度是前兩大買家。其中，印度6月的黃金儲備增加超9噸，創(chuàng)2022年7月以來新高。
世界黃金協(xié)會預計，西方市場投資需求的復蘇將一定程度上彌補疲軟的金飾消費需求和與2023年相比有可能稍微放緩的央行購金需求。
外資爆買
值得注意的是，外資也正在大舉增持人民幣債券。
8月15日，國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，外資凈增持我國境內(nèi)債券200億美元（約合人民幣1435億元），環(huán)比增長1.4倍，境外投資者配置人民幣資產(chǎn)的積極性依然較高。
另據(jù)中國人民銀行上�？偛�15日公布的數(shù)據(jù)，截至2024年7月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券4.46萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的3.1%。從券種看，境外機構(gòu)持有國債2.24萬億元、占比50.2%，同業(yè)存單1.09萬億元、占比24.4%，政策性金融債0.96萬億元、占比21.5%。
據(jù)新華財經(jīng)梳理，2023年9月—2024年7月，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券規(guī)模連續(xù)11個月增長，本輪累計增持規(guī)模已達1.28萬億元。
從參與主體來看，境內(nèi)債市一直在吸引著更多海外機構(gòu)參與其中。7月份，新增7家境外機構(gòu)主體進入銀行間債券市場。截至7月末，共有1139家境外機構(gòu)主體入市，其中572家通過直接投資渠道入市，825家通過“債券通”渠道入市，258家同時通過兩個渠道入市。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，海外資金持續(xù)流入境內(nèi)市場，無論投資股票、債券或其他境內(nèi)人民幣資產(chǎn)，都充分反映出其對人民幣幣值穩(wěn)定的充足信心，以及對我國經(jīng)濟基本面和金融環(huán)境保持穩(wěn)定的樂觀預期。
明明認為，美聯(lián)儲降息大概率年內(nèi)落地，我國境內(nèi)債券以其相對獨立性帶來的分散風險功能，正在不斷吸引著海外投資者，預計外資機構(gòu)在相當一段時間內(nèi)將保持對人民幣債券的增持態(tài)勢。
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