11月央行開(kāi)展8000億元 買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，中國(guó)人民銀行11月以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了3個(gè)月期（91天）8000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。

除了買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，央行在11月還開(kāi)展了公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作，全月凈買(mǎi)入債券面值為2000億元。11月25日，央行還開(kāi)展了9000億元中期借貸便利（MLF）操作。盡管11月MLF到期規(guī)模達(dá)1.45萬(wàn)億元，但綜合多種貨幣政策工具來(lái)看，11月央行凈投放中長(zhǎng)期資金4500億元。

公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作、公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作以及MLF操作是央行在根據(jù)一級(jí)交易商需求連續(xù)開(kāi)展7天期逆回購(gòu)操作的基礎(chǔ)上，額外投放的中長(zhǎng)期資金。10月、11月央行在凈回籠MLF、降低MLF余額的同時(shí)，均通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作、公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)入操作凈投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬向證券時(shí)報(bào)記者指出，當(dāng)前MLF在流動(dòng)性投放的過(guò)程中質(zhì)押了大量高質(zhì)量債券資產(chǎn)，導(dǎo)致我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的流動(dòng)性一直有所欠缺，若通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作工具大量置換MLF，則可將質(zhì)押凍結(jié)的債券轉(zhuǎn)為公開(kāi)市場(chǎng)可交易的債券，大幅提升我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

從操作期限看，此次開(kāi)展的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作將于明年2月下旬到期，可熨平跨年、春節(jié)假期的資金面波動(dòng)。春節(jié)前現(xiàn)金投放、繳稅等規(guī)模都較大，歷來(lái)有較大的流動(dòng)性缺口，而央行在10月、11月的買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作均可避免春節(jié)因素對(duì)流動(dòng)性的影響。（賀覺(jué)淵）

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