2004年，光大銀行發(fā)行銀行首只理財產(chǎn)品，拉開銀行理財業(yè)務(wù)的序幕。發(fā)展至今，理財行業(yè)已經(jīng)走過20個年頭。
近日，作為行業(yè)的親歷者和見證者，光大銀行董事會秘書、首席業(yè)務(wù)總監(jiān)張旭陽在光大銀行、光大理財舉辦的《中國資產(chǎn)管理市場 2023—2024》報告發(fā)布暨理財行業(yè) 20周年研討會上表示，回顧20年發(fā)展，銀行理財行業(yè)經(jīng)過起步、擴張和轉(zhuǎn)型階段，如今銀行理財規(guī)模已經(jīng)成為 30 萬億的行業(yè)，在支持實體經(jīng)濟、活躍金融市場，特別是在服務(wù)居民大眾財富增長方面扮演重要角色。
理財是“四個詞”
對于銀行理財?shù)?20 年，張旭陽認為是相對平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。
在起步階段，從 2004 年—2008 年，銀行理財從單一貨幣市場工具類型擴展 到結(jié)構(gòu)化、債券型、股票型以及另類投資型。在擴張階段，2008 年之后，通過銀信合作和預期收益率發(fā)行模式，銀行理財快速擴張，也積累了一定的風險隱患。在轉(zhuǎn)型階段，2018 年資管新規(guī)之后，破除“剛兌”與“嵌套”，使得銀行理財走上一個規(guī)范發(fā)展之路。
張旭陽指出，回顧銀行理財發(fā)展的20年，重要的一條啟示是把財富管理的觀念內(nèi)嵌于產(chǎn)品設(shè)計和管理中。其實理財是“四個詞”，理財是財富保護、理財是資產(chǎn)配置、理財是長期投資、理財是人生規(guī)劃，而銀行理財產(chǎn)品恰恰把這四個方面的理念綁定到其中。
過去20年，銀行理財起到了哪些作用?在張旭陽看來，銀行理財前期主要有四方面作用:
一是利率市場化的重要推手。銀行理財天然與銀行賬戶連接，穩(wěn)健的收益使其成為天然的存款替代品。二是銀行理財平滑了投資有效前沿面，使得大眾投資學有一個從無風險到高風險連續(xù)產(chǎn)品架構(gòu)體系。三是銀行理財成為短中介鏈資產(chǎn)證券化解決方案，在實現(xiàn)資產(chǎn)證券化同時，相對降低整個證券化杠桿率。四是銀行理財是商業(yè)銀行多元化經(jīng)營與綜合服務(wù)的試水。
做能力圈范圍內(nèi)的事情
歷經(jīng) 20 年發(fā)展，銀行理財行業(yè)取得顯著成效，但同時也面臨很多挑戰(zhàn)。張旭陽認為，銀行理財存在多重“不匹配”問題，能力建設(shè)需要不斷加強。
展望未來，在張旭陽看來，在目前的大環(huán)境背景下，銀行理財應(yīng)從兩方面安排:一是回歸邏輯，堅守初心，做能力圈范圍內(nèi)的事情，明確自身資管機構(gòu)定位。 二是把握趨勢，厚積薄發(fā)，推動中國資產(chǎn)管理行業(yè)的健康發(fā)展。
張旭陽強調(diào)，對于資管機構(gòu)而言，可以從向前、向后、向上、向下四個方向來把握發(fā)展趨勢。
向前與財富管理深度融合，以策略的模塊化，結(jié)合投顧業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)品為投資者提供整體解決方案；向后與實體經(jīng)濟更密切的結(jié)合，在伴隨企業(yè)成長中創(chuàng)造投資回報；向上打造多資產(chǎn)、多策略、全天候的投資平臺；向下則突出專業(yè)和精品，在特定領(lǐng)域形成特色。
“評價一家資管機構(gòu)是否成功標志是什么?顯然應(yīng)該是它的能力建設(shè)與初心踐行。為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報，以專業(yè)的力量服務(wù)國家戰(zhàn)略，這是資管機構(gòu)的初心所在。”張旭陽表示。
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